บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
YUANTA ชี้ SCB กำไรดีเกินคาด! คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 130 บาท
P/E 9.16 YIELD 7.82 ราคา 133.50 (0.00%)
รายละเอียดการวิเคราะห์
YUANTA รายงานว่า SCB มีกำไรสุทธิ 4Q24 จำนวน 11,707 ล้านบาท โต 6.5% QoQ และ 7% YoY ดีกว่าที่ YUANTA และตลาดคาด 5.5% และ 19.1% ตามลำดับ แม้มีปัจจัยลบจากรายได้ดอกเบี้ยรับสุทธิที่ปรับลง 0.6% QoQ หลังสินเชื่อรวมลดลง 1.2% QoQ และ NIM ที่ลดลงเล็กน้อย รวมถึงค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น แต่ถูกชดเชยด้วยการตั้งสำรองที่ลดลง 10.7% QoQ และรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 17.8% QoQ
YUANTA คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 ของ SCB ที่ 45,435 ล้านบาท โต 3.4% YoY หนุนจาก 1) สินเชื่อรวมที่ขยายตัวต่อเนื่อง โดยเฉพาะในกลุ่ม Gen 2 (Consumer Finance) 2) รายได้ค่าธรรมเนียมที่ปรับตัวดีขึ้นจากการทำ Cross Selling ผลิตภัณฑ์ทางการเงิน 3) การตั้งสำรองที่มีโอกาสชะลอลง สอดรับกับเป้าหมายของบริษัทที่ตั้งเป้า Credit Cost ที่ 1.5-1.7% จากปี 2567 ที่ 1.8% 4) ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานมีแนวโน้มปรับตัวขึ้นจากการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยี
Valuation และคำแนะนำ
YUANTA ประเมินมูลค่า SCB โดยใช้ Prospective PBV @ 0.9x (รวม premium 4% จาก Yuanta ESG rating ที่ AAA) ให้ราคาเป้าหมาย 130 บาท คาด Div. Yield ปี 2567 ที่ 5.7% และปี 2568 ที่ 7.6%
**Disclaimer:** บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด อาจเป็นผู้ออกและเสนอขายใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (Derivatives Warrants) ที่อ้างอิงหลักทรัพย์ใน SET100 และ SET50 index และอาจเป็นผู้ดูแลสภาพคล่อง (Market Maker) โดยบริษัทฯ อาจจัดทำบทวิเคราะห์ของหลักทรัพย์อ้างอิงดังกล่าว