สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=11323 out_tok=3004 at=2026-07-26T00:50:43 --> # PSTC พลิกขาดทุนสุทธิ Q2/66 ลดลง 53.7% รับแรงหนุนกำไรขั้นต้นกลุ่มก่อสร้าง ## ส่วนแบ่งขาดทุนร่วมค้าลดลง 90.5% ขณะต้นทุนการเงินพุ่งตามดอกเบี้ยตลาด บริษัท เพาเวอร์ โซลูชั่น เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) หรือ PSTC รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2566 พลิกกลับมามีผลขาดทุนสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 38.5 ล้านบาท หรือ 53.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการลดลงของส่วนแบ่งขาดทุนจากการร่วมค้า ขณะที่ภาพรวม 6 เดือนแรกปี 2566 ขาดทุนสุทธิลดลง 68.5 ล้านบาท หรือ 60.1% จากกำไรขั้นต้นที่สูงขึ้นในกลุ่มธุรกิจก่อสร้าง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ PSTC ในไตรมาส 2 ปี 2566 และงวด 6 เดือนแรก มีการขาดทุนสุทธิลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับปีก่อน มาจาก 2 ปัจจัยหลัก คือ **1) การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในการร่วมค้า** และ **2) การเพิ่มขึ้นของกำไรขั้นต้น โดยเฉพาะจากกลุ่มธุรกิจก่อสร้าง** สำหรับไตรมาส 2 ปี 2566 ผลขาดทุนสุทธิลดลง 38.5 ล้านบาท (จาก 71.7 ล้านบาท เป็น 33.2 ล้านบาท) โดยมีส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในการร่วมค้าลดลงถึง 50.8 ล้านบาท ส่วนงวด 6 เดือนแรกปี 2566 ผลขาดทุนสุทธิลดลง 68.5 ล้านบาท (จาก 113.9 ล้านบาท เป็น 45.4 ล้านบาท) ซึ่งมีปัจจัยหนุนจากกำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น 45.7 ล้านบาท โดยเฉพาะจากกลุ่มธุรกิจก่อสร้าง และส่วนแบ่งขาดทุนจากการร่วมค้าที่ลดลง 47.3 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม ปัจจัยที่กดดันคือต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น 13.8 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในการร่วมค้าลดลง:** สาเหตุหลักมาจากการดำเนินงานของบริษัท ไทย ไปป์ไลน์ เน็ตเวิร์ค จำกัด (ทีพีเอ็น) ซึ่งดำเนินธุรกิจขนส่งน้ำมันทางท่อ โดยในปี 2565 ทีพีเอ็นมีการตั้งประมาณการเบี้ยปรับเงินเพิ่มจากสรรพากร ซึ่งส่งผลให้ส่วนแบ่งขาดทุนสูงผิดปกติ ในปี 2566 สถานการณ์ดังกล่าวคลี่คลายลง ทำให้ส่วนแบ่งขาดทุนลดลงอย่างมาก แม้ว่าโครงการจะยังอยู่ระหว่างการทดสอบการดำเนินการเชิงพาณิชย์และคาดว่าจะเริ่มเปิดดำเนินการได้ภายในปี 2566 * **กำไรขั้นต้นที่สูงขึ้นจากกลุ่มธุรกิจก่อสร้าง:** ในงวด 6 เดือนแรกปี 2566 กลุ่มบริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวสูงขึ้นเป็นอย่างมาก (จาก 3.7% เป็น 9.3%) เนื่องจากมีการรับรู้กำไรจากการก่อสร้างโครงการใหม่ คือ งานในโครงการ GSP7 ซึ่งเริ่มก่อสร้างในไตรมาส 1 ปี 2566 ในขณะที่งวดเดียวกันของปีก่อน (6M 65) มีการรายงานอัตรากำไรขั้นต้นติดลบจากการปรับปรุงต้นทุนงานก่อสร้างบางโครงการในช่วงปิดโครงการ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง (แต่ต้องจับตาปัจจัยกดดัน):** * **ส่วนแบ่งขาดทุนจากร่วมค้า:** มีแนวโน้มจะลดลงต่อเนื่อง หากทีพีเอ็นสามารถเริ่มเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ได้ภายในปี 2566 ตามที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งจะช่วยลดผลขาดทุนจากรายการนี้ * **กำไรขั้นต้นกลุ่มก่อสร้าง:** การรับรู้รายได้และกำไรจากโครงการ GSP7 จะเป็นปัจจัยหนุนต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ต้องจับตาการบริหารจัดการต้นทุนในโครงการก่อสร้างต่างๆ เพื่อรักษาอัตรากำไรขั้นต้นให้ดี * **ปัจจัยกดดัน:** ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นจากอัตราดอกเบี้ยตลาดที่ปรับตัวสูงขึ้น เป็นปัจจัยที่ต้องจับตาว่าจะส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในระยะต่อไปอย่างไร ## Highlight สำคัญ * **ขาดทุนสุทธิ Q2/66 ลดลง 53.7% YoY:** จาก 71.7 ล้านบาท เหลือ 33.2 ล้านบาท * **ขาดทุนสุทธิ 6M/66 ลดลง 60.1% YoY:** จาก 113.9 ล้านบาท เหลือ 45.4 ล้านบาท * **รายได้รวม Q2/66 ลดลง 1.4% YoY:** อยู่ที่ 364.4 ล้านบาท โดยรายได้จากการก่อสร้างลดลง 81.7% ขณะที่รายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 41.0% * **รายได้รวม 6M/66 ลดลง 3.8% YoY:** อยู่ที่ 826.0 ล้านบาท รายได้จากการก่อสร้างลดลง 72.5% แต่รายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 55.3% * **กำไรขั้นต้น 6M/66 เพิ่มขึ้น 145.7%:** จาก 31.4 ล้านบาท เป็น 77.1 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักจากกลุ่มธุรกิจก่อสร้าง * **ส่วนแบ่งขาดทุนจากร่วมค้าลดลง 90.5% ใน Q2/66 และ 79.6% ใน 6M/66:** จากผลการดำเนินงานของ TPN ที่ยังไม่เริ่มเชิงพาณิชย์ ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 2 ปี 2566 PSTC มีรายได้รวม 364.4 ล้านบาท ลดลง 1.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการลดลงอย่างมากของรายได้จากการก่อสร้าง (ลดลง 81.7% หรือ 98.0 ล้านบาท) เนื่องจากโครงการโรงไฟฟ้าที่เคยรับรู้รายได้จำนวนมากได้ก่อสร้างแล้วเสร็จในปี 2565 ในขณะที่ปีนี้มีรายได้หลักจากการก่อสร้างโครงการโรงแยกก๊าซธรรมชาติ หน่วยที่ 7 ซึ่งเพิ่งเริ่มดำเนินการ อย่างไรก็ตาม รายได้จากการขายเติบโตขึ้น 41.0% หรือ 89.7 ล้านบาท จากราคาขายผลิตภัณฑ์ LPG, LNG, NGV ที่ปรับตัวสูงขึ้นตามต้นทุน โดยเฉพาะ LNG ที่ราคาขายเฉลี่ยสูงขึ้น 52.9% ในงวด 6 เดือนแรก สำหรับงวด 6 เดือนแรกปี 2566 รายได้รวมอยู่ที่ 826.0 ล้านบาท ลดลง 3.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีสาเหตุคล้ายคลึงกับไตรมาส 2 คือรายได้จากการก่อสร้างที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ (ลดลง 72.5% หรือ 267.9 ล้านบาท) แต่ได้รับการชดเชยด้วยรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้น 55.3% หรือ 233.4 ล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้นรวมใน Q2/66 อยู่ที่ 8.6% ใกล้เคียงกับปีก่อน แต่ในส่วนของกลุ่มงานก่อสร้างมีอัตรากำไรขั้นต้นติดลบเนื่องจากการปรับปรุงต้นทุนงานก่อสร้างบางโครงการในช่วงปิดโครงการ สำหรับงวด 6 เดือนแรกปี 2566 อัตรากำไรขั้นต้นรวมปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากเป็น 9.3% จาก 3.7% ในปีก่อน โดยได้แรงหนุนจากกำไรที่รับรู้ในโครงการ GSP7 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารใน Q2/66 และ 6M/66 ปรับตัวสูงขึ้นจากปีก่อน เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานตามจำนวนพนักงานที่เพิ่มขึ้น ## โอกาส * **การเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ของ TPN:** หากโครงการไทย ไปป์ไลน์ เน็ตเวิร์ค (TPN) สามารถเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ได้ภายในปี 2566 จะช่วยลดภาระส่วนแบ่งขาดทุนและอาจพลิกกลับมามีส่วนแบ่งกำไรได้ในอนาคต * **โครงการก่อสร้างใหม่:** การรับรู้รายได้และกำไรจากโครงการก่อสร้างใหม่ เช่น โครงการ GSP7 จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนรายได้และกำไรในระยะต่อไป * **ราคาผลิตภัณฑ์พลังงาน:** การปรับตัวสูงขึ้นของราคาขายผลิตภัณฑ์ LPG, LNG, NGV ตามต้นทุน จะช่วยหนุนรายได้จากการขาย ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาพลังงาน:** แม้ราคาขายที่สูงขึ้นจะเป็นผลดีต่อรายได้ แต่ความผันผวนของราคาพลังงานอาจส่งผลกระทบต่อปริมาณการขายและความสามารถในการทำกำไร * **ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น:** การปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยตลาดส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินของบริษัทสูงขึ้น ซึ่งกดดันผลกำไรสุทธิ * **การบริหารจัดการต้นทุนโครงการก่อสร้าง:** การปรับปรุงต้นทุนงานก่อสร้างบางโครงการอาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น โดยเฉพาะในช่วงปิดโครงการ * **ความล่าช้าในการเริ่มดำเนินการของ TPN:** หากการทดสอบการดำเนินการเชิงพาณิชย์ของ TPN ล่าช้ากว่าที่คาดการณ์ อาจส่งผลกระทบต่อการรับรู้ส่วนแบ่งกำไร/ขาดทุน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * ความคืบหน้าและกำหนดการเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ของโครงการ TPN * การรับรู้รายได้และอัตรากำไรขั้นต้นจากโครงการก่อสร้าง GSP7 และโครงการอื่นๆ * แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยและผลกระทบต่อต้นทุนทางการเงินของบริษัท * การบริหารจัดการต้นทุนในกลุ่มธุรกิจก่อสร้าง เพื่อรักษาอัตรากำไร * ทิศทางราคาผลิตภัณฑ์พลังงาน (LPG, LNG, NGV) และผลกระทบต่อปริมาณการขาย ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) * **รายได้จากการขาย:** เติบโตได้ดีในงวด 6 เดือนแรกปี 2566 (เพิ่มขึ้น 55.3% YoY) โดยมีแรงหนุนหลักจากราคาขายผลิตภัณฑ์ LPG, LNG, NGV ที่ปรับตัวสูงขึ้นตามต้นทุน โดยเฉพาะ LNG ที่ราคาขายเฉลี่ยสูงขึ้นกว่า 52.9% * **รายได้จากการก่อสร้าง:** ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ (ลดลง 72.5% ใน 6M/66 YoY) เนื่องจากโครงการโรงไฟฟ้าขนาดใหญ่ที่เคยรับรู้รายได้ในปี 2565 ได้ก่อสร้างแล้วเสร็จ ขณะที่โครงการใหม่ เช่น GSP7 เพิ่งเริ่มดำเนินการ * **อัตรากำไรขั้นต้น:** โดยรวมปรับตัวดีขึ้นใน 6M/66 (จาก 3.7% เป็น 9.3%) จากการรับรู้กำไรในโครงการ GSP7 แต่กลุ่มงานก่อสร้างมีอัตรากำไรขั้นต้นติดลบใน Q2/66 จากการปรับปรุงต้นทุนงานก่อสร้างบางโครงการในช่วงปิดโครงการ * **ส่วนแบ่งขาดทุนจากร่วมค้า:** ลดลงอย่างมากจากผลกระทบรายการพิเศษที่เกิดขึ้นในปี 2565 ของ TPN ซึ่งคาดว่าจะเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ได้ในปี 2566 ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2566 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวม 7,423.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.4% จากสิ้นปี 2565 โดยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของเงินลงทุนในร่วมค้า และเงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน หนี้สินรวมอยู่ที่ 2,032.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.9% จากสิ้นปี 2565 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการออกหุ้นกู้ใหม่ในเดือนมกราคม 2566 จำนวน 788.2 ล้านบาท ซึ่งส่วนหนึ่งนำไปชำระคืนหุ้นกู้เดิมและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคาร กระแสเงินสดจากการดำเนินงานใน 6M/66 ติดลบ 5.5 ล้านบาท เทียบกับติดลบ 183.6 ล้านบาทในปีก่อน ขณะที่กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนติดลบ 86.6 ล้านบาท และกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินเป็นบวก 84.2 ล้านบาท โดยมีรายการสำคัญคือการให้กู้ยืมระยะยาวแก่ TPN และการออกหุ้นกู้ ## สรุปท้าย PSTC ในไตรมาส 2 ปี 2566 สามารถลดผลขาดทุนสุทธิลงได้อย่างมีนัยสำคัญ โดยมีหัวใจสำคัญมาจากการลดลงของส่วนแบ่งขาดทุนจากบริษัทร่วมค้า TPN ที่มีรายการพิเศษในปีที่แล้ว ประกอบกับการรับรู้กำไรที่ดีขึ้นจากโครงการก่อสร้างใหม่ อย่างไรก็ตาม บริษัทเผชิญกับความท้าทายจากต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นตามภาวะดอกเบี้ยตลาด การจับตาความคืบหน้าในการเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ของ TPN และการบริหารจัดการต้นทุนโครงการก่อสร้าง จะเป็นปัจจัยสำคัญต่อผลประกอบการในระยะต่อไป