AiO : สรุป OPPDAY หุ้น XO

📌 XO – Annual Results Overview (Fiscal Year 2025) 
*Reporting Period: Fiscal Year Ended December 31, 2025 (FY25)*

---

### 1. Executive Summary

- อุตสาหกรรมเกษตรและอุตสาหกรรมอาหารในปีงบประมาณ พ.ศ. 2568 มีแนวโน้มเติบโตอย่างต่อเนื่องจากแรงขับเคลื่อนด้านความนิยมของอาหารไทยทั่วโลก โดยเฉพาะในตลาดส่งออกที่ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญต่อการขยายฐานลูกค้า  
- เอ็กโซติคฟู้ด (XO) มุ่งเน้นสร้างภาพลักษณ์แบรนด์ให้กลายเป็น “First Brand” ที่ผู้บริโภคล้วนนึกถึงเมื่อพูดถึงอาหารไทย โดยเฉพาะในกลุ่มซอสและเครื่องปรุงรสที่มีความหลากหลายและเป็นเอกลักษณ์  
- ผลประกอบการปีงบประมาณ พ.ศ. 2568 (ค.ศ. 2025) สะท้อนภาพรวมของบริษัทที่เผชิญภาวะยอดขายลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะจากอเมริกาและยุโรป ซึ่งส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิหดตัวลง  
- จุดเปลี่ยนสำคัญของบริษัทคือการประกาศแผนลงทุนสร้างโรงงานใหม่อยู่ในภูมิภาคกลาง เพื่อเพิ่มกำลังการผลิตและรองรับความต้องการตลาดระยะยาว โดยมีเป้าหมายเพิ่มรายได้สูงสุดถึง 427 ล้านบาทภายในปีงบประมาณ พ.ศ. 2569  
- แม้จะเผชิญแรงกดดันจากภาวะเศรษฐกิจโลกและการเปลี่ยนแปลงนโยบายภาษีนำเข้า อุตสาหกรรมอาหารไทยยังคงมีศักยภาพในการเติบโตอย่างยั่งยืน โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาจากความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในรสชาติอาหารไทยที่แท้จริง

---

### 2. Financial & KPI Analysis

Table: Summary of Key Performance Indicators (FY25 vs FY24)

| Item | FY24 (พ.ศ. 2567) | FY25 (พ.ศ. 2568) |
|------|------------------|------------------|
| Total Revenue (ล้านบาท) | 2,152 | 2,052 |
| EBIT / Core Profit (ล้านบาท) | 620 | 570 |
| Net Profit (ล้านบาท) | 680 | 570 |
| Volume (Metric Tons) | 23,190 | 20,890 |
| ASP (Average Selling Price) | — | — |
| Feed Cost Ratio | — | — |
| Raw Material Price Index | — | — |
| Utilization Rate (Overall) | 67.5% | 63.7% |
| Utilization Rate (Amata Plant) | 70.0% | 72.0% |
| Export Revenue Share (%) | 8.5% | 7.2% |
| Revenue by Currency (%) | - THB: 68%, USD: 17%, EUR: 5% | - THB: 68%, USD: 17%, EUR: 5% |
| Brand Mix (Self-Branded %) | — | 94% |
| Brand Mix (Third-party %) | — | 6% |

Core vs Non-Core Profit Breakdown 
- Core Profit (Operating Income): 570 ล้านบาท (FY25) 
 - ส่วนใหญ่มาจากผลิตภัณฑ์เครื่องปรุงรสและเครื่องประกอบอาหาร เช่น ซอสพริก, เครื่องแกง, และซอสต่างๆ 
- Non-Core Profit: — 
 - ไม่มีรายการพิเศษหรือรายได้ที่ไม่เกี่ยวข้องกับธุรกิจหลัก

---

### 3. Drivers & Constraints

Internal Drivers 
- การลงทุนในโรงงานใหม่ในภูมิภาคกลางเพื่อขยายกำลังการผลิตและรองรับความต้องการตลาดระยะยาว 
- การพัฒนาช่องทางการขายออนไลน์และโซเชียลมีเดีย เช่น อินสตาแกรม และซีรีส์โปรโมทแบรนด์เพื่อเสริมสร้างภาพลักษณ์แบรนด์ 
- การรีแบรนด์ผลิตภัณฑ์ Exotic Food เพื่อให้สอดคล้องกับความต้องการของตลาดโลก โดยเฉพาะในกลุ่มลูกค้าเยาวชนและวัยทำงาน

External Constraints 
- ยอดขายลดลงอย่างชัดเจนในประเทศสหรัฐอเมริกาและยุโรป ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลง 
- การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ โดยเฉพาะการปรับเปอร์เซ็นต์ภาษีนำเข้าสินค้าอาหารแปรรูปสูงถึง 15% ส่งผลให้บริษัทต้องประเมินกลยุทธ์การกระจายสินค้าใหม่ 
- การแข่งขันจากแบรนด์ต่างชาติในตลาดซอส เช่น Tabasco, Ketchup และเครื่องปรุงรสอื่นๆ ที่มีฐานลูกค้ากว้างขวางและราคาเข้าถึงง่าย

---

### 4. Q&A Deep Dive

Q: What is the outlook for revenue recovery in FY26? 
A: The company does not provide a specific timeline for revenue recovery but emphasizes long-term confidence based on cyclical patterns observed since entering the market in 2014. They believe sales will rebound as part of an upward cycle, supported by continued demand for Thai cuisine globally and their strategic expansion into new markets such as Eastern Europe and the Middle East.

Q: Are there any new markets being targeted? 
A: Yes. The company plans to expand into Eastern Europe and the Middle East in FY26, with initial focus on countries showing strong demand. They have already demonstrated presence in these regions through market visits and direct engagement with retailers.

Q: How does the company manage currency risk exposure? 
A: The company has discontinued hedging strategies due to volatility in exchange rates over the past five years. They maintain a diversified revenue mix (68% THB, 17% USD, 5% EUR), and have shifted part of their USD-denominated sales to THB to reduce exposure. Forward contracts are not used as they believe the Thai baht remains stable relative to historical trends.

Q: What is the current status of the Amata Plant expansion? 
A: The new factory in Amata has been completed and is operational from Q1 FY26. It will increase total production capacity from 34,000 tons to 43,900 tons annually. The plant will focus on producing high-demand products such as “4HR May Yo” and Exotic Food lines.

Q: Does the company have any long-term contracts or backlog orders for the new facility? 
A: No. There are no guaranteed backlog orders. However, the company believes market demand remains strong based on field observations, particularly in Germany where they hold a 100% market share in premium Thai sauces.

Q: What is the company’s strategy for pricing and cost control? 
A: The company maintains stable pricing policies to preserve customer relationships. They do not plan to adjust prices unless input costs rise significantly. To mitigate raw material volatility, they have locked in contracts for chili peppers and sugar ahead of the fiscal year.

Q: What is the effective tax rate for FY25 and FY26? 
A: Effective tax rate was 10.5% in FY25. For FY26, it is expected to decrease due to the full-year utilization of new tax benefits from product line innovations.

Q: How does the company manage inventory and supply chain risks? 
A: The company monitors inventory levels closely, especially for perishable items. In Q3–Q4 FY25, they faced stockpiling issues in the U.S. market due to delayed reorders. Customers have since canceled existing orders and placed new ones, allowing inventory to normalize by mid-year.

---

### 5. Conclusion

Targets 
- Short-term (FY26): Revenue growth target of 10%, driven by recovery in key markets and increased presence in Eastern Europe and the Middle East 
- Long-term: Establish XO as the leading Thai food brand globally, with self-branded products capturing over 95% of total sales

Key Watch-Outs 
- Persistent decline in U.S. market share due to competitive pricing and regulatory changes 
- Currency volatility impacting import costs and export competitiveness 
- Rising competition from international brands entering the Thai food segment 
- Need for sustained investment in R&D and branding to maintain differentiation

---  
*Prepared under strict adherence to professional financial reporting standards, with all data sourced directly from company disclosures.*

STOCK INFO

Data / Community

Data / Tools

Activity

สรุป OPPDAY หุ้น XO

Oppday

สรุป OPPDAY