สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=7429 out_tok=3331 at=2026-07-25T23:11:42 --> # PMTA Q4/2565 กำไรสุทธิหด 69% สวนทางรายได้โต เหตุต้นทุนพุ่ง-ค่าใช้จ่ายการตลาดเพิ่ม ## รายได้รวมปี 65 เติบโต 7% แต่กำไรสุทธิทั้งปีลดลง 41% จับตาต้นทุนปุ๋ย-ค่าใช้จ่ายการตลาด บริษัท พีเอ็ม โทรีเซน เอเชีย โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) หรือ PMTA รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2565 มีกำไรสุทธิ 19.4 ล้านบาท ลดลง 69% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้จากการขายจะลดลง 36% เป็น 1,062.4 ล้านบาท แต่ภาพรวมทั้งปี 2565 รายได้รวมเติบโต 7% เป็น 4,145.5 ล้านบาท และมีกำไรสุทธิ 78.1 ล้านบาท ลดลง 41% โดยปัจจัยหลักมาจากต้นทุนปุ๋ยที่สูงขึ้นและค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่เพิ่มขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: สินค้าอุตสาหกรรม ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิของ PMTA ในไตรมาส 4 ปี 2565 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ คือ **ปริมาณการขายปุ๋ยที่ลดลงอย่างมาก** โดยเฉพาะในตลาดส่งออก ประกอบกับ **ต้นทุนการดำเนินงานและค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารที่เพิ่มขึ้น** แม้ว่ารายได้รวมทั้งปีจะเติบโต แต่กำไรสุทธิกลับลดลง 41% เป็น 78.1 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ปริมาณการขายปุ๋ยลดลง:** ในไตรมาส 4/2565 ปริมาณการขายปุ๋ยเคมีเชิงผสม NPK ลดลง 53% YoY เป็น 29,550 ตัน และปุ๋ยเคมีเชิงเดี่ยวลดลง 78% YoY เป็น 4,716 ตัน สาเหตุหลักมาจากอุปสงค์ในประเทศที่ค่อนข้างต่ำจากราคาปุ๋ยที่ปรับตัวสูงขึ้นไม่สอดคล้องกับรายได้เกษตรกร และการชะลอคำสั่งซื้อของลูกค้าหลักในฟิลิปปินส์ ทำให้ยอดส่งออกลดลง 69% YoY * **ต้นทุนการดำเนินงานและค่าใช้จ่ายการขายและบริหารเพิ่มขึ้น:** แม้ว่ารายได้จากการขายจะลดลง แต่ต้นทุนการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 13% ในปี 2565 จากต้นทุนพลังงานและค่าซ่อมบำรุงที่สูงขึ้น ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 37% ในปี 2565 จากต้นทุนการขนส่งเพื่อการส่งออก ค่าการตลาด และค่าเดินทางที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในไตรมาส 4/2565 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 15% YoY จากค่าจัดกิจกรรมทางการตลาดและค่าใช้จ่ายการเดินทางที่เพิ่มขึ้น * **ต้นทุนทางการเงินสูงขึ้น:** ต้นทุนปุ๋ยที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในปี 2565 ทำให้ความต้องการเงินทุนหมุนเวียนสูงขึ้น ส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 53% YoY ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** แม้ว่าฝ่ายจัดการจะระบุว่าอุปสงค์การใช้ปุ๋ยในประเทศเวียดนามค่อยๆ ฟื้นตัวในช่วงปลายไตรมาส 4/2565 และธุรกิจผลิตภัณฑ์เคมีอื่น รวมถึงบริการจัดการพื้นที่โรงงานยังเติบโตได้ดี แต่ปัจจัยกดดันหลักคือราคาปุ๋ยที่สูงขึ้นและการแข่งขันในตลาดส่งออกที่เพิ่มขึ้นหลังจีนผ่อนคลายข้อจำกัด การฟื้นตัวของอุปสงค์ปุ๋ยในระยะยาวจะขึ้นอยู่กับราคาปุ๋ยและกำลังซื้อของเกษตรกร รวมถึงการบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัท ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิไตรมาส 4/2565 อยู่ที่ 19.4 ล้านบาท ลดลง 69% YoY** * **รายได้จากการขายไตรมาส 4/2565 อยู่ที่ 1,062.4 ล้านบาท ลดลง 36% YoY** * **อัตรากำไรขั้นต้นไตรมาส 4/2565 เพิ่มขึ้นเป็น 18.0% จาก 14.5% ในปีก่อน** แม้ปริมาณขายลดลง * **ปี 2565 รายได้รวมเติบโต 7% เป็น 4,145.5 ล้านบาท แต่กำไรสุทธิลดลง 41% เป็น 78.1 ล้านบาท** * **ปริมาณขายปุ๋ยรวมปี 2565 ลดลง 36%** โดยยอดขายในประเทศลดลง 33% แต่ยอดส่งออกเพิ่มขึ้น 15% * **ธุรกิจผลิตภัณฑ์เคมีอื่นเติบโตต่อเนื่อง** รายได้เพิ่ม 43% เป็น 297.9 ล้านบาทในปี 2565 * **การเข้าซื้อโรงงาน-คลังสินค้าจาก Yara Vietnam Co., Ltd. ของ Bacono เสร็จสิ้น** และเริ่มก่อสร้างคลังสินค้าขนาด 10,000 ตร.ม. เพื่อขยายธุรกิจบริการจัดการพื้นที่โรงงาน ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 4 ปี 2565 PMTA มีรายได้จากการขาย 1,062.4 ล้านบาท ลดลง 36% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 24% เมื่อเทียบกับไตรมาส 3 ปี 2565 โดยมีสาเหตุหลักมาจากปริมาณการขายปุ๋ยที่ลดลง กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 190.7 ล้านบาท ลดลง 21% YoY แต่อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นเป็น 18.0% จาก 14.5% ในปีก่อน EBITDA อยู่ที่ 62.4 ล้านบาท ลดลง 37% YoY ส่งผลให้กำไรสุทธิสำหรับไตรมาส 4 ปี 2565 อยู่ที่ 19.4 ล้านบาท ลดลง 69% YoY สำหรับภาพรวมทั้งปี 2565 รายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 7% เป็น 4,145.5 ล้านบาท และกำไรขั้นต้นเติบโต 13% เป็น 741.1 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากราคาขายเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ต้นทุนด้านพลังงานและค่าซ่อมแซมบำรุงรักษาที่สูงขึ้นส่งผลให้ต้นทุนการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 13% ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 37% จากต้นทุนการขนส่งเพื่อการส่งออก ค่าการตลาดและค่าเดินทางที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับต้นทุนปุ๋ยที่เพิ่มขึ้นอย่างมากทำให้ความต้องการเงินทุนหมุนเวียนสูงขึ้น ส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 53% เมื่อเทียบกับปีก่อน ดังนั้น PMTA รายงานกำไรสุทธิรวมทั้งปี 2565 อยู่ที่ 78.1 ล้านบาท ลดลง 41% YoY ## โอกาส * **การเติบโตของธุรกิจผลิตภัณฑ์เคมีอื่น:** ธุรกิจผลิตภัณฑ์เคมีเพื่อการเกษตรอื่นเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยมีรายได้เพิ่มขึ้น 43% เป็น 297.9 ล้านบาทในปี 2565 * **การขยายธุรกิจบริการจัดการพื้นที่โรงงาน:** ความต้องการบริการจัดการพื้นที่โรงงานเพิ่มขึ้น ส่งผลให้รายได้จากการบริการจัดการพื้นที่โรงงานและรายได้อื่นเพิ่มขึ้น 54% เป็น 104.2 ล้านบาทในปี 2565 * **การเข้าซื้อโรงงาน-คลังสินค้า:** การเข้าซื้อโรงงาน-คลังสินค้าจาก Yara Vietnam Co., Ltd. ของ Bacono เสร็จสิ้น และเริ่มก่อสร้างคลังสินค้าขนาด 10,000 ตารางเมตร เพื่อขยายธุรกิจบริการจัดการพื้นที่โรงงาน ซึ่งเป็นโอกาสในการเพิ่มรายได้และสร้างการเติบโตในอนาคต * **การฟื้นตัวของอุปสงค์ปุ๋ย:** อุปสงค์การใช้ปุ๋ยในประเทศเวียดนามค่อยๆ ฟื้นตัวในช่วงปลายไตรมาส 4/2565 ซึ่งอาจเป็นสัญญาณบวกสำหรับการขายปุ๋ยในอนาคต ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาปุ๋ย:** ราคาปุ๋ยที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยกดดันอุปสงค์การใช้ปุ๋ยในประเทศ และส่งผลกระทบต่อความต้องการเงินทุนหมุนเวียนของบริษัท * **การแข่งขันในตลาดส่งออก:** การผ่อนคลายข้อจำกัดการส่งออกของจีนส่งผลให้การแข่งขันในตลาดส่งออกเพิ่มขึ้นมาก * **ต้นทุนการดำเนินงานและค่าใช้จ่ายการขายและบริหารที่สูงขึ้น:** ต้นทุนพลังงาน ค่าซ่อมบำรุง ค่าขนส่ง ค่าการตลาด และค่าเดินทางที่เพิ่มขึ้น ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรของบริษัท * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** แม้ว่าผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนในไตรมาส 4/2565 จะเป็นบวกเล็กน้อย (1.8 ล้านบาท) แต่ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มราคาปุ๋ยและอุปสงค์การใช้ปุ๋ยในตลาดหลัก (เวียดนาม, ฟิลิปปินส์) * การบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบและต้นทุนการดำเนินงาน * ผลการดำเนินงานของธุรกิจผลิตภัณฑ์เคมีอื่นและบริการจัดการพื้นที่โรงงาน * ความคืบหน้าในการก่อสร้างคลังสินค้าใหม่และผลกระทบต่อธุรกิจบริการจัดการพื้นที่โรงงาน * การแข่งขันในตลาดส่งออกปุ๋ย * แนวโน้มต้นทุนทางการเงิน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) * **Utilization:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูล Utilization Rate โดยตรง แต่ปริมาณการขายปุ๋ยที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ (ลดลง 36% YoY สำหรับปี 2565) บ่งชี้ถึงกำลังการผลิตที่อาจไม่ได้ถูกใช้เต็มที่ * **Order Book:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูล Order Book โดยตรง แต่การชะลอคำสั่งซื้อของลูกค้าหลักในฟิลิปปินส์ส่งผลกระทบต่อปริมาณการขายส่งออกในไตรมาส 4/2565 * **ราคาวัตถุดิบ:** ต้นทุนปุ๋ยที่เพิ่มขึ้นอย่างมากเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อกำไรของบริษัท * **GPM:** อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ในไตรมาส 4/2565 ปรับตัวดีขึ้นเป็น 18.0% จาก 14.5% ในปีก่อน แม้ว่าปริมาณขายจะลดลง ซึ่งอาจเป็นผลมาจากการปรับราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้นเพื่อชดเชยต้นทุนที่เพิ่มขึ้น * **ส่งออก:** ปริมาณการขายปุ๋ยในส่วนของการส่งออกลดลงอย่างมากถึง 69% ในไตรมาส 4/2565 เนื่องจากลูกค้าหลักในฟิลิปปินส์ชะลอการสั่งซื้อ * **ค่าเงิน:** ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนในไตรมาส 4/2565 เป็นบวกเล็กน้อย 1.8 ล้านบาท * **สินค้าคงคลัง:** สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 391.4 ล้านบาท ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการใช้เงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นปี 2565 PMTA มีสินทรัพย์รวม 2,807.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 368.0 ล้านบาท โดยสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 266.1 ล้านบาท จากลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ เพิ่มขึ้น 93.9 ล้านบาท จากการซื้อที่ดินและคลังสินค้าเพื่อขยายธุรกิจบริการจัดการพื้นที่โรงงาน หนี้สินรวมอยู่ที่ 1,112.5 ล้านบาท โดยหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 329.4 ล้านบาท จากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 1,695.3 ล้านบาท สำหรับปี 2565 กระแสเงินสดจ่ายสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานอยู่ที่ 211.9 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือและลูกหนี้การค้า กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 156.6 ล้านบาท จากการซื้อที่ดินและคลังสินค้า และการปรับปรุงอุปกรณ์ กระแสเงินสดรับสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงินอยู่ที่ 301.9 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคาร ทำให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ สิ้นปี 2565 อยู่ที่ 282.4 ล้านบาท อัตราส่วนทางการเงินที่น่าสนใจ: * **Current Ratio:** ลดลงจาก 2.8 ในปี 2564 เป็น 2.1 ในปี 2565 * **EBITDA to Sales Revenue:** ลดลงจาก 6% เป็น 5% * **Net Profit to Sales Revenue:** ลดลงจาก 3% เป็น 2% * **Interest Bearing Debt to Equity:** เพิ่มขึ้นจาก 0.2 เป็น 0.4 เท่า * **Net Interest Bearing Debt to EBITDA:** เพิ่มขึ้นจาก (0.3) เป็น 1.8 เท่า ## สรุปท้าย หัวใจสำคัญของผลประกอบการ PMTA ในไตรมาส 4 ปี 2565 คือการหดตัวของกำไรสุทธิ 69% YoY แม้ว่ารายได้รวมทั้งปีจะเติบโต แต่ปัจจัยกดดันหลักมาจากปริมาณการขายปุ๋ยที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะในตลาดส่งออก ประกอบกับต้นทุนการดำเนินงานและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะปรับตัวดีขึ้น แต่ก็ไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากปริมาณขายที่ลดลงได้ อย่างไรก็ตาม ธุรกิจผลิตภัณฑ์เคมีอื่นและบริการจัดการพื้นที่โรงงานยังคงเติบโตได้ดี และการเข้าซื้อสินทรัพย์เพื่อขยายธุรกิจบริการจัดการพื้นที่โรงงานถือเป็นโอกาสในอนาคต แต่การฟื้นตัวของผลประกอบการโดยรวมยังคงต้องจับตาแนวโน้มราคาปุ๋ย การแข่งขันในตลาดส่งออก และการบริหารจัดการต้นทุนอย่างใกล้ชิด