สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=10119 out_tok=2884 at=2026-07-26T12:26:51 --> # WFX Q3/2564 กำไรสุทธิพุ่ง 218% รับอานิสงส์ราคาขาย-ปริมาณผลิตโต ## รายได้-กำไร เติบโตโดดเด่นจากปัจจัยราคาวัตถุดิบและกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ฝ่ายจัดการเน้นการขยายฐานลูกค้า End-user เป็นปัจจัยสำคัญ บริษัท เวิลด์เฟล็กซ์ จำกัด (มหาชน) หรือ WFX รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 มีกำไรสุทธิ 188.24 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 218.04% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายเส้นด้ายยางยืดทั้งในด้านราคาและปริมาณการผลิต รวมถึงการขยายฐานลูกค้าที่ให้อัตรากำไรสูงขึ้น แม้จะมีค่าใช้จ่ายในการบริหารและผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น แต่ภาพรวมผลประกอบการยังคงเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ WFX ในไตรมาส 3 ปี 2564 คือ **การเติบโตอย่างมีนัยสำคัญของรายได้จากการขายเส้นด้ายยางยืด ซึ่งเป็นผลมาจากทั้งราคาขายที่ปรับสูงขึ้นตามต้นทุนวัตถุดิบ และปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นจากการขยายกำลังการผลิต รวมถึงการปรับสัดส่วนการขายไปยังกลุ่มลูกค้าผู้ใช้งานโดยตรง (End-user) ที่ให้อัตรากำไรสูงกว่า** **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** ฝ่ายจัดการระบุว่า ราคาเฉลี่ยของน้ำยางข้นในตลาดที่ปรับสูงขึ้น 9.32 บาทต่อกิโลกรัม หรือ 26.86% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ทำให้บริษัทฯ สามารถปรับขึ้นราคาขายเส้นด้ายยางยืดตามได้ นอกจากนี้ การขยายกำลังการผลิตเส้นด้ายยางยืดชนิดเคลือบแป้งเพิ่มขึ้น 3,240 ตันในเดือนมกราคม และอีก 1,440 ตันในเดือนสิงหาคม 2564 ส่งผลให้อัตราการใช้กำลังการผลิต (Utilization Rate) เพิ่มขึ้นจาก 89.41% เป็น 95.46% ทำให้บริษัทฯ สามารถผลิตและจำหน่ายเส้นด้ายยางยืดได้หลากหลายขนาดและคุณภาพมากขึ้น รองรับความต้องการที่เพิ่มขึ้นทั้งจากฐานลูกค้าเดิมและลูกค้าใหม่ ปัจจัยสำคัญอีกประการคือ การที่บริษัทฯ มีสัดส่วนรายได้จากการจำหน่ายสินค้าให้แก่กลุ่มลูกค้าประเภทผู้ใช้งานโดยตรง (End-user) เพิ่มขึ้นจาก 20.74% เป็น 31.27% ซึ่งลูกค้ากลุ่มนี้สามารถจำหน่ายสินค้าได้ในอัตรากำไรที่สูงกว่ากลุ่มลูกค้าประเภทผู้จำหน่ายสินค้า (Distributor) ประกอบกับสถานการณ์การแพร่ระบาดของ COVID-19 ที่ส่งผลให้เกิดการเพิ่มขึ้นบางส่วนของอุปสงค์เส้นด้ายยางยืดชนิดเคลือบแป้งซึ่งเป็นส่วนประกอบของอุปกรณ์ทางการแพทย์ เช่น สายคล้องหน้ากากอนามัย และชุด/หมวกคลุมผมทางการแพทย์ นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นของปริมาณการผลิตสินค้ากว่า 2,700 ตันเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และอัตราการใช้กำลังการผลิตที่สูงขึ้น ยังช่วยลดต้นทุนการผลิตต่อหน่วย และเกิดการประหยัดต่อขนาด (Economies of Scale) ซึ่งส่งผลให้กำไรขั้นต้นและอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าจะมีค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้นจากการเพิ่มบุคลากรและโบนัส รวมถึงผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิ แต่ปัจจัยบวกข้างต้นก็สามารถชดเชยได้ **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการที่บริษัทฯ ได้ขยายกำลังการผลิตและเพิ่มความหลากหลายของผลิตภัณฑ์ ซึ่งช่วยให้สามารถตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้มากขึ้น และการมุ่งเน้นขยายฐานลูกค้า End-user ที่ให้อัตรากำไรสูงกว่า รวมถึงแนวโน้มอุปสงค์เส้นด้ายยางยืดสำหรับอุปกรณ์ทางการแพทย์ที่อาจยังคงมีอยู่ อย่างไรก็ตาม ต้องติดตามสถานการณ์ราคาวัตถุดิบและอัตราแลกเปลี่ยนอย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิพุ่ง 218.04% YoY:** อยู่ที่ 188.24 ล้านบาท ในงวด 9 เดือนแรกปี 2564 * **รายได้จากการขายโต 51.11% YoY:** อยู่ที่ 2,583.52 ล้านบาท โดยหลักมาจากเส้นด้ายยางยืด * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ:** จาก 8.19% เป็น 15.96% * **อัตรากำไรสุทธิ (NPM) เพิ่มขึ้น:** จาก 3.45% เป็น 7.27% * **ปริมาณการขายเส้นด้ายยางยืดเพิ่มขึ้น 12.11%:** จากการขยายกำลังการผลิต * **สัดส่วนลูกค้า End-user เพิ่มขึ้น:** จาก 20.74% เป็น 31.27% * **ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 201.07%:** ส่วนใหญ่จากค่าใช้จ่ายพนักงานและโบนัส ## ภาพรวมผลประกอบการ ในงวด 9 เดือนแรกของปี 2564 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายรวม 2,583.52 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 51.11% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีรายได้หลักมาจากเส้นด้ายยางยืดที่ 2,581.12 ล้านบาท ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 38.36% เป็น 2,171.06 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเป็น 412.46 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้น 15.96% เพิ่มขึ้นจาก 8.19% ในปีก่อนหน้า แม้ว่าจะมีค่าใช้จ่ายในการจัดจำหน่ายเพิ่มขึ้น 23.32% และค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้นถึง 201.07% ซึ่งส่วนใหญ่มาจากค่าใช้จ่ายพนักงาน ค่าปรับปรุงฐานเงินเดือน และการตั้งโบนัส รวมถึงผลขาดทุนจากการเลิกใช้งานทรัพย์สินและผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิ 31.41 ล้านบาท แต่กำไรสุทธิสำหรับงวด 9 เดือนแรกปี 2564 ยังคงเติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 218.04% เป็น 188.24 ล้านบาท ทำให้อัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 3.45% เป็น 7.27% ## โอกาส * **การขยายกำลังการผลิต:** การเพิ่มกำลังการผลิตเส้นด้ายยางยืดชนิดเคลือบแป้งช่วยให้บริษัทฯ สามารถผลิตสินค้าได้หลากหลายและตอบสนองความต้องการของตลาดได้มากขึ้น * **การขยายฐานลูกค้า End-user:** การเพิ่มสัดส่วนการขายให้กับลูกค้ากลุ่มนี้ช่วยเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้น เนื่องจากสามารถกำหนดราคาขายได้สูงกว่า * **อุปสงค์จากอุปกรณ์ทางการแพทย์:** สถานการณ์ COVID-19 ยังคงส่งผลดีต่อความต้องการเส้นด้ายยางยืดสำหรับอุปกรณ์ทางการแพทย์บางประเภท * **การประหยัดต่อขนาด:** การผลิตที่เพิ่มขึ้นช่วยลดต้นทุนต่อหน่วยและเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ:** ราคาวัตถุดิบหลักคือน้ำยางข้นมีความผันผวน ซึ่งส่งผลต่อต้นทุนขาย * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** การทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าและการประกันค่าเงิน อาจส่งผลขาดทุนหากค่าเงินบาทเคลื่อนไหวผิดจากที่คาดการณ์ * **การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการบริหาร:** ค่าใช้จ่ายพนักงานและโบนัสที่เพิ่มขึ้นอาจกดดันอัตรากำไรสุทธิหากรายได้ไม่เติบโตตาม * **การแข่งขันในตลาด:** แม้จะมีปัจจัยบวก แต่การแข่งขันในอุตสาหกรรมเส้นด้ายยางยืดยังคงมีอยู่ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มราคาวัตถุดิบหลัก (น้ำยางข้น) ในไตรมาสถัดไป * การเปลี่ยนแปลงสัดส่วนการขายระหว่างลูกค้า End-user และ Distributor * ผลกระทบจากการขยายกำลังการผลิตต่ออัตราการใช้กำลังการผลิตและต้นทุนเฉลี่ย * ความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนและผลกระทบต่อผลประกอบการ * การบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการบริหารให้มีประสิทธิภาพ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุปโภคบริโภค) ในส่วนของรายได้จากการขายเส้นด้ายยางยืดนั้น มีการเติบโตที่โดดเด่น โดยมีสาเหตุหลักมาจากราคาขายเฉลี่ยที่ปรับสูงขึ้นตามราคาน้ำยางข้นในตลาด และปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นจากการขยายกำลังการผลิต โดยเฉพาะเส้นด้ายยางยืดชนิดเคลือบแป้ง ซึ่งสอดคล้องกับอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นสำหรับอุปกรณ์ทางการแพทย์บางประเภท การที่บริษัทฯ สามารถเพิ่มสัดส่วนการขายให้กับกลุ่มลูกค้า End-user ซึ่งเป็นผู้ใช้งานโดยตรงได้มากขึ้น ถือเป็นกลยุทธ์สำคัญที่ช่วยเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นได้อย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากลูกค้ากลุ่มนี้มักจะยอมรับราคาขายที่สูงกว่าเมื่อเทียบกับกลุ่มผู้จำหน่าย (Distributor) ต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้นสอดคล้องกับปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้น โดยมีสัดส่วนต้นทุนวัตถุดิบ (น้ำยางข้นและสารเคมี) สูงถึง 81.34% ของต้นทุนขายทั้งหมด การเพิ่มขึ้นของค่าแรงงานก็เป็นไปตามการขยายกำลังการผลิตและจำนวนพนักงานที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของปริมาณการผลิตและการใช้กำลังการผลิตที่สูงขึ้น (95.46%) ช่วยลดต้นทุนต่อหน่วยและสร้างการประหยัดต่อขนาด ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้กำไรขั้นต้นและอัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นอย่างมาก ค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญนั้น ส่วนใหญ่เกิดจากการเพิ่มจำนวนบุคลากรในฝ่ายบัญชี การเงิน และการขาย เพื่อรองรับการเติบโตของธุรกิจ รวมถึงการปรับขึ้นฐานเงินเดือนและการตั้งโบนัสค้างจ่าย ซึ่งฝ่ายจัดการระบุว่าเป็นการตอบแทนบุคลากรจากผลการดำเนินงานที่เติบโตขึ้นและการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ นอกจากนี้ ยังมีผลขาดทุนจากการจำหน่ายทรัพย์สินที่เลิกใช้งาน และผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิ ซึ่งเป็นปัจจัยที่กดดันกำไรสุทธิ แต่ก็ถูกชดเชยด้วยการเติบโตของรายได้และกำไรขั้นต้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2564 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 2,071.51 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22.73% จากปีก่อนหน้า โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ เพื่อใช้เป็นที่ตั้งโรงงานผลิตเส้นด้ายยางยืด รวมถึงสินทรัพย์ระหว่างก่อสร้าง หนี้สินรวมอยู่ที่ 1,095.68 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 27.40% จากปีก่อนหน้า เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าที่เกี่ยวข้องกับการก่อสร้างขยายโรงงาน และเงินรับล่วงหน้าค่าสินค้า ประกอบกับการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 975.83 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17.87% จากปีก่อนหน้า จากการเพิ่มขึ้นของกำไรสะสม และการเพิ่มทุนจากการเสนอขายหุ้นแก่กรรมการ ผู้บริหาร และพนักงานในปี 2563 ## สรุปท้าย หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ WFX ในไตรมาส 3 ปี 2564 คือ การเติบโตของรายได้จากการขายเส้นด้ายยางยืดที่แข็งแกร่ง จากทั้งราคาขายที่สูงขึ้นตามต้นทุนวัตถุดิบ และปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นจากการขยายกำลังการผลิต รวมถึงการปรับกลยุทธ์ไปสู่การขายให้ลูกค้า End-user ที่ให้อัตรากำไรสูงกว่า แม้จะมีค่าใช้จ่ายในการบริหารและผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น แต่ปัจจัยบวกเหล่านี้ก็ส่งผลให้กำไรสุทธิเติบโตอย่างก้าวกระโดด โอกาสในการเติบโตยังคงมีอยู่จากการขยายกำลังการผลิตและการมุ่งเน้นลูกค้ากำไรสูง แต่ก็ต้องจับตาความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาวัตถุดิบและอัตราแลกเปลี่ยน รวมถึงการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ