สรุปงบการเงิน

## บทวิเคราะห์ผลประกอบการ บริษัท กิจเจริญ เอ็นจิเนียริ่ง อีเลคทริค จำกัด (มหาชน) (KJL) ปี 2568 **1. สรุปรายได้รวม:** บริษัท กิจเจริญ เอ็นจิเนียริ่ง อีเลคทริค จำกัด (มหาชน) ("KJL") มีรายได้รวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2568 อยู่ที่ 1,127.22 ล้านบาท ลดลง 6.82% เมื่อเทียบกับปี 2567 ที่มีรายได้รวม 1,209.76 ล้านบาท โดยมีกำไรสุทธิ 126.88 ล้านบาท ลดลง 30.04% จากปีก่อนหน้า (หน้า 2) สาเหตุหลักมาจากการปรับตัวลดลงของราคาวัตถุดิบในตลาดและสภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ทำให้บริษัทฯ ต้องปรับราคาขายลงและจัดกิจกรรมส่งเสริมการขายเพื่อรักษาส่วนแบ่งทางการตลาด (หน้า 2, 4) นอกจากนี้ ในปี 2567 บริษัทฯ ได้รับสิทธิประโยชน์จากการยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลจาก BOI ซึ่งเป็นอีกปัจจัยที่ทำให้กำไรสุทธิของปี 2568 ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน (หน้า 2) **2. สถานการณ์เศรษฐกิจ:** เอกสารไม่ได้กล่าวถึงสถานการณ์เศรษฐกิจโดยละเอียด แต่ระบุถึงปัจจัยภายนอกด้านเศรษฐกิจและการชะลอตัวของบางภาคอุตสาหกรรมที่มีผลกระทบต่อรายได้และกำไรของบริษัทฯ (หน้า 2) บริษัทฯ ได้ดำเนินมาตรการบริหารต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง เพื่อรองรับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและการขยายตัวของอุตสาหกรรมไฟฟ้าและก่อสร้างในอนาคต (หน้า 2) มีการลงทุนในโครงการศูนย์นวัตกรรม KJL Innovation Campus (KiN) เพื่อเพิ่มขีดความสามารถด้านการพัฒนาเทคโนโลยีและนวัตกรรม (หน้า 8, 11) คาดว่าจะแล้วเสร็จในไตรมาส 1-2 ปี 2569 (หน้า 8, 11) **3. การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร:** * **รายได้จากการขาย:** ลดลง 6.76% จาก 1,204.35 ล้านบาท ในปี 2567 เป็น 1,122.90 ล้านบาท ในปี 2568 (หน้า 2, 3) * **ต้นทุนขาย:** ลดลง 4.68% จาก 836.64 ล้านบาท ในปี 2567 เป็น 797.49 ล้านบาท ในปี 2568 (หน้า 2, 5) * **กำไรขั้นต้น:** ลดลง 11.50% จาก 367.71 ล้านบาท ในปี 2567 เป็น 325.41 ล้านบาท ในปี 2568 (หน้า 2, 5) * **ค่าใช้จ่ายในการขาย:** ลดลง 1.51% จาก 74.32 ล้านบาท ในปี 2567 เป็น 73.20 ล้านบาท ในปี 2568 (หน้า 2, 6) * **ค่าใช้จ่ายในการบริหาร:** เพิ่มขึ้น 7.97% จาก 81.98 ล้านบาท ในปี 2567 เป็น 88.51 ล้านบาท ในปี 2568 (หน้า 2, 7) * **กำไรสุทธิ:** ลดลง 30.04% จาก 181.37 ล้านบาท ในปี 2567 เป็น 126.88 ล้านบาท ในปี 2568 (หน้า 2) สาเหตุหลักของการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้มาจากการปรับตัวลดลงของราคาวัตถุดิบและสภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว (หน้า 2, 4) ทำให้บริษัทฯ ต้องปรับราคาขายลงและจัดกิจกรรมส่งเสริมการขาย (หน้า 2, 4) แม้ว่าต้นทุนขายจะลดลง แต่การลดลงของรายได้จากการขายส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลง (หน้า 5, 6) ค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้นจากการปรับเงินเดือนประจำปีและค่าที่ปรึกษาเพื่อพัฒนาด้าน ESG ก็มีผลกระทบต่อกำไรสุทธิเช่นกัน (หน้า 7) **4. สินทรัพย์และหนี้สิน:** * **สินทรัพย์รวม:** เพิ่มขึ้น 23.04% จาก 1,257.18 ล้านบาท ในปี 2567 เป็น 1,546.82 ล้านบาท ในปี 2568 (หน้า 8) * **หนี้สินรวม:** เพิ่มขึ้น 50.69% จาก 568.18 ล้านบาท ในปี 2567 เป็น 856.21 ล้านบาท ในปี 2568 (หน้า 11) * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** เพิ่มขึ้น 0.23% จาก 689.00 ล้านบาท ในปี 2567 เป็น 690.61 ล้านบาท ในปี 2568 (หน้า 14) * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E):** เพิ่มขึ้นจาก 0.82 เท่า ในปี 2567 เป็น 1.24 เท่า ในปี 2568 (หน้า 16) สินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากการลงทุนในที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ และโครงการศูนย์นวัตกรรม KJL Innovation Campus (KiN) (หน้า 8, 11) หนี้สินที่เพิ่มขึ้นมาจากการกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินเพื่อใช้ในการก่อสร้างโครงการดังกล่าว (หน้า 11, 14) อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่เพิ่มขึ้นแสดงให้เห็นว่าบริษัทฯ มีการใช้เงินกู้มากขึ้นในการลงทุน (หน้า 16) **ประเด็นสำคัญเพิ่มเติม:** * **โครงสร้างรายได้:** รายได้หลักยังคงมาจากสินค้ามาตรฐาน KJL (72.40% ของรายได้จากการขาย) (หน้า 3) รองลงมาคือสินค้าสั่งผลิต (MTO) (20.59% ของรายได้จากการขาย) (หน้า 3) * **กลุ่มลูกค้า:** กลุ่มลูกค้าหลักคือตัวแทนจำหน่าย (71.55% ของรายได้จากการขาย) (หน้า 4) * **สินค้าคงเหลือ:** สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการสั่งซื้อของลูกค้าและสินค้าใหม่ (หน้า 10) * **สภาพคล่อง:** อัตราส่วนสภาพคล่องลดลงจาก 0.94 เท่า ในปี 2567 เป็น 0.70 เท่า ในปี 2568 (หน้า 16) * **วงจรเงินสด:** วงจรเงินสดเพิ่มขึ้นจาก 50.48 วัน ในปี 2567 เป็น 65.08 วัน ในปี 2568 (หน้า 16) * **อัตราดอกเบี้ย:** บริษัทฯ มีความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยลอยตัวของเงินกู้ยืม (หน้า 17) **โดยสรุป:** KJL มีผลประกอบการที่ลดลงในปี 2568 เนื่องจากปัจจัยภายนอกด้านเศรษฐกิจและราคาวัตถุดิบที่ลดลง อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังคงลงทุนในโครงการใหม่ๆ เพื่อเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันในระยะยาว การบริหารจัดการต้นทุนและรักษาสภาพคล่องยังคงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับบริษัทฯ ในการเผชิญกับความท้าทายทางเศรษฐกิจในอนาคต