บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" GFPT โดยมีราคาเป้าหมาย 14.80 บาท มองบวกต่อแนวโน้มกำไรปกติ Q3/25F คาดที่ 676 ล้านบาท (+20% YoY, +2% QoQ) จาก GPM ที่คาดว่าจะทำจุดสูงสุดใหม่ที่ 19.6%.

ไฮไลท์สำคัญ: กำไรปกติ Q3/25F เติบโตโดดเด่น

กำไรปกติ Q3/25F คาดว่าจะเพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ โดยมีปัจจัยหนุนหลักจาก GPM ที่ทำจุดสูงสุดใหม่ที่ 19.6% จากต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์ที่ลดลงต่อเนื่อง ซึ่งสามารถชดเชยราคาไก่และปริมาณการส่งออกที่ลดลงได้

รายละเอียดผลประกอบการที่คาดการณ์

KSS คาดการณ์รายได้ที่ 4,748 ล้านบาท (-6% YoY, -3% QoQ) โดยปริมาณไก่ส่งออกคาดว่าจะอยู่ที่ 7,900 ตัน ลดลง -17% YoY, -7% QoQ จากคำสั่งซื้อที่ชะลอตัวและผลกระทบจากแรงงานกัมพูชาที่กลับประเทศ ราคาส่วนแบ่งกำไรจากบ.ร่วม McKey และ GFN คาดว่าจะอยู่ที่ 120 ล้านบาท ลดลง -42% YoY, -28% QoQ จากปริมาณการส่งออก indirect ที่ลดลง

ข้อสังเกตและแนวโน้มในอนาคต

KSS คาดว่ากำไรปกติ 9M25F จะคิดเป็นราว 80% ของประมาณการปี 2025F จึงมีแนวโน้มที่จะปรับประมาณการเพิ่มขึ้นหลังการรายงานงบ Q3/25F จากแนวโน้ม GPM 9M25F ที่ดีกว่าที่คาดไว้ นอกจากนี้ แนวโน้มกำไรปกติ 4Q25F คาดว่าจะเพิ่มขึ้น YoY และทรงตัว QoQ จากการรับรู้คำสั่งซื้อที่เลื่อนมาจาก Q3/25F ปัญหาแรงงานกัมพูชาขาดแคลนคลี่คลายลง และแนวโน้มราคาไก่และราคาโครงไก่ที่เริ่มกลับมาฟื้นตัวดีขึ้น

คำแนะนำและเหตุผล

KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 14.80 บาท อิง PER -1SD ที่ 7.5x เนื่องจากราคาไก่ค่อนข้างยืนแข็งแรง และมีโอกาสฟื้นตัวเร็วกว่าราคาหมูที่ปรับตัวลดลงค่อนข้างแรงในช่วงที่ผ่านมา