สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=3936 out_tok=2202 at=2026-07-25T18:25:43 --> # ITD พลิกขาดทุนเพิ่ม Q1/65 รับต้นทุนพุ่ง-ขาดทุนโครงการต่างแดน ## รายได้ก่อสร้างโต แต่กำไรขั้นต้นหดหนัก ฝ่ายจัดการชี้ต้นทุนบริการเหมืองแร่-โครงการนอกดันผลงาน บริษัท อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ จำกัด (มหาชน) หรือ ITD รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 มีผลขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากต้นทุนการให้บริการที่ปรับตัวสูงขึ้น และการขาดทุนจากโครงการก่อสร้างในต่างประเทศและโครงการเหมืองแร่ แม้รายได้จากการให้บริการรับเหมาก่อสร้างจะปรับตัวเพิ่มขึ้นก็ตาม ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นของ ITD ในไตรมาส 1 ปี 2565 หดตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ คือ **การขาดทุนจากการให้บริการก่อสร้างในต่างประเทศ และการเพิ่มขึ้นของต้นทุนในการบริการโครงการเหมืองแร่** ซึ่งส่งผลให้กำไรขั้นต้นรวมลดลงจาก 1,464 ล้านบาทในปีก่อน เหลือเพียง 773 ล้านบาท และทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 9.71% เหลือ 4.87% ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่า การขาดทุนจากการให้บริการก่อสร้างในต่างประเทศเป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันอัตรากำไรขั้นต้น นอกจากนี้ ต้นทุนในการบริการโครงการเหมืองแร่แห่งหนึ่งได้เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบต่อต้นทุนในการขายและให้บริการโดยรวม แม้ว่ารายได้จากการให้บริการรับเหมาก่อสร้างจะเพิ่มขึ้น 859 ล้านบาท หรือ 6.66% เป็น 13,737 ล้านบาท อันเป็นผลมาจากรายได้ของบริษัทย่อยและกิจการร่วมค้าบางแห่งที่เพิ่มขึ้น แต่ต้นทุนในการให้บริการรับเหมาก่อสร้างก็เพิ่มขึ้นถึง 1,307 ล้านบาท หรือ 10.85% ตามมาด้วย ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** จากข้อมูลที่ระบุในเอกสาร การขาดทุนจากการให้บริการก่อสร้างในต่างประเทศและการเพิ่มขึ้นของต้นทุนโครงการเหมืองแร่ ดูเหมือนจะเป็นปัจจัยที่เกิดขึ้นเฉพาะในไตรมาสนี้ อย่างไรก็ตาม การที่ฝ่ายจัดการไม่ได้ให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวโน้มของต้นทุนเหล่านี้ หรือการปรับปรุงแผนงานสำหรับโครงการดังกล่าว ทำให้นักลงทุนยังคงต้องจับตาดูว่าปัจจัยเหล่านี้จะส่งผลกระทบต่อเนื่องไปในไตรมาสถัดไปหรือไม่ ## Highlight สำคัญ * **ขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น:** บริษัทฯ มีการแบ่งปันขาดทุนสำหรับปีส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทจำนวน 758 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 1,005 ล้านบาทในช่วงเดียวกันของปีก่อน * **รายได้ก่อสร้างเติบโต:** รายได้จากการให้บริการก่อสร้างรวมอยู่ที่ 13,737 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 859 ล้านบาท หรือ 6.66% จากปีก่อน * **อัตรากำไรขั้นต้นหดตัวแรง:** อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 9.71% ใน Q1/64 เหลือ 4.87% ใน Q1/65 * **ต้นทุนบริการพุ่ง:** ต้นทุนในการให้บริการรับเหมาก่อสร้างเพิ่มขึ้น 1,307 ล้านบาท และต้นทุนในการขายและให้บริการเพิ่มขึ้น 184 ล้านบาท * **ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน:** ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น 175 ล้านบาท ส่วนหนึ่งจากการขาดทุนของบริษัทย่อย ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาสแรกของปี 2565 บริษัท อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ จำกัด (มหาชน) มีรายได้จากการให้บริการก่อสร้างจำนวน 13,737 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 859 ล้านบาทเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายได้ของบริษัทย่อยและกิจการร่วมค้าบางแห่งที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ต้นทุนในการให้บริการรับเหมาก่อสร้างได้เพิ่มขึ้นตามมาถึง 1,307 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรขั้นต้นรวมลดลงจาก 1,464 ล้านบาทในปีก่อน เหลือ 773 ล้านบาท และทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 9.71% เหลือ 4.87% โดยมีสาเหตุหลักมาจากการขาดทุนจากการให้บริการก่อสร้างในต่างประเทศ และการเพิ่มขึ้นของต้นทุนในการบริการโครงการเหมืองแร่ นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังมีค่าใช้จ่ายอื่นๆ ที่เพิ่มขึ้น เช่น ค่าเผื่อผลขาดทุนจากการด้อยค่าเพิ่มขึ้น 68 ล้านบาท, ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น 175 ล้านบาท ส่วนหนึ่งจากการขาดทุนของบริษัทย่อย, ขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยงเพิ่มขึ้น 30 ล้านบาท และส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น 20 ล้านบาท ทำให้สุดท้ายแล้ว บริษัทฯ มีการแบ่งปันขาดทุนสำหรับปีส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทจำนวน 758 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากช่วงเวลาเดียวกันปีก่อนที่ขาดทุน 1,005 ล้านบาท ## โอกาส * **รายได้จากการให้บริการก่อสร้างที่เพิ่มขึ้น:** การที่รายได้จากการให้บริการก่อสร้างปรับตัวเพิ่มขึ้น แสดงให้เห็นถึงการดำเนินงานที่ยังคงมีปริมาณงานอยู่ ซึ่งเป็นสัญญาณบวกเบื้องต้น * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจ:** หากเศรษฐกิจไทยและเศรษฐกิจโลกฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง จะส่งผลดีต่อการลงทุนในภาคอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งเป็นธุรกิจหลักของบริษัทฯ ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนการก่อสร้างที่สูงขึ้น:** การเพิ่มขึ้นของต้นทุนในการให้บริการรับเหมาก่อสร้าง โดยเฉพาะในโครงการต่างประเทศและโครงการเหมืองแร่ เป็นความเสี่ยงสำคัญที่กดดันอัตรากำไร * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** การขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้น สะท้อนถึงความเสี่ยงจากความผันผวนของค่าเงิน ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการ * **การตั้งค่าเผื่อผลขาดทุนจากการด้อยค่า:** การเพิ่มขึ้นของการตั้งค่าเผื่อผลขาดทุนจากการด้อยค่า อาจบ่งชี้ถึงความไม่แน่นอนของมูลค่าสินทรัพย์บางรายการ * **การขาดทุนจากโครงการในต่างประเทศ:** การขาดทุนที่เกิดขึ้นในโครงการก่อสร้างในต่างประเทศ อาจเป็นสัญญาณของความท้าทายในการบริหารจัดการโครงการในสภาพแวดล้อมที่แตกต่างกัน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การบริหารจัดการต้นทุนโครงการ:** ฝ่ายจัดการจะมีมาตรการอย่างไรในการควบคุมและลดต้นทุนในโครงการก่อสร้างที่ต่างประเทศและโครงการเหมืองแร่ เพื่อให้อัตรากำไรขั้นต้นกลับมาดีขึ้น * **แนวโน้มรายได้และ Backlog:** การรับรู้รายได้จากโครงการที่มีอยู่ และการได้มาซึ่งโครงการใหม่ๆ จะเป็นปัจจัยสำคัญต่อการเติบโตในอนาคต * **ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน:** ความผันผวนของค่าเงินบาทและสกุลเงินต่างประเทศ จะส่งผลต่อผลประกอบการอย่างไรในไตรมาสถัดไป * **การบริหารจัดการหนี้สิน:** แม้จะไม่ได้ระบุในเอกสารนี้ แต่ D/E Ratio และความสามารถในการชำระหนี้ยังคงเป็นประเด็นที่นักลงทุนให้ความสนใจสำหรับบริษัทในกลุ่มนี้ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) สำหรับ ITD ในไตรมาส 1 ปี 2565 ภาคธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้างเผชิญกับความท้าทายด้านต้นทุนที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างชัดเจน แม้รายได้จากการรับเหมาก่อสร้างจะเติบโต แต่การเพิ่มขึ้นของต้นทุนบริการ โดยเฉพาะในโครงการก่อสร้างในต่างประเทศและโครงการเหมืองแร่ ได้บั่นทอนอัตรากำไรขั้นต้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเป็นประเด็นที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดว่าบริษัทฯ จะสามารถบริหารจัดการต้นทุนเหล่านี้ได้อย่างไรในระยะต่อไป ในส่วนของ Presale, Backlog และการเปิดโครงการใหม่นั้น เอกสารที่ให้มาไม่ได้ระบุข้อมูลในส่วนนี้โดยตรง จึงไม่สามารถวิเคราะห์ในเชิงลึกได้ อย่างไรก็ตาม การที่รายได้จากการก่อสร้างเพิ่มขึ้น อาจบ่งชี้ว่ามี Backlog ที่เพียงพอต่อการรับรู้รายได้ในระดับหนึ่ง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสาร MD&A ที่ให้มาไม่ได้ระบุรายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงิน เช่น สินทรัพย์ หนี้สิน หรือ D/E Ratio รวมถึงกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน การลงทุน และการจัดหาเงิน อย่างไรก็ตาม การที่บริษัทฯ มีผลขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น อาจส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องและกระแสเงินสดในอนาคตได้หากไม่สามารถพลิกฟื้นผลประกอบการได้ ## สรุปท้าย ITD ในไตรมาส 1 ปี 2565 เผชิญกับแรงกดดันจากต้นทุนการก่อสร้างที่สูงขึ้น โดยเฉพาะในโครงการต่างประเทศและโครงการเหมืองแร่ ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นหดตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้รายได้จากการรับเหมาก่อสร้างจะเติบโตได้ แต่ก็ไม่สามารถชดเชยต้นทุนที่เพิ่มขึ้นได้ ส่งผลให้ผลขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น ความเสี่ยงด้านต้นทุนและอัตราแลกเปลี่ยนยังคงเป็นประเด็นที่นักลงทุนต้องจับตาอย่างใกล้ชิดในไตรมาสถัดไป เพื่อประเมินแนวโน้มการฟื้นตัวของอัตรากำไรและความสามารถในการทำกำไรของบริษัทฯ