สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ: OPPDAY Q1 ปี พ.ศ. 2569 (ค.ศ. 2026)
- ปีงบประมาณปัจจุบัน: พ.ศ. 2569 / ค.ศ. 2026
- ปีก่อนหน้า: พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025

---

### 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

บริษัทเน็คซ์แคปปิตอลจำกัด (มหาชน) เปลี่ยนแปลงโครงสร้างธุรกิจอย่างมีเป้าหมายจากฐานรากเดิมที่เน้นลิสซิ่งมอเตอร์ไซค์เพียงอย่างเดียว มาสู่โมเดลธุรกิจที่เน้น "Core Business" คือ High Purchase มอเตอร์ไซค์ลิสซิ่งเป็นหลัก โดยมีสัดส่วนรายได้และพอร์ตหนี้รวมถึง 89%-99% บริษัทยังคงรักษาระดับคุณภาพหนี้ได้อย่างแข็งแกร่ง โดยเฉพาะในด้าน Overdeal และ NPL ลดลงอย่างต่อเนื่อง สะท้อนถึงประสิทธิภาพการคัดกรองลูกหนี้และระบบเครดิตสกอร์ริ่งที่ครอบคลุมและไดนามิก

จุดเปลี่ยนสำคัญ: การกลับมาเน้นธุรกิจหลัก (Core Business) ภายใต้ความสามารถในการบริหารจัดการหนี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ และการใช้เครื่องมือระบบเครดิตสกอร์ริ่งแบบครบวงจร (A/B/C Score) เพื่อควบคุมความเสี่ยงในภาวะเศรษฐกิจไม่มั่นคง

---

### 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญเชิงประเด็น (Performance & KPI Trends)

#### ทิศทางรายได้และกำไร
- รายได้รวมเพิ่มขึ้น 8% YoY และ 4% QoQ จากไตรมาสก่อนหน้า สอดคล้องกับการขยายพอร์ตลูกค้าในธุรกิจหลัก โดยเฉพาะ High Purchase มอเตอร์ไซค์ลิสซิ่ง
- กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 33% YoY และ 36% QoQ จากการควบคุมต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลงอย่างชัดเจน
- สาเหตุหลัก: การเติบโตของรายได้ดอกเบี้ยลับ (เพิ่มขึ้น 10% YoY) และการปรับโครงสร้างค่าใช้จ่ายภายในองค์กรอย่างมีระบบ

#### ประเด็นดัชนีชี้วัด (Key KPIs Indicator)
| ตัวชี้วัด | ค่าในไตรมาสที่ 1 พ.ศ. 2569 | เปรียบเทียบกับปีก่อนหน้า | แนวโน้ม |
|----------|-------------------------------|---------------------------|--------|
| อัตราดอกเบี้ยลับ (Net Interest Income Ratio) | 16.6% | เพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า | เพิ่มขึ้น |
| Net Interest Margin (NIM) | 11.6% | เพิ่มขึ้นเล็กน้อย | เติบโต |
| Overdeal (สตั๊ด 1) | 96.1% | เทียบเท่าปีก่อนหน้า | เสถียร |
| Overdeal (สตั๊ด 2) | 2.01% | เทียบเท่าปีก่อนหน้า | เสถียร |
| NPL | 1.37% | ลดลงจาก 1.72% ในปีก่อนหน้า | ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ |
| ECL (รวม) | 393 ล้านบาท | ลดลงจากปีก่อนหน้า | เสถียร |
| ROA | 11.7% | เพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า | เพิ่มขึ้น |
| ROE | 11.7% | เพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า | เพิ่มขึ้น |

#### การวิเคราะห์คุณภาพกำไร (Core vs Non-Core)
- กำไรสุทธิทั้งหมดเกิดจากธุรกิจหลัก (High Purchase มอเตอร์ไซค์ลิสซิ่ง) และรายได้ดอกเบี้ยลับที่มีโครงสร้างเสถียร
- ธุรกิจอื่นๆ เช่น รถทรัคและจำนำทะเบียนเล่มมอเตอร์ไซค์ยังคงอยู่ในระดับต่ำ มีสัดส่วนน้อยมาก และไม่ได้เป็นปัจจัยขับเคลื่อนกำไรหลัก
- ไม่มีการระบุกำไรหรือขาดทุนจากธุรกิจพิเศษ เช่น อัตราแลกเปลี่ยนหรือการขายสินทรัพย์

---

### 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

#### ปัจจัยภายใน
- กลยุทธ์ที่ได้ผล:
- การเน้นธุรกิจหลัก (High Purchase มอเตอร์ไซค์ลิสซิ่ง) เน้นคุณภาพหนี้และบริหารหนี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ
- การพัฒนาเครื่องมือเครดิตสกอร์ริ่งแบบครบวงจร (A/B/C Score) ที่ปรับน้ำหนักตามสถานการณ์เศรษฐกิจอย่างไดนามิก
- ปัญหาที่กำลังแก้ไข:
- การขยายตลาดในภูมิภาคใหม่ (เช่น เหนือ กรุงเทพฯ) ยังต้องใช้เวลาในการสร้างฐานลูกค้าและปรับโครงสร้างธุรกิจให้เข้ากับพื้นที่

#### ปัจจัยภายนอก
- ข้อดี:
- อัตราดอกเบี้ยเงินกู้มีแนวโน้มคงที่หรือลดลง ส่งผลดีต่อการปล่อยสินเชื่อ
- การเบิกจ่ายงบประมาณและโครงการโครงสร้างพื้นฐานของภาครัฐเริ่มส่งผลดีต่อยอดขายในภาคตะวันออกเฉียงเหนือและภาคกลาง
- ข้อเสี่ยง:
- การเปลี่ยนแปลงภูมิอากาศ (El Niño) ส่งผลต่อราคากลางภาคเกษตร กระทบต่อรายได้ของลูกค้าบางกลุ่ม
- ภาวะหนี้ครัวเรือนสูง และค่าครองชีพเพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้กำลังซื้อลดลงในบางกลุ่ม

---

### 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

Q: ทิศทาง NPL และเครดิตลอสในปี พ.ศ. 2569 มีแนวโน้มอย่างไร?
A: ในไตรมาสที่ 1 พ.ศ. 2569 NPL อยู่ที่ 1.37% เพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า (1.72%) และยังคงอยู่ในระดับต่ำกว่าเป้าหมายของบริษัท โดยบริษัทระบุว่าไม่ได้เห็นสัญญาณการค้างชำระผิดปกติอย่างชัดเจน แม้ภาวะเศรษฐกิจจะมีความไม่มั่นคง

Q: กลุ่มลูกค้าเกษตรและร้านเช่ารถมอเตอร์ไซค์ได้รับผลกระทบจากสถานการณ์ตะวันออกกลางหรือไม่?
A: บริษัทระบุว่าสัญญาณผลกระทบทางเศรษฐกิจในประเทศไทยยังไม่เห็นชัดเจน โดยปัจจัยหลักที่กระทบคือค่าน้ำมันและค่าครองชีพ แต่ยังไม่มีการสังเกตเห็นการค้างชำระผิดปกติอย่างกว้างขวาง

Q: ธุรกิจ Next Money (รถทรัค) มีผลตอบแทนสูงหรือไม่?
A: บริษัทระบุว่า "Profit is a function of risk" โดยธุรกิจความเสี่ยงสูงนี้ยังไม่ถูกนำมาใช้ในระยะสั้น เพราะยังต้องการข้อมูลผลตอบแทนและประสบการณ์การทำงานอย่างเพียงพอ ขณะนี้บริษัทเน้นใช้ทรัพยากรกับธุรกิจหลักที่มีความชำนาญสูงสุด

Q: อัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มลดลงหรือไม่?
A: มีแนวโน้มคงที่หรือลดลง โดยธนาคารพาณิชย์มีความกระตือรือร้นในการปล่อยวงเงินมากขึ้น และบริษัทคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับต่ำกว่าหนึ่งเปอร์เซ็นต์

Q: โครงการภาครัฐมีผลต่อยอดขายปล่อยสินเชื่อในพื้นที่ใดมากที่สุด?
A: โครงการโครงสร้างพื้นฐานและนโยบาย “ไทยช่วยไทยพลัส” ส่งผลดีต่อยอดขายโดยเฉพาะในภาคตะวันออกเฉียงเหนือและภาคกลาง โดยมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในช่วงปลายปี

Q: ไตรมาสใดคาดว่าจะทำรายได้และกำไรสูงสุด?
A: บริษัทระบุว่าไม่สามารถระบุไตรมาสใดเป็น "ซีซันพีค" ได้อย่างชัดเจนเนื่องจากมีหลายปัจจัย เช่น เหตุการณ์เศรษฐกิจภายนอกหรือวันหยุดยาว ส่งผลให้เกิดซีซันบวกและซีซันลบสลับกันไป

---

### 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

#### เป้าหมายในระยะสั้น
- เน้นการปล่อยสินเชื่อใหม่ในธุรกิจหลัก (High Purchase มอเตอร์ไซค์ลิสซิ่ง) โดยยังคงรักษาระดับคุณภาพหนี้ให้อยู่ในเกณฑ์ดี
- ควบคุมต้นทุนได้ดีขึ้น โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

#### เป้าหมายระยะยาว
- พัฒนาธุรกิจย่อย (เช่น จำนำทะเบียนเล่ม) และขยายตลาดไปยังภูมิภาคใหม่ โดยใช้ระบบสกอร์ริ่งที่ไดนามิกสนับสนุนการตัดสินใจ

#### สิ่งที่ต้องจับตามอง
- การเปลี่ยนแปลงภูมิอากาศและเศรษฐกิจโลกที่อาจกระทบต่อภาคเกษตรและกำลังซื้อ
- แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ในระยะกลางถึงยาว หากลดลงจะส่งผลดีต่อยอดขายแต่ต้องระวังเรื่องคุณภาพหนี้