บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
FSSIA ปรับลดประมาณการ CPF แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ชี้ราคาเนื้อหมูดีกว่าไก่
P/E 10.64 YIELD 3.96 ราคา 25.25 (1.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: FSSIA มอง CPF กำไร Q4/67 ลดลง แต่ปี 68 สดใส
FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิของ CPF ในไตรมาส 4/2567 จะลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากเป็นช่วงโลว์ซีซั่นและราคาเนื้อสัตว์ที่ลดลง อย่างไรก็ตาม มองว่าปี 2568 จะมีการฟื้นตัวของราคาเนื้อสัตว์ โดยเฉพาะสุกรในไทยและเวียดนาม ในขณะที่สุกรในจีนยังอยู่ในระดับต่ำ FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมาย 28 บาท เนื่องจากมีมุมมองเชิงบวกต่อราคาเนื้อสัตว์ในระยะสั้น
รายละเอียดการวิเคราะห์: ปัจจัยหนุนและปัจจัยกดดัน
FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 4/2567 ของ CPF จะอยู่ที่ 3.53 พันล้านบาท ลดลง 52% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่เพิ่มขึ้นถึง 29 เท่าเมื่อเทียบกับปีก่อน การเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อนเป็นผลมาจากราคาเนื้อสัตว์ที่สูงขึ้น ในขณะที่ราคาถั่วเหลืองลดลง อย่างไรก็ตาม การลดลงของกำไรเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้ามีสาเหตุหลักมาจาก: 1) ฤดูกาล 2) ราคาไก่ในไทยที่ลดลง (-11% q-q) และ 3) ราคาสุกรในจีนที่ลดลง (-15.5% q-q) นอกจากนี้ FSSIA ยังคงเป้าการเติบโตของรายได้ CPF ในปี 2568 ที่ 6-7% y-y โดยแบ่งเป็นประเทศไทย 5-7% y-y และต่างประเทศ 7-10% y-y
คำแนะนำและราคาเป้าหมาย
FSSIA ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2567 ลงเล็กน้อย 5% y-y เป็น 18.9 พันล้านบาท ซึ่งยังคงเป็นผลประกอบการที่ดีและสูงที่สุดในรอบสี่ปี ในขณะที่ปรับเพิ่มประมาณการราคาสุกรในเวียดนามปี 2568 ขึ้น 9% แต่ปรับลดประมาณการราคาสุกรในจีนลง 6% ส่งผลให้ประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 อยู่ที่ 14 พันล้านบาท ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายเดิมที่ 28 บาท อิงจาก P/E 17 เท่า แม้ว่าคาดว่ากำไรในปี 2568 จะอ่อนแอกว่าเมื่อเทียบกับฐานที่สูงในปี 2567 แต่ FSSIA ยังคงมีมุมมองเชิงบวกในระยะสั้นสำหรับการฟื้นตัวของกำไรในไตรมาส 1-2 ปี 2568 จากราคาเนื้อสัตว์ที่สูงขึ้นและเริ่มต้นฤดูกาลส่งออกในไตรมาส 2 ปัจจุบันราคาหุ้นซื้อขายที่ P/E ปี 2568 เพียง 13 เท่า ดังนั้น FSSIA จึงแนะนำ "ซื้อ" เพื่อเก็งกำไรจากราคาเนื้อสัตว์