สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=36608 out_tok=3019 at=2026-08-10T17:36:07 --> # TWPC กำไรสุทธิ Q2/2569 หาย 73% กดดันจากต้นทุนหัวมัน-ความขัดแย้งโลก ## รายได้โต 1.8% แต่ต้นทุนพุ่งฉุดกำไรสุทธิวูบ 73% ฝ่ายจัดการชี้ปัจจัยกดดันหลักจากราคาหัวมัน-ความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่าน บริษัท ไทยวา จำกัด (มหาชน) หรือ TWPC รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทใหญ่ 18.1 ล้านบาท ลดลง 73.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้รวมจะเติบโต 1.8% มาอยู่ที่ 2,343.2 ล้านบาท โดยได้รับแรงกดดันจากต้นทุนหัวมันสำปะหลังที่สูงขึ้นอย่างมาก และผลกระทบจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ## Hero: หัวใจกำไร — ต้นทุนหัวมันพุ่ง-ความขัดแย้งโลก กดดัน GPM ดิ่ง ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้อัตรากำไรของ TWPC ในไตรมาส 2 ปี 2569 ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ คือ **การปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากของต้นทุนหัวมันสำปะหลัง** ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนขาย และ **ผลกระทบจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่าน** ที่ส่งผลต่อต้นทุนพลังงาน ค่าระวางขนส่ง และต้นทุนบรรจุภัณฑ์ ทำให้กำไรขั้นต้นลดลงถึง 20.3% YoY จาก 487.1 ล้านบาท เหลือ 388.0 ล้านบาท และอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) หดตัวลงจาก 21.2% เป็น 16.6% ส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นลดลงถึง 73.2% YoY ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น **ต้นทุนหัวมันสำปะหลังที่สูงขึ้น** เกิดจากภาวะอุปทานหัวมันที่ตึงตัวในประเทศไทย อันเป็นผลมาจากภัยแล้ง การแพร่ระบาดของโรคใบด่างมันสำปะหลัง และอัตราการปลูกทดแทนที่ต่ำ ทำให้ราคาหัวมันสดปรับเพิ่มขึ้น 11.3% QoQ และราคาแป้งมันสำปะหลังในประเทศเพิ่มขึ้น 34.0% QoQ ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนขายของธุรกิจแป้ง **ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน** ส่งผลกระทบต่อต้นทุนพลังงาน ค่าระวางขนส่ง และต้นทุนบรรจุภัณฑ์ (เม็ดพลาสติก ฟิล์ม และพอลิเมอร์) ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง แม้บริษัทฯ จะมีมาตรการบริหารความเสี่ยง เช่น การจัดหาวัตถุดิบจากหลายภูมิภาคและการจัดหาล่วงหน้า แต่ก็ยังไม่สามารถชดเชยต้นทุนที่เพิ่มขึ้นได้ทั้งหมด ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยฝ่ายจัดการระบุว่าต้นทุนหัวมันสำปะหลังจะยังคงอยู่ในระดับสูงในปี 2569 และอาจยืดเยื้อออกไปถึงปี 2570 จากความเสี่ยงภาวะซูเปอร์เอลนีโญที่อาจส่งผลกระทบต่อปริมาณผลผลิตมันสำปะหลังทั่วภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ นอกจากนี้ ผลกระทบจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านต่อต้นทุนพลังงาน ค่าระวางขนส่ง และต้นทุนบรรจุภัณฑ์ คาดว่าจะยังคงส่งผลต่อเนื่องในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q2/2569 ลดลง 73.2% YoY** อยู่ที่ 18.1 ล้านบาท จาก 67.6 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้รวม Q2/2569 เพิ่มขึ้น 1.8% YoY** อยู่ที่ 2,343.2 ล้านบาท * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลง** จาก 21.2% เป็น 16.6% เนื่องจากต้นทุนหัวมันสำปะหลังและต้นทุนบรรจุภัณฑ์ที่สูงขึ้น * **ธุรกิจอาหารมีอัตรากำไรดีขึ้น** สัดส่วนกำไรขั้นต้นจากธุรกิจอาหารต่อกำไรขั้นต้นรวมเพิ่มขึ้นจาก 46.8% เป็น 60.0% ใน Q2/2569 * **ปริมาณการจำหน่ายธุรกิจแป้งลดลง 8.4%** ใน Q2/2569 โดยเฉพาะแป้งดิบลดลง 13.9% * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง 3.7% YoY** สะท้อนการควบคุมต้นทุนอย่างต่อเนื่อง * **สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 12.0%** จากการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือและที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ เพื่อรองรับการขยายธุรกิจ * **หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 34.6%** จากการกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินเพื่อรองรับการลงทุนและเงินทุนหมุนเวียน ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 2 ปี 2569 TWPC มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทใหญ่ 18.1 ล้านบาท ลดลง 73.2% YoY จาก 67.6 ล้านบาท ในขณะที่รายได้จากการขายรวมเพิ่มขึ้น 1.8% YoY เป็น 2,343.2 ล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 21.2% เป็น 16.6% โดยได้รับผลกระทบจากต้นทุนหัวมันสำปะหลังที่สูงขึ้น และความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน สำหรับครึ่งแรกของปี 2569 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 139.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.7% YoY จาก 138.3 ล้านบาท รายได้จากการขายรวมเพิ่มขึ้น 3.5% YoY เป็น 4,762.1 ล้านบาท แต่อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 22.8% เป็น 18.9% เนื่องจากต้นทุนหัวมันสำปะหลังที่สูงขึ้น ## โอกาส * **การปรับพอร์ตสู่ธุรกิจอาหารและ Specialty Ingredients (HVA)** ช่วยกระจายฐานกำไรและลดแรงกดดันจากธุรกิจแป้งดิบ * **การเติบโตของธุรกิจอาหารในเวียดนาม (TWV)** เป็นกลไกสำคัญในการขับเคลื่อนการเติบโตของ TWPC * **การขยายการใช้งานผลิตภัณฑ์ Specialty Ingredients (HVA)** ในภูมิภาคเดิมและใหม่ * **การพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่** เช่น ก๋วยเตี๋ยวเรือพริกคั่ว และขนมเส้นกรอบ ภายใต้แบรนด์กิเลนคู่ * **การขยายเครือข่ายการจัดจำหน่าย** ทั้งในประเทศและภูมิภาคสำหรับธุรกิจอาหาร * **การเติบโตของตลาดอาหารทั่วโลก** และกลุ่มผลิตภัณฑ์ Future Food ของไทย ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนหัวมันสำปะหลังที่อยู่ในระดับสูงและมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น** จากภาวะอุปทานตึงตัวและผลกระทบจากภาวะซูเปอร์เอลนีโญ * **ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน** ส่งผลกระทบต่อต้นทุนพลังงาน ค่าระวางขนส่ง และต้นทุนบรรจุภัณฑ์ * **ความเสี่ยงจากภาวะซูเปอร์เอลนีโญ** อาจส่งผลกระทบต่อปริมาณผลผลิตมันสำปะหลังในภูมิภาค * **ต้นทุนบรรจุภัณฑ์ (เม็ดพลาสติก ฟิล์ม และพอลิเมอร์) ปรับตัวสูงขึ้น** * **การส่งออกอาหารไทยเผชิญแรงกดดันระยะสั้น** จากความขัดแย้งในตะวันออกกลางและค่าเงินบาทแข็งค่า * **อุปทานมันสำปะหลังในจีนมีแนวโน้มอ่อนตัวในระยะสั้น** ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาหัวมันสำปะหลังและผลกระทบจากภาวะซูเปอร์เอลนีโญ** ต่ออุปทานในครึ่งหลังของปี 2569 และปี 2570 * **การบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบและต้นทุนบรรจุภัณฑ์** ท่ามกลางความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ * **การเติบโตของธุรกิจอาหารในเวียดนาม** และการขยายตลาดส่งออกอาหาร * **การปรับพอร์ตสู่ผลิตภัณฑ์ Specialty Ingredients (HVA)** และผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าเพิ่มสูง * **การควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร** เพื่อรักษาความสามารถในการทำกำไร * **การบริหารจัดการสินค้าคงคลัง** เพื่อรองรับยอดขายในอนาคตและลดความเสี่ยงด้านห่วงโซ่อุปทาน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) **ธุรกิจแป้งมันสำปะหลัง:** * **รายได้รวมธุรกิจแป้ง Q2/2569 เพิ่มขึ้น 1.4% YoY** เป็น 1,656.8 ล้านบาท โดยรายได้จากแป้งดิบเพิ่มขึ้น 8.0% YoY เป็น 867.5 ล้านบาท * **ปริมาณการจำหน่ายแป้งดิบลดลง 13.9% YoY** ใน Q2/2569 * **ปริมาณการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ Specialty Ingredients (HVA) ทรงตัว** เพิ่มขึ้น 0.5% YoY ใน Q2/2569 * **อัตรากำไรขั้นต้นธุรกิจแป้งถูกกดดันอย่างหนัก** จากต้นทุนหัวมันสำปะหลังที่สูงขึ้นมาก ทำให้ GPM ลดลงจาก 21.2% เป็น 16.6% ใน Q2/2569 * **บริษัทฯ เดินหน้ายกระดับมูลค่าผลิตภัณฑ์** จากแป้งดัดแปรสู่ผลิตภัณฑ์ผสมขั้นกลางและพรีมิกซ์ที่มีกำไรสูงขึ้น **ธุรกิจอาหาร:** * **รายได้รวมธุรกิจอาหาร Q2/2569 ทรงตัว YoY** อยู่ที่ 647.4 ล้านบาท * **ธุรกิจอาหารในเวียดนาม (TWV) ยังคงเติบโตแข็งแกร่ง** ยอดขายเติบโตในระดับเลขสองหลักในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 * **อัตรากำไรขั้นต้นธุรกิจอาหารปรับตัวดีขึ้น** สัดส่วนกำไรขั้นต้นจากธุรกิจอาหารต่อกำไรขั้นต้นรวมเพิ่มขึ้นจาก 46.8% เป็น 60.0% ใน Q2/2569 * **การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่** เช่น เส้นหมี่ก๋วยเตี๋ยวเรือพริกคั่ว และขนมเส้นกรอบหนวดมังกร ภายใต้แบรนด์กิเลนคู่ * **ธุรกิจอาหารพร้อมรับประทาน (RTE) ยังคงเติบโต** ทั้งปริมาณและอัตรากำไรขั้นต้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม ณ 30 มิ.ย. 2569 เพิ่มขึ้น 12.0%** เป็น 9,082.2 ล้านบาท จากการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือและที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ * **หนี้สินรวม ณ 30 มิ.ย. 2569 เพิ่มขึ้น 34.6%** เป็น 3,427.0 ล้านบาท จากการกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงิน * **ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม ณ 30 มิ.ย. 2569 เพิ่มขึ้น 1.6%** เป็น 5,655.2 ล้านบาท * **เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ 30 มิ.ย. 2569 เพิ่มขึ้น 53.9 ล้านบาท** เป็น 1,009.4 ล้านบาท * **กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน 116.1 ล้านบาท** จากการเพิ่มขึ้นของเงินทุนหมุนเวียน * **กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 449.5 ล้านบาท** จากการลงทุนในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ * **กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน 593.5 ล้านบาท** จากการกู้ยืมเงิน ## สรุปท้าย TWPC เผชิญแรงกดดันด้านต้นทุนอย่างหนักในไตรมาส 2 ปี 2569 จากราคาหัวมันสำปะหลังที่พุ่งสูงขึ้น และผลกระทบจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้รายได้รวมจะเติบโตและธุรกิจอาหารจะยังคงมีอัตรากำไรที่ดีขึ้น แต่ปัจจัยลบด้านต้นทุนยังคงเป็นความท้าทายหลักที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะแนวโน้มราคาหัวมันสำปะหลังที่คาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับสูงต่อเนื่องไปจนถึงปี 2570 ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในระยะต่อไป อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังคงเดินหน้ากลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงเชิงรุก การควบคุมต้นทุน และการปรับพอร์ตสู่ผลิตภัณฑ์มูลค่าสูง เพื่อบรรเทาผลกระทบและสร้างการเติบโตในระยะยาว