บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
PLANB กำไร Q3/25 โตเล็กน้อย! Krungsri Securities ยังคงแนะนำ "ซื้อ"
P/E 15.56 YIELD 2.99 ราคา 3.64 (0.00%)
text-primary Krungsri Securities (KSS) มอง Slightly Positive ต่อแนวโน้มกำไร Q3/25F ของ PLANB ที่ 284 ล้านบาท เติบโตเล็กน้อย +1%y-y และ +5%q-q คงคำแนะนำ Buy ที่ราคาเป้าหมาย 7.50 บาท
text-primary คาดการณ์กำไร Q3/25 เติบโตเล็กน้อย
Krungsri Securities คาดการณ์ว่า PLANB จะรายงานกำไรสุทธิ Q3/25F ที่ 284 ล้านบาท (+1%y-y, +5%q-q) การเติบโตเล็กน้อยนี้มาจากรายได้หลักที่มาจากค่าโฆษณาสื่อนอกบ้านที่ยังเติบโตได้เล็กน้อย +3%y-y และทรงตัว q-q แม้ว่าอัตราการใช้สื่อโฆษณาจะลดลงเล็กน้อย (73% เทียบกับ 76%/73% ใน Q3/24 และ Q2/25) แต่กำลังการให้บริการสื่อโฆษณาที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย +6%y-y และรายได้จากการตลาดแบบมีส่วนร่วมที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย +5%q-q ช่วยชดเชยผลกระทบได้บ้าง
text-primary แนวโน้ม Q4/25 และการปรับประมาณการ
KSS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิ Q4/25F จะเพิ่มขึ้น q-q ตามฤดูกาล แต่อาจลดลง y-y ตามภาวะอุตสาหกรรมสื่อโฆษณาที่ชะลอตัว อย่างไรก็ตาม การเพิ่มกำลังการให้บริการสื่อโฆษณา +6%y-y จะช่วยหนุนผลประกอบการ KSS ได้ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568F-2570F ลง -4% ถึง -7% สะท้อนอัตราการทำกำไรที่ต่ำกว่าคาด รวมถึงรวมโอกาสจากการเป็นตัวแทนขายสื่อให้ VGI และการลงทุน (50%) ใน Hello Bkk เข้าในประมาณการ (กำไรสุทธิต่อหุ้นลดลง -11% ถึง -14% จาก Dilution effect -6% จากการเพิ่มทุน PP 286 ล้านหุ้น)
text-primary ข้อสังเกตและปัจจัยหนุน
ถึงแม้จะมีการปรับลดประมาณการกำไร แต่ KSS ยังคงชอบ PLANB จากการเป็นผู้ให้บริการสื่อนอกบ้านที่ครอบคลุมการเดินทาง อีกทั้งยังมีโอกาสเติบโตจากธุรกิจมวย (RWS) ที่ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น ราคาหุ้น PLANB ซื้อขายที่ PE’25F เพียง 16.5x ต่ำกว่า -2SD ของค่าเฉลี่ยในอดีต และคาดให้ Div yield 4% ต่อปี
text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย
Krungsri Securities คงคำแนะนำ Buy แต่ปรับลดราคาเป้าหมาย (TP25F) ลงเป็น 7.50 บาท ตามประมาณการกำไรที่ปรับลงและรวม Dilution effect จากการเพิ่มทุน PP ยังคงประเมินด้วยวิธี DCF, WACC 9.4% เทียบเท่า PE 32.5x