บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primaryไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น CENTEL โดยมีราคาเป้าหมาย 38.00 บาท มองแนวโน้มผลประกอบการ Q4/25 - Q1/26 เติบโตดีกว่าที่คาด จาก High Season และอัตราการทำกำไรที่ดีขึ้นของทั้งธุรกิจโรงแรมและร้านอาหาร

text-primaryปรับประมาณการและเป้าหมาย

• ปรับลดเป้าหมายธุรกิจโรงแรมปี 2568: คาดรายได้เติบโต 7-10% YoY จากเดิม 12-15% YoY เนื่องจากปรับลดสมมติฐาน RevPar
• คงเป้าหมายธุรกิจร้านอาหารปี 2568: SSSG (รวม JV) ที่ 1-2% YoY แต่ปรับคาดการณ์รายได้ขึ้นเป็นเติบโต 8-9% YoY (จากเดิม +3-5% YoY)
• ยอดจองล่วงหน้า 1Q26: เห็นการเติบโตดีของ RevPar ในระดับ 20-25% YoY ดีขึ้นในทุกตลาด
• การลงทุนใน Lucky Suki: คาดช่วยผลักดันการเติบโตของ Lucky Suki ผ่านการขยายสาขาและลดข้อจำกัดเรื่อง Location

text-primaryข้อสังเกตและปัจจัยขับเคลื่อน

• ธุรกิจโรงแรมฟื้นตัว: RevPar เฉลี่ยทั้งกลุ่ม +20% YoY ในเดือนตุลาคม 2568 โดยเฉพาะโรงแรมในกรุงเทพฯ และมัลดีฟส์
• ธุรกิจร้านอาหาร: SSSG เดือนตุลาคมอยู่ที่ -2% YoY แต่คาดว่าจะกลับมาเป็นบวกใน Q4/25 จากแคมเปญส่งเสริมการขาย
• การลงทุนใน Lucky Suki: คาดว่าจะช่วยเพิ่มส่วนแบ่งกำไรในปี 2569 ประมาณ 5% (อิงสมมติฐานรายได้ 3.0 พันลบ. และ NPM 10%)
• มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล: เป็น Sentiment บวกต่อทั้งธุรกิจโรงแรมและร้านอาหาร

text-primaryสรุป

หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" CENTEL ด้วยราคาเป้าหมาย 38.00 บาท เนื่องจากมองเห็นแนวโน้มการฟื้นตัวของผลประกอบการตั้งแต่ Q4/25 และต่อเนื่องในปี 2569 อีกทั้งยังมี Sentiment บวกจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล โดยใช้ Valuation Methodology อิง EV/EBITDA Multiple ที่ 10x, -1.25SD to its pre-Covid-19 five-year historical average