บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับหุ้น ORI โดยมีราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 2.12 บาท แม้กำไรสุทธิ Q3/25 จะลดลง แต่คาดการณ์การฟื้นตัวใน Q4/25

ผลประกอบการที่น่าผิดหวังใน Q3/25

ORI รายงานกำไรสุทธิ Q3/25 ที่ 184 ล้านบาท ลดลง text-danger 42.4% QoQ และ text-danger 54.3% YoY เป็นไปตามที่หยวนต้าคาดการณ์ หากไม่รวมรายการพิเศษ จะขาดทุนปกติ 15 ล้านบาท ดีกว่าที่คาดเล็กน้อย รายได้รวมอยู่ที่ 2,007 ล้านบาท ลดลง text-danger 34% QoQ และ text-danger 25% YoY โดยรายได้จากการขายอสังหาฯ ลดลงทั้งแนวราบและแนวสูง

การปรับประมาณการกำไรปี 2568

กำไรปกติ 9M25 คิดเป็น 55% ของประมาณการกำไรทั้งปี ทำให้หยวนต้าปรับประมาณการรายได้ปี 2568 ลง text-danger 9% ส่งผลให้กำไรปกติลดลงมาอยู่ที่ 675 ล้านบาท ลดลง text-danger 30.8% YoY อย่างไรก็ตาม ยังคงประมาณการกำไรปี 2569 ไว้เช่นเดิมที่ 800 ล้านบาท เพิ่มขึ้น text-primary 18.6% YoY

ปัจจัยหนุนการฟื้นตัวใน Q4/25

ORI มีแผนเปิดตัวโครงการใหม่ 5 โครงการ มูลค่ารวม 9,900 ล้านบาท และมีแผนส่งมอบโครงการสร้างเสร็จใหม่มูลค่ารวมกว่า 7,000 ล้านบาท Backlog รอรับรู้รายได้ ณ สิ้นไตรมาส 3 อยู่ที่ราว 41,000 ล้านบาท คาดว่าจะรับรู้ใน Q4/25 ราว 10,000 ล้านบาท ทำให้หยวนต้าคาดว่ายอดโอนใน Q4/25 จะสามารถพลิกกลับมาเติบโตได้

คำแนะนำการลงทุน

หยวนต้าประเมินราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2569 ที่ 2.12 บาท อ้างอิง PER 6.5 เท่า มี Upside Gain ราว text-primary 6.0% คงคำแนะนำ “TRADING” ทางกลยุทธ์แนะนำไม่ต้องรีบเข้าลงทุน เน้นรอดูสัญญาณการฟื้นตัวที่ชัดเจนกว่านี้จึงเข้าลงทุน