บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ KKP ใน Q3/25F จะเพิ่มขึ้น 4% YoY แต่ลดลง 4% QoQ แม้จะมีรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลดลง แต่ถูกกดดันจาก NIM ที่ลดลงและค่าใช้จ่ายสำรองที่เพิ่มขึ้น KSS ปรับคำแนะนำเป็น "NEUTRAL" แต่ยังคงราคาเป้าหมายปี 2568 ไว้ที่ 60 บาท

คาดการณ์กำไรสุทธิ Q3/25F

KSS คาดการณ์กำไรสุทธิ Q3/25F ของ KKP อยู่ที่ 1.35 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% YoY จากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น 19% YoY จากการลงทุน (FVTPL) และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) ที่ลดลง 19% YoY จากการขาดทุนรถยึดที่ลดลง อย่างไรก็ตาม กำไรลดลง 4% QoQ เนื่องจากรายได้ดอกเบี้ย (NII) ลดลง 2% QoQ จาก NIM ที่ลดลง และสินเชื่อที่คาดว่าจะหดตัว 1.8% QoQ รวมถึงค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) ที่เพิ่มขึ้น 5% QoQ ตามคุณภาพพอร์ตลูกหนี้

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องจับตา

NIM ที่ลดลง: KSS ชี้ว่า NIM ที่ลดลงเป็นผลมาจากการลดลงของดอกเบี้ยนโยบายและการเพิ่มขึ้นของสัดส่วนสินเชื่อกลุ่มความเสี่ยงต่ำ
คุณภาพสินทรัพย์: NPL Ratio อยู่ที่ 4.40% จาก 4.30% ใน 2Q25 สะท้อนถึงความไม่แน่นอนในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ
การจ่ายเงินปันผล: KSS คาดว่าธนาคารจะสามารถรักษาระดับการจ่ายเงินปันผล (dividend yield) ที่ 7% ต่อปีได้

สรุปและคำแนะนำ

KSS ปรับคำแนะนำสำหรับ KKP เป็น "NEUTRAL" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 60 บาท แม้ว่าจะมี upside จำกัด แต่ยังคงมอง KKP ในเชิงบวกในด้านพัฒนาการทางด้านคุณภาพสินทรัพย์และการรักษาระดับการจ่ายเงินปันผล