สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=12963 out_tok=3979 at=2026-07-26T01:20:52 --> # PSTC พลิกขาดทุนสุทธิลดลงปี 2564 รับแรงหนุนรายได้ก่อสร้างพุ่ง ## รายได้ก่อสร้างโต 47% หนุนภาพรวมรายได้ แม้ธุรกิจปิโตรเลียมและโรงไฟฟ้าชะลอตัว บริษัท เพาเวอร์ โซลูชั่น เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) หรือ PSTC รายงานผลประกอบการปี 2564 มีรายได้รวม 2,343.15 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 1.2% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม บริษัทสามารถลดการขาดทุนสุทธิลงได้อย่างมีนัยสำคัญ โดยมีผลขาดทุนสุทธิ 671.14 ล้านบาท เทียบกับขาดทุนสุทธิ 1,017.15 ล้านบาทในปี 2563 การเปลี่ยนแปลงนี้มีปัจจัยหลักมาจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นในธุรกิจก่อสร้าง ขณะที่ธุรกิจอื่นได้รับผลกระทบจากสถานการณ์โควิด-19 และการปรับโครงสร้าง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ PSTC ในปี 2564 มีการเปลี่ยนแปลงไปในทิศทางที่ดีขึ้น คือ **การเติบโตอย่างแข็งแกร่งของรายได้จากธุรกิจก่อสร้าง** ซึ่งเพิ่มขึ้นถึง 47.47% หรือ 447.13 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แม้ว่าภาพรวมรายได้รวมจะลดลงเล็กน้อย แต่การเพิ่มขึ้นของรายได้ก่อสร้างนี้ได้ช่วยชดเชยผลกระทบจากธุรกิจอื่นที่ชะลอตัวลง และที่สำคัญคือการลดลงของการขาดทุนสุทธิอย่างมีนัยสำคัญ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเติบโตของรายได้ในธุรกิจก่อสร้างมาจาก **โครงการก่อสร้างขนาดใหญ่หลายโครงการ** ที่มีความคืบหน้าและสามารถรับรู้รายได้ได้ในปี 2564 เช่น โครงการก่อสร้างสถานีดับเพลิง คลังน้ำมันขนาดใหญ่ และโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานไฮบริด ซึ่งโครงการเหล่านี้มีมูลค่าสูงกว่าโครงการในปี 2563 ที่มีขนาดเล็กกว่า นอกจากนี้ ต้นทุนงานก่อสร้างที่สูงขึ้น 59.53% ก็สอดคล้องกับมูลค่าโครงการที่เพิ่มขึ้น โดยมีปัจจัยจากสัดส่วนสินค้านำเข้าจากต่างประเทศที่สูงขึ้น และผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทที่อ่อนค่าลง ซึ่งเป็นปัจจัยที่ฝ่ายจัดการระบุว่าส่งผลต่ออัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงจาก 13.86% ในปี 2563 เป็น 10.24% ในปี 2564 ในทางกลับกัน ธุรกิจที่ได้รับผลกระทบเชิงลบ ได้แก่: * **ธุรกิจจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมเหลว (LNG, LPG, NGV):** รายได้ลดลง 32.12% เนื่องจากสถานการณ์โควิด-19 ส่งผลให้ภาคธุรกิจบริการและขนส่งมีการใช้แก๊สลดลง รวมถึงราคา LNG ที่สูงขึ้น และการเลื่อนการติดตั้งสถานี LNG ของลูกค้ารายใหญ่ * **ธุรกิจโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทน:** รายได้ลดลง 16.03% เนื่องจากโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์แห่งหนึ่งมีอัตราค่าไฟฟ้าลดลงตามสัญญา และการจำหน่ายบริษัทย่อยที่ดำเนินธุรกิจโรงไฟฟ้าชีวมวลและชีวภาพออกไป * **ธุรกิจออกแบบจำหน่ายและติดตั้งระบบจ่ายไฟฟ้า ระบบประหยัดพลังงาน และสินค้าที่เกี่ยวกับท่อส่งน้ำมัน/คลังน้ำมัน:** รายได้ลดลง เนื่องจากแผนการส่งมอบสินค้าและการติดตั้งล่าช้าจากการชะลอการลงทุนของภาครัฐและเอกชนขนาดใหญ่จากผลกระทบโควิด-19 นอกจากนี้ การขาดทุนสุทธิที่ลดลงยังมาจาก **การรับรู้รายการขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์และค่าความนิยมที่ลดลง** ในปี 2564 อยู่ที่ 155.50 ล้านบาท เทียบกับปีก่อนที่มีการขาดทุนจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์และรายการอื่น ๆ ที่สูงกว่า ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่องในธุรกิจก่อสร้าง แต่ต้องจับตาปัจจัยกดดันอัตรากำไร** ฝ่ายจัดการระบุว่าโครงการก่อสร้างขนาดใหญ่หลายโครงการ เช่น โครงการก่อสร้างสถานีดับเพลิง คลังน้ำมัน และโรงไฟฟ้าไฮบริด จะมีรายได้ต่อเนื่องในปี 2565 ซึ่งเป็นปัจจัยบวก อย่างไรก็ตาม ต้นทุนงานก่อสร้างที่สูงขึ้นจากสินค้านำเข้าและอัตราแลกเปลี่ยน อาจยังคงเป็นปัจจัยกดดันอัตรากำไรขั้นต้นในระยะต่อไป สำหรับธุรกิจอื่น ๆ ที่ได้รับผลกระทบจากโควิด-19 นั้น มีแนวโน้มที่จะฟื้นตัวได้หากสถานการณ์คลี่คลาย แต่การชะลอการลงทุนของภาครัฐและเอกชนอาจส่งผลกระทบต่อเนื่อง ส่วนการขายโรงไฟฟ้าชีวมวลและชีวภาพที่รับรู้เป็น "สินทรัพย์ที่ถือไว้เพื่อขาย" และ "ขาดทุนจากการดำเนินงานที่ยกเลิก" นั้น เป็นรายการพิเศษที่เกิดขึ้นในปี 2564 และได้มีการลงนามสัญญาขายโรงไฟฟ้าชีวมวลแล้ว ซึ่งจะส่งผลดีต่อกระแสเงินสดในอนาคต แต่การรับรู้ขาดทุนจากมูลค่ายุติธรรมของโรงไฟฟ้าเหล่านี้เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการโดยรวมยังคงขาดทุน ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวมปี 2564 อยู่ที่ 2,343.15 ล้านบาท ลดลง 1.2% YoY** จาก 2,371.64 ล้านบาท * **ขาดทุนสุทธิปี 2564 ลดลงเหลือ 671.14 ล้านบาท** เทียบกับขาดทุนสุทธิ 1,017.15 ล้านบาทในปี 2563 * **รายได้จากการก่อสร้างเพิ่มขึ้น 47.47% YoY** เป็น 1,388.98 ล้านบาท จากโครงการขนาดใหญ่ * **ธุรกิจจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมเหลว รายได้ลดลง 32.12% YoY** จากผลกระทบโควิด-19 และราคา LNG ที่สูงขึ้น * **ธุรกิจโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทน รายได้ลดลง 16.03% YoY** จากการซ่อมบำรุงใหญ่และการจำหน่ายบริษัทย่อย * **รับรู้ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์และค่าความนิยม 155.50 ล้านบาท** ในปี 2564 * **รับรู้ขาดทุนหลังภาษีจากการดำเนินงานที่ยกเลิก 578.16 ล้านบาท** จากมูลค่ายุติธรรมโรงไฟฟ้าชีวมวลและชีวภาพ ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2564 PSTC มีรายได้รวม 2,343.15 ล้านบาท ลดลง 28.49 ล้านบาท หรือ 1.2% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของรายได้จากธุรกิจจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมเหลว (LNG, LPG, NGV) และธุรกิจออกแบบจำหน่ายและติดตั้งระบบจ่ายไฟฟ้า ซึ่งได้รับผลกระทบจากการแพร่ระบาดของโควิด-19 ทำให้ภาคธุรกิจชะลอการลงทุนและลดปริมาณการใช้พลังงาน ขณะที่ธุรกิจโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนก็ปรับตัวลดลงเนื่องจากการหยุดจำหน่ายกระแสไฟฟ้าเพื่อซ่อมบำรุงใหญ่ อย่างไรก็ตาม รายได้จากการก่อสร้างกลับเติบโตอย่างโดดเด่นถึง 47.47% หรือ 447.13 ล้านบาท จากโครงการก่อสร้างขนาดใหญ่ เช่น โครงการก่อสร้างสถานีดับเพลิง คลังน้ำมัน และโรงไฟฟ้าพลังงานไฮบริด ซึ่งจะส่งผลต่อเนื่องในปี 2565 รายได้อื่นเพิ่มขึ้น 111.51% จากกำไรจากการขายสินทรัพย์และเงินลงทุนในบริษัทย่อย ในด้านต้นทุนขายและบริการ ต้นทุนขายลดลง 32.64% สอดคล้องกับรายได้ที่ลดลงในธุรกิจปิโตรเลียมและระบบจ่ายไฟฟ้า ต้นทุนบริการลดลง 77.62% ตามรายได้บริการที่ลดลง ต้นทุนขายไฟฟ้าลดลง 29.33% และต้นทุนงานก่อสร้างเพิ่มขึ้น 59.53% สอดคล้องกับมูลค่าโครงการที่สูงขึ้น ค่าใช้จ่ายในการขายและจัดจำหน่ายลดลง 33.86% จากการปรับโครงสร้างพนักงานขาย ค่าใช้จ่ายในการบริหารใกล้เคียงปีก่อน บริษัทมีขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ในสถานี NGV จำนวน 144.33 ล้านบาท และค่าเผื่อการด้อยค่าของค่าความนิยม 11.17 ล้านบาท รวมเป็น 155.50 ล้านบาท ต้นทุนทางการเงินลดลง 32.11% จากการจ่ายคืนหุ้นกู้และเงินกู้ระยะยาว บริษัทมีรายได้ภาษีเงินได้ 15.05 ล้านบาท เทียบกับค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ 18.5 ล้านบาทในปี 2563 บริษัทมีขาดทุนก่อนภาษีเงินได้สำหรับปี 2564 จำนวน 108.03 ล้านบาท ลดลง 129.93 ล้านบาทจากปีก่อน รายการขาดทุนหลังภาษีเงินได้จากการดำเนินงานที่ยกเลิกสำหรับปี 2564 อยู่ที่ 578.16 ล้านบาท ลดลงจาก 1,020.55 ล้านบาทในปี 2563 ซึ่งส่วนใหญ่มาจากขาดทุนจากมูลค่ายุติธรรมของโรงไฟฟ้าชีวมวลและชีวภาพ ส่งผลให้บริษัทมีขาดทุนสุทธิปี 2564 จำนวน 671.14 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อนที่มีขาดทุนสุทธิ 1,017.15 ล้านบาท ## โอกาส * **โครงการก่อสร้างขนาดใหญ่ต่อเนื่อง:** โครงการก่อสร้างสถานีดับเพลิง คลังน้ำมัน และโรงไฟฟ้าไฮบริด ที่รับรู้รายได้ในปี 2564 คาดว่าจะสร้างรายได้ต่อเนื่องในปี 2565 * **การฟื้นตัวของธุรกิจพลังงาน:** หากสถานการณ์โควิด-19 คลี่คลาย ภาคธุรกิจบริการและขนส่งอาจกลับมาใช้พลังงานมากขึ้น ส่งผลดีต่อธุรกิจจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมเหลว * **การขยายธุรกิจโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทน:** มีแนวโน้มในการให้บริการกลุ่มประหยัดพลังงานร่วมกับการไฟฟ้าฝ่ายผลิต ซึ่งมีความคืบหน้ากว่า 90% และมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในปี 2565 * **การขายสินทรัพย์:** การขายโรงไฟฟ้าชีวมวลจะสร้างกระแสเงินสดรับเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน ## ความเสี่ยง * **ผลกระทบจากสถานการณ์โควิด-19:** ยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงต่อการชะลอตัวของภาคธุรกิจและปริมาณการใช้พลังงาน * **ความผันผวนของราคาพลังงาน:** ราคา LNG ที่สูงขึ้นส่งผลกระทบต่อธุรกิจจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมเหลว * **ต้นทุนงานก่อสร้างที่สูงขึ้น:** อัตราแลกเปลี่ยนที่อ่อนค่าและต้นทุนสินค้านำเข้าที่สูงขึ้น อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจก่อสร้าง * **การชะลอการลงทุนของภาครัฐและเอกชน:** อาจส่งผลกระทบต่อการรับรู้รายได้ในธุรกิจออกแบบจำหน่ายและติดตั้งระบบ * **การดำเนินงานที่ยกเลิก:** การรับรู้ขาดทุนจากมูลค่ายุติธรรมของโรงไฟฟ้าชีวมวลและชีวภาพ ยังคงเป็นปัจจัยกดดันผลประกอบการ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * ความคืบหน้าและรายได้ที่จะรับรู้จากโครงการก่อสร้างขนาดใหญ่ในปี 2565 * แนวโน้มการฟื้นตัวของธุรกิจจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมเหลว และผลกระทบจากราคา LNG * การบริหารจัดการต้นทุนงานก่อสร้าง เพื่อรักษาอัตรากำไรขั้นต้น * ความคืบหน้าในการให้บริการกลุ่มประหยัดพลังงานร่วมกับการไฟฟ้าฝ่ายผลิต * ผลกระทบจากการขายโรงไฟฟ้าชีวมวลต่อกระแสเงินสดและโครงสร้างทางการเงิน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) * **ราคา Commodity/ASP:** เอกสารไม่ได้ระบุราคา Commodity หรือ ASP โดยตรง แต่กล่าวถึงราคา LNG ที่สูงขึ้นซึ่งส่งผลกระทบต่อรายได้ธุรกิจปิโตรเลียม * **ปริมาณขาย-ผลิต:** รายได้ธุรกิจปิโตรเลียมลดลงเนื่องจากปริมาณการใช้แก๊สลดลง * **ต้นทุนต่อหน่วย:** ต้นทุนงานก่อสร้างเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่ง * **กำลังการผลิต:** ไม่ได้ระบุข้อมูลกำลังการผลิตโดยตรง แต่กล่าวถึงการหยุดจำหน่ายกระแสไฟฟ้าของโรงไฟฟ้าชีวมวลและชีวภาพเพื่อซ่อมบำรุงใหญ่ * **โครงการลงทุน:** มีการลงทุนในอาคารสำนักงานแห่งใหม่ โครงการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ และโครงการขายพลังงานความร้อน * **กฎระเบียบพลังงาน/สิ่งแวดล้อม:** ไม่ได้ระบุข้อมูลในส่วนนี้โดยตรง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ณ สิ้นปี 2564 อยู่ที่ 7,666.34 ล้านบาท ลดลงจาก 8,199.74 ล้านบาทในปี 2563 โดยสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากการจัดประเภทโรงไฟฟ้าชีวมวลและชีวภาพเป็นสินทรัพย์ที่ถือไว้เพื่อขาย * **เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด:** ลดลงจาก 148.56 ล้านบาท เป็น 80.78 ล้านบาท เนื่องจากมีการจ่ายคืนเงินกู้ยืม ซื้อที่ดินอาคารและอุปกรณ์ และใช้เงินสดหมุนเวียนสำหรับโครงการก่อสร้างขนาดใหญ่ * **ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น:** ลดลง 315.73 ล้านบาท เนื่องจากได้รับชำระเงินจากลูกค้าโครงการก่อสร้างขนาดใหญ่เร็วขึ้น * **สินทรัพย์ที่ถือไว้เพื่อขาย:** เพิ่มขึ้น 518.24 ล้านบาท จากการจัดประเภทโรงไฟฟ้าชีวมวลและชีวภาพ * **เงินลงทุนในการร่วมค้า:** เพิ่มขึ้น 3,709.81 ล้านบาท จากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรสะสมของกิจการร่วมค้า * **ที่ดินอาคารและอุปกรณ์:** ลดลง 758.92 ล้านบาท จากการโอนโรงไฟฟ้าชีวมวล/ชีวภาพไปเป็นสินทรัพย์ที่ถือไว้เพื่อขาย และการรับรู้ค่าเผื่อการด้อยค่าสินทรัพย์ NGV แต่เพิ่มขึ้นจากการลงทุนในอาคารสำนักงานใหม่และโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ * **หนี้สินรวม:** ณ สิ้นปี 2564 อยู่ที่ 0.50 เท่าของส่วนของผู้ถือหุ้น เพิ่มขึ้นจาก 0.43 เท่าในปี 2563 จากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมเบิกเกินบัญชีและเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า * **เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น:** เพิ่มขึ้น 721.33 ล้านบาท เพื่อรองรับการซื้อสินค้าจากต่างประเทศสำหรับโครงการก่อสร้าง * **เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น:** ลดลง 485.84 ล้านบาท จากการลดลงของเจ้าหนี้ค่าสินค้าและบริการค้างจ่ายงานก่อสร้าง * **หุ้นกู้:** มีการจ่ายชำระคืน 100 ล้านบาท และมีการออกหุ้นกู้ใหม่ ทำให้ภาพรวมหุ้นกู้ระยะสั้นและยาวลดลง * **เงินกู้ยืมระยะยาว:** ลดลง โดยมีการชำระคืนระหว่างปี และมีการเพิ่มขึ้นจากการกู้เงินซื้อที่ดินและอาคารใหม่ * **กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน:** เป็นบวก 201.66 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน เนื่องจากรับชำระเงินจากลูกหนี้ได้ดีขึ้น * **กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน:** เป็นลบ 445.93 ล้านบาท จากการลงทุนในอาคารใหม่ สถานี LNG และโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ * **กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน:** เป็นบวก 186.95 ล้านบาท จากการใช้วงเงินหมุนเวียนระยะสั้นสำหรับงานก่อสร้าง * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ลดลงจาก 5,751.37 ล้านบาท เป็น 5,099.85 ล้านบาท จากผลการดำเนินงานขาดทุนสะสม ## สรุปท้าย PSTC ในปี 2564 เผชิญกับความท้าทายจากผลกระทบของสถานการณ์โควิด-19 ที่ส่งผลให้รายได้รวมลดลงเล็กน้อย และธุรกิจปิโตรเลียมรวมถึงโรงไฟฟ้าปรับตัวลดลง อย่างไรก็ตาม การเติบโตอย่างแข็งแกร่งของรายได้จากโครงการก่อสร้างขนาดใหญ่ได้เข้ามาช่วยชดเชยผลกระทบดังกล่าว และที่สำคัญคือการลดลงของการขาดทุนสุทธิอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเป็นผลมาจากการรับรู้รายการขาดทุนจากการด้อยค่าที่ลดลง และการขายสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักออกไป แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะถูกกดดันจากต้นทุนงานก่อสร้างที่สูงขึ้น แต่การมีรายได้ต่อเนื่องจากโครงการก่อสร้างและโอกาสในการฟื้นตัวของธุรกิจอื่น ๆ ประกอบกับการบริหารจัดการกระแสเงินสดที่ดีขึ้น ทำให้ PSTC ยังคงมีปัจจัยที่น่าจับตาในการดำเนินงานปี 2565 โดยเฉพาะการบริหารจัดการต้นทุนและแสวงหาโอกาสในการเติบโตจากโครงการใหม่ ๆ