สรุป Opportunity Day

สรุป Oppday GC ปี 2567: กลยุทธ์ฝ่าวิกฤต ปิโตรเคมี สู่การเติบโตอย่างยั่งยืน

สวัสดีค่ะ วันนี้ GC จะมาพบกับท่านนักลงทุนผู้ถือหุ้น เพื่อนำเสนอผลประกอบการปี 2567 โดยจะแบ่งการพูดคุยเป็น 3 ส่วนหลัก ได้แก่ การดำเนินงานตามแผนกลยุทธ์ใหม่ ตัวเลขทางการเงิน และมุมมองต่อตลาด

1. ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview):

• ธุรกิจปิโตรเคมีอยู่ในช่วง bottom ของ cycle ธุรกิจกำลังเผชิญวิกฤตที่ค่อนข้างต่ำมาก


• GC ทบทวนข้อได้เปรียบในการแข่งขันเพื่อยืนระยะได้นานกว่าคนอื่น


• ธุรกิจหลักของ GC ประกอบด้วยโรงกลั่น ซึ่งวัดกันที่ complexity ยิ่งโรงกลั่นมีความซับซ้อนสูง ต้นทุนการผลิตจะต่ำ และ margin จะสูง


• โรงกลั่นของ GC มี complexity ที่ค่อนข้างสูง และสามารถปรับตัวตอบสนองต่อลูกค้าได้ดี


• ธุรกิจปิโตรเคมี aromatic มีการปรับตัวโดยต่อยอดสายการผลิตให้ลงไปลึกถึง downstream ให้มากที่สุด เพื่อ capture และ diversify ความเสี่ยงของ business


• olefin เป็นปิโตรเคมีที่มีน้ำหนักใน portfolio ของ GC ค่อนข้างเยอะ มีข้อได้เปรียบทางด้านต้นทุนการผลิต


• feedstock ที่เป็น ethane เป็น base load ของ olefin ทำให้ cost curve ต่ำกว่า naphtha


• GC มีความหลากหลายในการนำผลิตภัณฑ์ olefin ไปต่อยอด เช่น ธุรกิจ PE ซึ่งเป็นธุรกิจหลัก


• มีการตอบสนองเรื่องการผลิตและต้นทุนการผลิตที่ต่ำ พยายาม capture มูลค่าเพิ่มส่งสู่ลูกค้า


• MEG ไม่ได้มีสัดส่วนใหญ่ แต่เป็นหนึ่งใน diversify ของการนำ olefin ไปผลิตต่อ


• PVC และ PP เป็น JV มีการขายผลิตภัณฑ์ olefin ให้กับ JV partner ซึ่ง GC ร่วมลงทุนด้วย


• PVC (AVT Vinythai) จะขึ้นสายการผลิตเพิ่มเติมในปี 2025


• PP เป็น JV ที่ร่วมลงทุนกับ LyondellBasell


• กำลังการผลิตของ GC สูงกว่าค่าเฉลี่ยของโลก

2. โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities):

• การสื่อสารกลยุทธ์แบบใหม่ โดย modify จากกลยุทธ์เดิม แต่เพิ่มความเข้มข้นเนื่องจากการแข่งขันรุนแรงขึ้น


• สร้างความมั่นใจให้บริษัทโดยทำให้แต่ละกลุ่มกลยุทธ์มี champion ที่ชัดเจน


• 5 pillars + 1 foundation:
  
  
  
  1. Portfolio Transformation: จัด portfolio โดยปิดตัวหรือขายธุรกิจที่ไม่ทำเงิน
  
  
  2. สร้าง competitiveness ให้ได้เปรียบในการแข่งขันตั้งแต่ต้นทางยันปลายทาง
  
  
  3. สร้างมาบตาพุดให้เป็น specialty hub
  
  
  4. ดูแล Onex ให้ deliver target และ share return ให้กับ shareholder
  
  
  5. balance ธุรกิจกับเรื่องการดูแลสังคม (net zero)
  
  
  
  


• การขาย Wincoram จะกลับมาบวกเป็นกำไรในปี 2025


• เพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันโดยการทำ value added หรือ performance uplift


• มีการเซ็นสัญญา Ethane Import และสร้างเรือขนส่ง


• ผลประโยชน์จากการนำเข้า Ethane คาดว่าจะได้ประมาณ 40 ล้านเหรียญต่อปี


• สร้างมาบตาพุดให้เป็นศูนย์กลางผลิตภัณฑ์ specialty โดย invite partner เข้ามาตั้งโรงงาน


• จับมือกับ Toray เพื่อศึกษาการผลิตเส้นใยจาก Bio


• Onex ขยายกำลังการผลิต specialty ที่มาบตาพุด

3. ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges):

• ช่วง bottom ของ cycle ธุรกิจปิโตรเคมี


• การแข่งขันที่รุนแรงมากขึ้น


• สภาวะเศรษฐกิจที่ยังฟื้นตัวช้า


• supply ที่มีมากกว่า demand

4. วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation):

• Portfolio Transformation: ปิดตัวหรือขายธุรกิจที่ไม่ทำเงิน


• สร้าง competitiveness โดยลดต้นทุน เพิ่มรายได้ และปรับโครงสร้างการลงทุน


• สร้าง Ethane Import เพื่อลดต้นทุน feedstock


• สร้างมาบตาพุดให้เป็น specialty hub เพื่อดึงดูดนักลงทุน

5. แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends):

• ตลาดน้ำมันดิบคาดว่าจะปรับตัวลดลงในปี 2025


• refinery product spread ค่อนข้างไม่ต่างจากปีที่แล้วมากนัก


• ตลาด aromatic คาดว่าจะยังคงฟื้นตัวช้า


• olefin capacity ยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง

6. ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session): [เริ่ม Q&A ที่นาที 54:32]

แผนการพิจารณาการขายสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก

• บริษัทกำลังพิจารณาอยู่หลายตัว


• จะจัดว่าตัวไหนจะหา partner คนไหนในการรับซื้อ


• ระยะเวลาอาจจะเป็นคนละเวลากัน


• วันนี้อาจจะยังเล่าใน detail มากไม่ได้


• ติดตามการแจ้งข่าวอัพเดทต่างๆ จากทางบริษัท

งบลงทุนปี 2568 มีใช้ทำอะไรบ้าง

• เป็นการจ่ายเพื่อ maintain plant ต่างๆ


• เพื่อให้ run ได้ปกต


• โดยปกติจะมีประมาณ 400 ล้านเหรียญ


• อันนี้รวมทั้งกลุ่ม


• มีส่วนเพิ่มที่เป็นงบลงทุนที่เป็น project by project


• ซึ่งอนุมัติแล้วก็อยู่ใน pipeline ที่จะลงทุน


• ก็อีก 200 กว่าล้านเหรียญ


• รวมๆ แล้วก็ประมาณ 20,000 ต้นๆ ล้านบาท

โดยรวม GC มีแผนที่จะลดต้นทุน เพิ่มประสิทธิภาพ และปรับโครงสร้างการลงทุน เพื่อให้สามารถเติบโตได้อย่างยั่งยืนในสภาวะตลาดที่ไม่แน่นอน