บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

INVX ปรับราคาเป้าหมาย SECURE เป็น 17 บาท มองกำไร Q3/68 เติบโต 215.6% YoY หนุนจากฐานต่ำปีก่อน และคาด Q4/68 ทำจุดสูงสุดใหม่ของปี

INVX วิเคราะห์ SECURE

INVX (บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด) คงคำแนะนำ "OUTPERFORM" สำหรับหุ้น SECURE และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 17 บาท (จากเดิม 15.5 บาท) โดยอิงจาก 12 เท่าของประมาณการกำไรต่อหุ้นปี 2569 (12x PE ปี 2569) นักวิเคราะห์มองว่าแนวโน้มกำไรในไตรมาส 3/2568 จะยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่งที่ 215.6% YoY อยู่ที่ 32.6 ล้านบาท และคาดว่าจะสามารถสร้างจุดสูงสุดใหม่ของปีได้ในไตรมาส 4/2568 ตามปัจจัยฤดูกาล

INVX คาดการณ์รายได้รวมในไตรมาส 3/2568 จะอยู่ที่ 292 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.5% YoY และ 0.6% QoQ แม้ว่าในช่วงไตรมาส 3/2568 จะมีความไม่แน่นอนทางการเมืองสูง แต่เนื่องจากบริษัทเน้นกลุ่มลูกค้าเอกชนเป็นหลัก ทำให้ได้รับผลกระทบจำกัด ประกอบกับความต้องการสินค้าของบริษัทยังอยู่ในระดับสูง ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นคาดว่าจะทรงตัวจากไตรมาสก่อนหน้าที่ 22% และ SG&A คาดว่าจะทรงตัว QoQ เช่นกันที่ 26 ล้านบาท

สำหรับแนวโน้มในไตรมาส 4/2568 INVX คาดว่าจะยังดีต่อเนื่อง โดยปกติแล้วไตรมาส 4 มักจะเป็นช่วงรายได้ที่ดีที่สุดของปี ประกอบกับผู้บริหารยังให้ความมั่นใจว่าเป้าการเติบโตรายได้ทั้งปีที่ 10-15% นั้นจะสามารถบรรลุเป้าหมายได้ สำหรับความกังวลเรื่องผลกระทบด้านต้นทุนจากเรื่อง Trade tariff ณ ปัจจุบันบริษัทยังไม่เห็นผลกระทบเชิงลบต่อเรื่องนี้

ข้อสังเกต

INVX คงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 135 ล้านบาท เติบโต 16.5% อิงการเติบโตของรายได้ที่ 10% และในปี 2569 ที่ 145 ล้านบาท เติบโต 7.3% อิงการเติบโตของรายได้ที่ 8% ความเสี่ยงที่ต้องติดตามคือการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่อาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตของรายได้ และการผันผวนของค่าเงินบาทที่อาจส่งผลกระทบเชิงลบต่ออัตรากำไรขั้นต้น ในกรณีที่เงินบาทอ่อนค่าอย่างรวดเร็ว

สรุป

INVX ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อ SECURE เนื่องจากแนวโน้มกำไร Q3/68 คาดว่าจะยังเติบโต YoY ได้ดีอย่างต่อเนื่อง และคาดว่าจะสามารถสร้างจุดสูงสุดใหม่ของปีได้ใน Q4/68 ด้วยเช่นกัน ตามภาพปัจจัยฤดูกาล ทำให้ภาพรวมยังคงประมาณการกำไรสุทธิทั้งปีไว้ที่ 135 ล้านบาท เติบโต 16.5% อิงการเติบโตของรายได้ที่ 10% ซึ่งสอดคล้องกับเป้าหมายของบริษัทฯ ที่ 10-15% สำหรับความกังวลเรื่อง Trade tariff ต่อต้นทุนของบริษัท ปัจจุบันยังไม่เห็นผลกระทบเชิงลบจากประเด็นนี้

ณ สิ้นไตรมาส 2/2568 บริษัทฯ มีเงินสดในมือ 5.2 บาทต่อหุ้น หรือคิดเป็น 40% ของราคาหุ้นปัจจุบัน