บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

GFPT โชว์ผลงาน Q3/25 กำไรสุทธิทะลุ 700 ล้านบาท โบรกเกอร์ PI ยังคงแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 13.4 บาท มองปัจจัยบวกจากต้นทุนการเลี้ยงสัตว์ที่ลดลง หนุนกำไรขั้นต้นสูงเป็นประวัติการณ์

ไฮไลท์สำคัญ

GFPT รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 715 ล้านบาท (+32%YoY, +11%QoQ) สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 5% ปัจจัยหลักมาจากต้นทุนการเลี้ยงสัตว์ที่ลดลง ทั้งราคาข้าวโพดและกากถั่วเหลือง ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) สูงถึง 20% เป็นสถิติใหม่ของบริษัท

ผลประกอบการ 3Q25

รายได้รวมอยู่ที่ 4,741 ล้านบาท (-6%YoY, -3%QoQ) ลดลงเนื่องจากปัญหาการขาดแคลนแรงงานกัมพูชาในช่วงต้นไตรมาส ทำให้ปริมาณการส่งออกลดลง ประกอบกับราคาเนื้อไก่ในประเทศที่ปรับตัวลดลง อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้น จาก 15.5% ใน 3Q24 และ 16.7% ใน 2Q25 มาอยู่ที่ 20% ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมลดลง เนื่องจากผลกระทบจากราคาโครงไก่ที่ลดลงของ GFN

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

คาดการณ์ว่าปริมาณการส่งออกในช่วง 4Q25 จะปรับตัวเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับ 3Q25 หลังปัญหาขาดแคลนแรงงานคลี่คลาย แต่หากเทียบกับ 4Q24 ยังต่ำกว่า เนื่องจากลูกค้ามีการสั่งซื้อไปมากในช่วงก่อนหน้า ทำให้ยังมีสต๊อกเดิมอยู่ ต้นทุนการผลิตมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจากราคาข้าวโพดที่สูงขึ้น แต่อัตรากำไรขั้นต้นยังคงสูงกว่า 4Q24 อย่างมีนัยสำคัญ โรงเชือดไก่แห่งใหม่คาดว่าจะแล้วเสร็จในช่วงปลายปี 26 ซึ่งจะเพิ่มกำลังการเชือดไก่ขึ้นอีก 1 เท่าตัว

สรุปและคำแนะนำ

PI ปรับประมาณการกำไรปี 25 ขึ้นเล็กน้อยเป็น 2,611 ล้านบาท และคงประมาณการกำไรปี 26 ไว้ที่ 1,841 ล้านบาท เนื่องจากผลประกอบการ 3Q25 ที่ออกมาดีเกินคาด ยังคงแนะนำ "ซื้อเก็งกำไร" โดยประเมินมูลค่าเหมาะสมที่ 13.4 บาท อิงจาก PER ปี 26 ที่ 9.1 เท่า

นักวิเคราะห์: Dome Kunprayoonsawad (Registration No.10196)