สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5207 out_tok=2650 at=2026-07-26T06:09:39 --> # STOWER พลิกขาดทุนหนักปี 63 สู่กำไรลดลงปี 64 รับผลบวกจากรายได้เช่าต่างประเทศ-ขายเงินลงทุน ## รายได้เช่าสถานีโทรคมนาคมในต่างประเทศเริ่มรับรู้ต่อเนื่อง หนุนผลประกอบการปี 64 แม้ภาพรวมยังขาดทุน บริษัท สกาย ทาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ STOWER รายงานผลประกอบการปี 2564 มีรายได้รวม 250.40 ล้านบาท และผลขาดทุนสุทธิ 50.60 ล้านบาท ซึ่งเป็นการลดลงของผลขาดทุนเมื่อเทียบกับปีก่อนที่ขาดทุนสุทธิ 318.07 ล้านบาท โดยปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อผลประกอบการในปีนี้มาจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากการให้เช่าสถานีโทรคมนาคมในต่างประเทศและการขายเงินลงทุนบางส่วน แม้ว่ารายได้จากงานโครงการจะลดลงเนื่องจากผลกระทบจากสถานการณ์โควิด-19 ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ STOWER ในปี 2564 ดีขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน คือ **การลดลงของผลขาดทุนสุทธิอย่างมีนัยสำคัญ** โดยมีปัจจัยหลักมาจาก **การรับรู้รายได้จากการให้เช่าสถานีโทรคมนาคมในต่างประเทศที่เริ่มต่อเนื่อง** และ **กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทร่วม** ซึ่งช่วยชดเชยผลกระทบจากรายได้งานโครงการที่ลดลง ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **รายได้จากการให้เช่าสถานีโทรคมนาคมในต่างประเทศ:** บริษัทเริ่มรับรู้รายได้จากสถานีโทรคมนาคมที่สร้างเสร็จและให้ลูกค้าผู้ให้บริการโทรศัพท์มือถือเข้าติดตั้งอุปกรณ์ในต่างประเทศอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ไตรมาส 3 ปี 2564 ซึ่งเป็นสัญญาเช่าระยะยาว ทำให้มีรายได้เข้ามาอย่างสม่ำเสมอ * **กำไรจากการขายเงินลงทุน:** บริษัทได้ขายเงินลงทุนในบริษัทร่วมคือ บริษัท สระบุรี เอ็นเนอร์จีซิสเท็มส์ 2 จำกัด ให้แก่บริษัท 59ทุ่งล่าง Advanced Power จำกัด มูลค่า 4.03 ล้านบาท ซึ่งบริษัทรับรู้กำไรจากการขายเงินลงทุนจำนวน 71.63 ล้านบาทในปี 2564 * **การลดลงของต้นทุนทางการเงิน:** บริษัทได้ชำระคืนหนี้เงินกู้ยืมบางส่วน ทำให้ภาระดอกเบี้ยลดลงอย่างมาก ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจาก 3.52 เท่าในปี 2563 เหลือเพียง 0.38 เท่าในปี 2564 อย่างไรก็ตาม รายได้จากงานโครงการลดลงอย่างมีนัยสำคัญในปี 2564 เนื่องจากผลกระทบจากการแพร่ระบาดของโควิด-19 ทำให้การไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย (กฟผ.) เลื่อนการเปิดประมูลงานติดตั้งเสาส่งไฟฟ้าแรงสูงหลายโครงการ ส่งผลให้ต้นทุนงานโครงการสูงกว่ารายได้จากงานโครงการ เนื่องจากมีการบันทึกต้นทุนคงที่จากกำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้ (Idle Capacity) รวมเป็นต้นทุนของรายได้ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยเฉพาะในส่วนของรายได้จากการให้เช่าสถานีโทรคมนาคมในต่างประเทศ เนื่องจากเป็นการรับรู้รายได้จากสัญญาเช่าระยะยาวที่เริ่มต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม รายได้จากงานโครงการยังคงมีความไม่แน่นอนสูง ขึ้นอยู่กับการกลับมาเปิดประมูลงานของ กฟผ. และสถานการณ์การแพร่ระบาดของโควิด-19 ส่วนกำไรจากการขายเงินลงทุนเป็นรายการที่ไม่เกิดขึ้นประจำ (Non-recurring) ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวมปี 2564 อยู่ที่ 250.40 ล้านบาท** เพิ่มขึ้นจากปีก่อน * **ผลขาดทุนสุทธิปี 2564 อยู่ที่ 50.60 ล้านบาท** ลดลง 267.47 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปีก่อนที่ขาดทุน 318.07 ล้านบาท * **รายได้หลักมาจาก** การผลิตเสาโทรคมนาคมและงานโครงการ (129.70 ล้านบาท), กำไรจากการขายเงินลงทุน (71.63 ล้านบาท) และรายได้อื่น (49.07 ล้านบาท) * **รายได้งานโครงการลดลง** เนื่องจาก กฟผ. เลื่อนการเปิดประมูลงานติดตั้งเสาส่งไฟฟ้าแรงสูงจากผลกระทบโควิด-19 * **อัตรากำไรขั้นต้นของผลิตภัณฑ์หลัก** (โครงสร้างสถานีไฟฟ้าย่อย, เสาโทรคมนาคม, โครงสร้างเหล็กทั่วไป) อยู่ที่ประมาณ 15%-25% หากคิดตามสัดส่วนปริมาณการผลิตจริง * **ค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลง** เนื่องจากไม่มีการขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์เหมือนปีก่อน และต้นทุนทางการเงินลดลงจากการชำระคืนหนี้ * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงอย่างมาก** จาก 3.52 เท่า เป็น 0.38 เท่า หลังจากการชำระคืนหนี้ ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2564 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวม 250.40 ล้านบาท และมีผลขาดทุนสุทธิ 50.60 ล้านบาท ซึ่งเป็นการลดลงของผลขาดทุนสุทธิเมื่อเทียบกับปีก่อนที่มีผลขาดทุน 318.07 ล้านบาท การเปลี่ยนแปลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากการรับรู้รายได้ที่เพิ่มขึ้นจากการให้เช่าสถานีโทรคมนาคมในต่างประเทศอย่างต่อเนื่อง และกำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทร่วม ซึ่งช่วยชดเชยรายได้จากงานโครงการที่ลดลงอย่างมากอันเนื่องมาจากผลกระทบของการแพร่ระบาดของโควิด-19 ที่ทำให้การไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย (กฟผ.) เลื่อนการเปิดประมูลงานติดตั้งเสาส่งไฟฟ้าแรงสูง นอกจากนี้ ต้นทุนทางการเงินยังลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากการชำระคืนหนี้ ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงอย่างมาก ## โอกาส * **การรับรู้รายได้ต่อเนื่องจากธุรกิจให้เช่าสถานีโทรคมนาคมในต่างประเทศ:** เป็นแหล่งรายได้ที่มั่นคงจากสัญญาเช่าระยะยาว * **การฟื้นตัวของงานโครงการ:** หากสถานการณ์โควิด-19 คลี่คลาย และ กฟผ. กลับมาเปิดประมูลงานติดตั้งเสาส่งไฟฟ้าแรงสูง จะเป็นโอกาสในการเพิ่มรายได้จากธุรกิจหลัก * **การบริหารจัดการต้นทุน:** บริษัทมีการบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินที่ดีขึ้นจากการชำระคืนหนี้ ## ความเสี่ยง * **ความล่าช้าในการเปิดประมูลงานโครงการ:** การแพร่ระบาดของโควิด-19 และปัจจัยอื่น ๆ อาจทำให้ กฟผ. เลื่อนการเปิดประมูลงานติดตั้งเสาส่งไฟฟ้าแรงสูงออกไปอีก ส่งผลกระทบต่อรายได้จากงานโครงการ * **การบันทึกต้นทุนคงที่จากกำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้:** หากปริมาณงานโครงการยังคงลดลง อาจส่งผลให้ต้นทุนคงที่ถูกนำมาคิดเป็นต้นทุนของรายได้ ทำให้ความสามารถในการทำกำไรลดลง * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ:** แม้จะไม่ได้ระบุในเอกสาร แต่เป็นความเสี่ยงทั่วไปของธุรกิจผลิตโครงสร้างเหล็ก ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความคืบหน้าในการเปิดประมูลงานติดตั้งเสาส่งไฟฟ้าแรงสูงของ กฟผ.:** เป็นปัจจัยสำคัญต่อการฟื้นตัวของรายได้จากงานโครงการ * **แนวโน้มการรับรู้รายได้จากธุรกิจให้เช่าสถานีโทรคมนาคมในต่างประเทศ:** จำนวนสถานีที่เพิ่มขึ้นและอัตราการเช่า * **การบริหารจัดการต้นทุนคงที่:** เพื่อลดผลกระทบจากกำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้ * **การใช้สิทธิใบสำคัญแสดงสิทธิ (Warrant):** แม้ในครั้งนี้จะไม่มีผู้ใช้สิทธิ แต่ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) * **ราคา Commodity/ASP:** เอกสารไม่ได้ระบุถึงราคาขายสินค้าโภคภัณฑ์โดยตรง แต่กล่าวถึงอัตรากำไรขั้นต้นของผลิตภัณฑ์หลัก (โครงสร้างสถานีไฟฟ้าย่อย, เสาโทรคมนาคม, โครงสร้างเหล็กทั่วไป) อยู่ที่ประมาณ 15%-25% หากคิดตามสัดส่วนปริมาณการผลิตจริง * **ปริมาณขาย-ผลิต:** รายได้จากงานโครงการลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งสะท้อนถึงปริมาณการผลิตที่ลดลงในส่วนนี้ ขณะที่ธุรกิจให้เช่าสถานีโทรคมนาคมในต่างประเทศมีการรับรู้รายได้ต่อเนื่อง * **ต้นทุนต่อหน่วย:** มีการกล่าวถึงต้นทุนคงที่จากกำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้ (Idle Capacity) ถูกนำมาคิดรวมเป็นต้นทุนของรายได้จากงานโครงการ ซึ่งส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรในส่วนนี้ * **กำลังการผลิต:** กำลังการผลิตในส่วนของงานโครงการไม่ได้ถูกใช้งานเต็มที่ ส่งผลให้มีต้นทุนคงที่ที่ต้องรับภาระ * **โครงการลงทุน:** มีการลงทุนในสถานีโทรคมนาคมให้เช่าที่เพิ่มขึ้นในประเทศฟิลิปปินส์ ซึ่งส่งผลให้มีการรับรู้สินทรัพย์สิทธิการใช้เพิ่มขึ้น * **กฎระเบียบพลังงาน/สิ่งแวดล้อม:** ไม่ได้มีการกล่าวถึงในเอกสาร ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ณ 31 ธ.ค. 64 อยู่ที่ 851.74 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25.45% จากปีก่อน สาเหตุหลักมาจากเงินสดที่เพิ่มขึ้นจากการขายหุ้นเพิ่มทุน และการรับรู้สินทรัพย์สิทธิการใช้ที่เพิ่มขึ้นจากสถานีโทรคมนาคมให้เช่าในฟิลิปปินส์ * **หนี้สินรวม:** ณ 31 ธ.ค. 64 อยู่ที่ 234.37 ล้านบาท ลดลง 55.68% จากปีก่อน สาเหตุหลักมาจากการชำระคืนหนี้เงินกู้ยืมและเจ้าหนี้การค้า * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ณ 31 ธ.ค. 64 อยู่ที่ 617.37 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 311.23% จากปีก่อน สาเหตุหลักมาจากการขายหุ้นเพิ่มทุนให้ผู้ถือหุ้นเดิม และการใช้สิทธิซื้อหุ้นเพิ่มทุนจากใบสำคัญแสดงสิทธิ * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น:** ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 3.52 เท่า เป็น 0.38 เท่า * **กระแสเงินสด:** เอกสารไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน การลงทุน หรือการจัดหาเงินโดยตรง แต่การเพิ่มขึ้นของเงินสดจากการขายหุ้นและการลดลงของหนี้สินบ่งชี้ถึงการบริหารจัดการสภาพคล่องที่ดีขึ้น ## สรุปท้าย STOWER ในปี 2564 สามารถพลิกสถานการณ์จากผลขาดทุนจำนวนมากในปี 2563 มาสู่การลดลงของผลขาดทุนในปีนี้ได้ โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากการรับรู้รายได้ที่ต่อเนื่องจากธุรกิจให้เช่าสถานีโทรคมนาคมในต่างประเทศ และกำไรจากการขายเงินลงทุน แม้ว่ารายได้จากงานโครงการจะได้รับผลกระทบจากสถานการณ์โควิด-19 อย่างไรก็ตาม การบริหารจัดการหนี้สินที่แข็งแกร่งขึ้น และการลดลงของต้นทุนทางการเงิน เป็นสัญญาณบวกที่สำคัญ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความคืบหน้าในการกลับมาเปิดประมูลงานโครงการของ กฟผ. ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญต่อการฟื้นตัวของรายได้หลักในอนาคต