สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=9666 out_tok=2518 at=2026-07-26T10:42:02 --> # TWPC กำไรสุทธิ Q4/2565 หดตัว 53% YoY รับต้นทุนวัตถุดิบ-ค่าขนส่งพุ่ง ## รายได้รวมโต 5% แต่ GPM ลดลง กดดันกำไรสุทธิ ขณะฝ่ายจัดการเร่งบริหารต้นทุน-ขยายตลาด บริษัท ไทยวา จำกัด (มหาชน) หรือ TWPC รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2565 มีรายได้จากการขายรวม 2,620 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทลดลงถึง 53% มาอยู่ที่ 38 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่งที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ## Hero: หัวใจกำไร — ต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่งพุ่ง กดดัน GPM และกำไรสุทธิ ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้อัตรากำไรและกำไรสุทธิของ TWPC ในไตรมาส 4 ปี 2565 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ คือ **การเพิ่มขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบ โดยเฉพาะหัวมันสำปะหลัง และต้นทุนค่าขนส่งที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง** ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่ออัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ลดลงจาก 18% ในปีก่อนมาอยู่ที่ 17% ในไตรมาสนี้ และส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทลดลงถึง 53% YoY ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่า การเพิ่มขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบ โดยเฉพาะราคาหัวมันสำปะหลังที่ปรับตัวสูงขึ้น เป็นสาเหตุหลักที่ทำให้ GPM ของธุรกิจแป้งมันสำปะหลังลดลง นอกจากนี้ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นยังส่งผลให้ต้นทุนค่าขนส่งเพิ่มขึ้นตามไปด้วย ซึ่งกระทบต่อต้นทุนขายโดยรวม แม้ว่าบริษัทจะมีการปรับขึ้นราคาขายสินค้าในกลุ่มอาหารเพื่อชดเชยต้นทุนที่สูงขึ้น แต่ก็ยังไม่สามารถครอบคลุมต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงมากในช่วงปลายปีได้ทั้งหมด ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** แม้ว่าฝ่ายจัดการจะคาดการณ์ว่าปี 2566 จะยังสามารถรักษาระดับการเติบโตแบบ double-digit และมีอัตรากำไรขั้นต้นใกล้เคียงกับปีที่ผ่านมาได้ แต่ก็ยอมรับว่าปัญหาการปรับตัวเพิ่มขึ้นของราคาต้นทุนวัตถุดิบ ค่าพลังงาน และค่าขนส่ง ยังคงเป็นความท้าทาย โดยบริษัทจะบริหารต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพและลงทุนในพลังงานทางเลือก อย่างไรก็ตาม ประมาณการล่าสุดของปริมาณหัวมันสำปะหลังในฤดูกาลผลิต 2565/2566 มีแนวโน้มลดลงจากปัจจัยน้ำท่วมและโรคใบด่าง ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาหัวมันยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไป ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม Q4/2565 เพิ่มขึ้น 5% YoY** อยู่ที่ 2,620 ล้านบาท โดยมีแรงหนุนจากธุรกิจแป้งมันสำปะหลังมูลค่าเพิ่ม (HVA) ที่เติบโต 28% และธุรกิจอาหารที่เติบโต 11% * **กำไรสุทธิส่วนผู้ถือหุ้น Q4/2565 ลดลง 53% YoY** อยู่ที่ 38 ล้านบาท เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่งที่สูงขึ้น * **GPM Q4/2565 อยู่ที่ 17% ลดลง 1% YoY** จากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงกว่าราคาขาย * **ยอดขายทั้งปี 2565 เพิ่มขึ้น 14% YoY** อยู่ที่ 10,421 ล้านบาท แต่ GPM ทั้งปีลดลง 2% YoY อยู่ที่ 18% และกำไรสุทธิทั้งปีลดลง 8% YoY อยู่ที่ 298 ล้านบาท * **ธุรกิจแป้งมันสำปะหลัง (Native) ยอดขาย Q4/2565 ลดลง 8% YoY** แต่ทั้งปีเพิ่มขึ้น 14% YoY * **ธุรกิจแป้งมันสำปะหลังมูลค่าเพิ่ม (HVA) ยอดขาย Q4/2565 เพิ่มขึ้น 28% YoY** และทั้งปีเพิ่มขึ้น 15% YoY * **ธุรกิจอาหาร ยอดขาย Q4/2565 เพิ่มขึ้น 11% YoY** และทั้งปีเพิ่มขึ้น 14% YoY * **บริษัทฯ เริ่มก่อสร้างโรงงานผลิตแป้งมันสำปะหลังที่ประเทศกัมพูชา** คาดเริ่มดำเนินการปลายปี 2566 ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 4 ปี 2565 TWPC มีรายได้จากการขายรวม 2,620 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีสัดส่วนรายได้จากธุรกิจแป้งมันสำปะหลัง (Native) 47%, ธุรกิจแป้งมันสำปะหลังมูลค่าเพิ่ม (HVA) 32% และธุรกิจอาหาร 21% อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลง 1% มาอยู่ที่ 17% เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงกว่าราคาขาย ส่งผลให้กำไรก่อนหักภาษีเงินได้และต้นทุนทางการเงินลดลง 44% มาอยู่ที่ 56 ล้านบาท และกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทลดลง 53% มาอยู่ที่ 38 ล้านบาท สำหรับภาพรวมทั้งปี 2565 บริษัทมีรายได้จากการขายรวม 10,421 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ GPM ลดลง 2% มาอยู่ที่ 18% และกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทลดลง 8% มาอยู่ที่ 298 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่ง ## โอกาส * **ความต้องการผลิตภัณฑ์หลักเพิ่มขึ้น:** ความต้องการแป้งมันสำปะหลังและผลิตภัณฑ์ HVA จากตลาดหลักยังคงมีอย่างต่อเนื่อง * **การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่:** การพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ โดยเฉพาะกลุ่มอาหารเพื่อสุขภาพและสะดวกสบาย ช่วยผลักดันยอดขาย * **การขยายฐานลูกค้า:** บริษัทมีการขยายฐานลูกค้าอย่างต่อเนื่อง ทั้งในและต่างประเทศ * **การเปิดประเทศจีน:** การผ่อนคลายมาตรการโควิด-19 ในจีน คาดว่าจะส่งผลดีต่อคำสั่งซื้อ * **การลงทุนในกัมพูชา:** การก่อสร้างโรงงานผลิตแป้งมันสำปะหลังแห่งใหม่ในกัมพูชา จะช่วยเพิ่มกำลังการผลิตและขยายตลาดในระยะยาว * **การลงทุนพลังงานทางเลือก:** การลงทุนในพลังงานสีเขียว 50% ภายในปี 2568 เป็นการบริหารต้นทุนและสร้างความยั่งยืน ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนวัตถุดิบผันผวน:** ราคาหัวมันสำปะหลังที่คาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับสูงจากปริมาณผลผลิตที่ลดลง เป็นความเสี่ยงต่อ GPM * **ต้นทุนค่าขนส่งและพลังงาน:** ราคาน้ำมันและค่าขนส่งที่สูงขึ้นยังคงเป็นปัจจัยกดดันต้นทุน * **สถานการณ์เศรษฐกิจโลก:** ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกอาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อและการส่งออก * **การแข่งขัน:** การแข่งขันในอุตสาหกรรมแป้งมันสำปะหลังและอาหารยังคงมีอยู่ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาหัวมันสำปะหลัง:** ติดตามสถานการณ์ผลผลิตและราคาหัวมันสำปะหลังในฤดูกาลผลิตถัดไป * **การบริหารจัดการต้นทุน:** ประสิทธิภาพในการบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบ ค่าขนส่ง และพลังงาน * **ผลการดำเนินงานของโรงงานใหม่ในกัมพูชา:** ความคืบหน้าและผลกระทบต่อรายได้และกำไรเมื่อเริ่มดำเนินการ * **การปรับขึ้นราคาขาย:** ความสามารถในการส่งผ่านต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังราคาขายสินค้า โดยไม่กระทบต่อปริมาณขาย * **สถานการณ์โควิด-19 ในจีน:** การระบาดระลอกใหม่ๆ อาจส่งผลกระทบต่อคำสั่งซื้อ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) * **ธุรกิจแป้งมันสำปะหลัง (Native):** แม้ว่ายอดขาย Q4/2565 จะลดลง 8% YoY แต่ทั้งปี 2565 เติบโต 14% YoY โดยได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของราคาขายและค่าเงินบาทอ่อนค่าที่ส่งผลดีต่อการส่งออก อย่างไรก็ตาม GPM ได้รับแรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น * **ธุรกิจแป้งมันสำปะหลังมูลค่าเพิ่ม (HVA):** เป็นธุรกิจที่เติบโตโดดเด่น โดย Q4/2565 ยอดขายเพิ่มขึ้น 28% YoY และทั้งปีเพิ่มขึ้น 15% YoY โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์กลูโคสและแป้งมันสำปะหลังดัดแปร * **ธุรกิจอาหาร:** ยอดขาย Q4/2565 เติบโต 11% YoY และทั้งปีเติบโต 14% YoY โดยมีสัดส่วนยอดขายในประเทศสูงถึง 86-88% การเติบโตมาจากช่องทางขายส่ง, ร้านค้าปลีกสมัยใหม่ และ Industrial Catering จากการเพิ่มความหลากหลายของสินค้าและผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ดีต่อสุขภาพ * **ปริมาณและมูลค่าการส่งออก:** แม้ปริมาณการส่งออกแป้งมันสำปะหลังของไทยปี 2565 เพิ่มขึ้นเพียง 1% แต่มีมูลค่าเพิ่มขึ้นถึง 20% สะท้อนราคาขายที่สูงขึ้น * **ฤดูกาลผลิต:** ประมาณการปริมาณหัวมันสำปะหลังฤดูกาล 2565/2566 มีแนวโน้มลดลงจากปัจจัยลบต่างๆ ซึ่งจะส่งผลต่อราคาหัวมันที่สูงขึ้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด สำหรับปี 2565 เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานอยู่ที่ 677 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 235 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากการบริหารจัดการลดปริมาณสินค้าคงเหลือ บริษัทฯ ยังคงความสามารถในการรักษาเงินสดที่เพียงพอสำหรับการลงทุนขยายงาน ## สรุปท้าย TWPC เผชิญความท้าทายจากต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่งที่พุ่งสูงในไตรมาส 4 ปี 2565 ส่งผลให้กำไรสุทธิหดตัวอย่างมีนัยสำคัญ แม้รายได้รวมจะยังเติบโตได้จากธุรกิจ HVA และอาหาร แต่ GPM ที่ลดลงเป็นปัจจัยกดดันหลัก แม้ฝ่ายจัดการจะเร่งบริหารต้นทุนและมีแผนขยายการลงทุนในกัมพูชา รวมถึงการลงทุนพลังงานทางเลือก แต่ความไม่แน่นอนของราคาวัตถุดิบในฤดูกาลผลิตถัดไปยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดในปี 2566