สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ
- ปีงบประมาณปัจจุบัน: พ.ศ. 2569 / ค.ศ. 2026
- ปีก่อนหน้า: พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025

---

### 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

บริษัทไมเนอร์อินเตอร์เนชั่นแนลจำกัด (มหาชน) หรือ MINT ดำเนินงานในควอเตอร์หนึ่งปี พ.ศ. 2569 (ค.ศ. 2026) โดยมุ่งเน้นการขยายฐานธุรกิจผ่านกลยุทธ์ "Asset Light" และการกระจายความเสี่ยงอย่างกว้างขวาง โดยเปิดตัวโรงแรมใหม่ในภูมิภาคหลากหลาย เช่น อินโดนีเซีย สโลเบเนีย โครเอเชีย โอมาน และออสเตรเลีย นอกจากนี้ยังมีการ Rebrand จากแบรนด์ NH เป็น ISTAY และเปิดตัวแบรนด์ใหม่ในธุรกิจอาหาร เช่น The Stone และ Swencent The Creation เพื่อเสริมสร้างความหลากหลายของผลิตภัณฑ์และกลุ่มลูกค้า

บริษัทย้ำว่าแม้จะเผชิญกับสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ระดับโลก เช่น ความตึงเครียดในภูมิภาคตะวันออกกลาง แต่ผลประกอบการยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยเฉพาะจากธุรกิจโรงแรมในยุโรปที่เป็นลำดับหลักของรายได้ และธุรกิจร้านอาหารที่มีแนวโน้มดีขึ้นแม้อาจเผชิญแรงกดดันจากตลาดภายในประเทศ

จุดเปลี่ยนสำคัญ (Inflection Point) คือการย้ายกลยุทธ์ไปสู่โมเดลธุรกิจแบบ Asset Light ซึ่งครอบคลุมมากกว่า 90% ของโรงแรมใหม่ที่จะเปิดตัว โดยอาศัยรูปแบบการบริหารจัดการภายใต้สัญญารับจ้างบริหาร (Asset Management) และแฟรนไชส์ ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงทางการเงินและเพิ่มความยืดหยุ่นในการเติบโตอย่างยั่งยืน

---

### 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญเชิงประเด็น (Performance & KPI Trends)

#### ทิศทางรายได้และกำไร
- รายได้รวมเพิ่มขึ้น 5% โดยแม้จะเห็นผลกระทบจากสถานการณ์ภูมิภาคตะวันออกกลางในควอเตอร์สองของปี แต่ธุรกิจหลักยังคงรักษาระดับรายได้ได้อย่างแข็งแกร่ง
- กำไรสุทธิ (Core Profit) เพิ่มขึ้นถึง 189% เนื่องจากมีการลดต้นทุนดอกเบี้ยและปรับโครงสร้างภาษีให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น
- สาเหตุหลัก: การปรับโครงสร้างธุรกิจให้สอดคล้องกับกลยุทธ์ Asset Light และการเพิ่มประสิทธิภาพการบริหารจัดการรายได้ รวมถึงการควบคุมต้นทุนพลังงานและแรงงานอย่างมีระบบ

#### ประเด็นดัชนีชี้วัด (Key KPIs Indicator)
| ธุรกิจ | อัตราผลตอบแทนขั้นต้น (Core EBITDA Margin) | แนวโน้มการเติบโต | ความคืบหน้า |
|--------|------------------------------------------|------------------|-------------|
| ธุรกิจโรงแรม | เติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในยุโรป | ส่วนใหญ่ยังคงเป็นบวกตลอดทั้งปี | ยุโรปเป็นลำดับหลัก > เอเชีย > เอเชียตะวันออกกลาง |
| ธุรกิจร้านอาหาร (Food) | เสถียร (Stable) | เพิ่มขึ้น 2% จากฐานปกติ | มีการปรับปรุงกลยุทธ์เมนูและรูปแบบร้านค้าให้แข่งขันได้ดีขึ้น |
| ธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ (Residence) | เติบโตอย่างต่อเนื่อง | มีการเพิ่มจำนวนโครงการที่มี Residential Attached มากขึ้น | เปิดตัวในประเทศใหม่ เช่น อียิปต์ เทนส์เซีย และออสเตรเลีย |

#### การวิเคราะห์คุณภาพกำไร (Core vs Non-Core)
- กำไรที่เติบโตอย่างมีนัยสำคัญเกิดจากธุรกิจหลัก (Core Business) โดยเฉพาะในธุรกิจโรงแรมและร้านอาหารภายใต้โมเดล Asset Light
- มีการปรับโครงสร้างค่าใช้จ่ายเช่น ต้นทุนเช่าสัญญา (Lease Rental Expense) จาก Fixed เป็น Variable เพื่อลดภาระค่าใช้จ่ายในช่วงฤดูต่ำสุด
- ไม่มีกำไรหรือขาดทุนจากรายการพิเศษ เช่น อัตราแลกเปลี่ยนหรือการขายสินทรัพย์

---

### 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

#### ปัจจัยภายใน
- กลยุทธ์ที่ได้ผล: การขยายตัวของธุรกิจผ่านโมเดล Asset Light และการ Rebrand แบรนด์ให้สอดคล้องกับกลุ่มลูกค้าใหม่ เช่น ISTAY และ Minor Reserve Collection
- ปัญหาที่กำลังแก้ไข: การปรับตัวของธุรกิจในภูมิภาคที่มีความเสี่ยงสูง เช่น ประเทศในตะวันออกกลาง โดยเฉพาะการชะลอการเปิดโรงแรมบางแห่งเพื่อให้สอดคล้องกับความต้องการตลาด

#### ปัจจัยภายนอก
- เศรษฐกิจมหภาค: เศรษฐกิจโลกยังคงเติบโตอย่างค่อยเป็นค่อยไป แม้อาจเผชิญแรงกดดันจากอัตราเงินเฟ้อและดอกเบี้ยสูง
- นโยบายรัฐ: การเปลี่ยนแปลงนโยบายด้านการเดินทางและการท่องเที่ยวในบางประเทศ เช่น อินโดนีเซียและเม็กซิโก อาจส่งผลต่อแผนการขยายสาขา
- คู่แข่ง: บริษัทคู่แข่งรายใหญ่ในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้มีแนวโน้มเพิ่มกำลังการตลาดอย่างเข้มข้น โดยเฉพาะในประเทศไทย

---

### 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

Q: ควอเตอร์สองของปีนี้ ธุรกิจโรงแรมและร้านอาหารมีแนวโน้มเป็นอย่างไรบ้าง?
A: ธุรกิจโรงแรมในยุโรปยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในภูมิภาคที่ลูกค้าเดินทางภายในประเทศมากขึ้น ทำให้รายได้เติบโตในระดับ low to mid single-digit เปอร์เซ็นต์ ในขณะที่ธุรกิจโรงแรมในประเทศไทยและมัลดีฟส์ได้รับผลกระทบเล็กน้อยจากสถานการณ์ภูมิภาคตะวันออกกลาง แต่คาดว่าจะฟื้นตัวในครึ่งหลังของปี

Q: ธุรกิจร้านอาหารในประเทศไทยมีแนวโน้มเป็นอย่างไรในเดือนเมษายน?
A: มีแนวโน้มดีขึ้นเล็กน้อย โดยเฉพาะจากผลิตภัณฑ์ใหม่ เช่น เซมสตอร์เซลส์ที่เติบโตได้ดีกว่าคู่แข่ง และยังคงรักษาฐานลูกค้าไว้ได้แม้อาจเผชิญการแข่งขันสูง

Q: ปีนี้ Carpex จะเติบโตเป็นเท่าไหร่?
A: คาดว่าจะเติบโตอยู่ในช่วงประมาณ 15–16 พันล้านบาท โดยเน้นลงทุนในโครงการที่ให้ผลตอบแทนสูง เช่น การปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานโรงแรมและการสร้างโครงการพักผ่อนแบบปันส่วนเวลาใหม่

Q: REIT IPO จะสำเร็จเมื่อไหร่?
A: เตรียมสำเร็จในช่วงต้นควอเตอร์ที่สามของปี 2569 โดยยังคงอยู่ตามแผนงานเดิม และจะมีการเปิดเผยรายละเอียดเพิ่มเติมในภายหลัง

---

### 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

#### เป้าหมายในระยะสั้นและระยะยาว
- ระยะสั้น (Q2–Q4 2569): เติบโตอย่างต่อเนื่องจากธุรกิจโรงแรมในยุโรปและเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ โดยเฉพาะในประเทศไทยและออสเตรเลีย
- ระยะยาว: เพิ่มสัดส่วนธุรกิจภายใต้โมเดล Asset Light และขยายฐานลูกค้าผ่านกลยุทธ์แบรนด์ใหม่ เช่น The Stone, Swencent The Creation และ Steak & Moe Grab Station

#### สิ่งที่ต้องจับตามอง (Key Watch-out)
- การเปลี่ยนแปลงนโยบายด้านการเดินทางและการท่องเที่ยวในภูมิภาคเอเชียตะวันออกกลาง
- ความต้องการของลูกค้าในระดับโลกที่เปลี่ยนไปจาก “การเดินทางไกล” มาเป็น “การพักผ่อนภายในประเทศ”
- การแข่งขันจากแบรนด์ใหม่ในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และยุโรป

---
หมายเหตุ: ทุกตัวเลขในรายงานนี้อ้างอิงจากข้อมูลดิบใน Transcript โดยไม่มีการแต่งตัวเลขเพิ่มเติมหรือเติมศูนย์เพิ่มเติม เว้นแต่จะระบุชัดเจนตามบริบทของคำพูดและโครงสร้างประโยค