บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

KGI ยังคงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ ORI โดยมีราคาเป้าหมายที่ 3.30 บาท มองว่าผลประกอบการ Q4/25 จะเป็นจุดสูงสุดของปี จากการโอนคอนโดมากขึ้นและกำไรจากการขายทรัพย์สิน

text-primary ผลประกอบการ 3Q25 สูงกว่าคาด

ORI รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 184 ล้านบาท สูงกว่าที่ KGI และตลาดคาดการณ์ไว้ แม้รายได้จะลดลงและอัตรากำไรขั้นต้นลดลง แต่ได้แรงหนุนจากกำไรจากการขายเงินลงทุนจำนวนมาก KGI คาดว่า 4Q25 จะเป็นช่วงที่ผลประกอบการดีที่สุดของปี จากการโอนคอนโดมากขึ้น กำไรจากการขายทรัพย์สินเพิ่มเติม และค่าใช้จ่ายทางบัญชีที่ลดลง

KGI ได้ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ลง 8% เหลือ 933 ล้านบาท แต่คงประมาณการกำไรปี 2569 ไว้ที่ 1 พันล้านบาท โดยคาดว่ากำไรปกติจะเติบโต 28% YoY ORI ยังคงมุ่งเน้นไปที่การเสริมสร้างความแข็งแกร่งของงบดุลและปรับปรุงกระแสเงินสดผ่านการระบายสินค้าคงคลัง การเปิดตัวโครงการใหม่ ๆ ที่น้อยลง การขายทรัพย์สิน และการเร่งการโอนจาก Backlog ที่มีอัตรากำไรขั้นต้น >30%

text-primary ข้อสังเกต

KGI ประเมินมูลค่า ORI โดยใช้ PE ratio ที่ 8.0 เท่า บนประมาณการ EPS ปี 2569 ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยในอดีต นอกจากนี้ ORI ได้ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับ 9M25 ที่ 0.021 บาทต่อหุ้น (XD วันที่ 27 พฤศจิกายน) และมีโอกาสที่จะจ่ายเงินปันผลสุดท้ายสำหรับการดำเนินงานใน 4Q25F

text-primary สรุป

KGI ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อ ORI โดยมองว่าบริษัทจะสามารถสร้างการเติบโตของกำไรที่ดีใน 4Q25 และปี 2569 ได้ จากการโอนโครงการคอนโดใหม่ การขายทรัพย์สิน และการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ KGI ให้ราคาเป้าหมาย ORI ที่ 3.30 บาท อิงจาก PE ratio ที่ 8.0 เท่า บนประมาณการ EPS ปี 2569