สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=7571 out_tok=3534 at=2026-07-25T16:33:38 --> # GAHREIT Q3/2564 กำไรสุทธิหดตัวเล็กน้อย YoY แต่ 9 เดือนโตเด่น 19.7% รับยอดขายทุกผลิตภัณฑ์พุ่ง ## รายได้รวม 9 เดือนโต 24% หนุนกำไร 9 เดือนโต 19.7% ขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบพุ่งกระทบอัตรากำไรสุทธิ บริษัท ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ แกรนด์ โฮสพีทาลิตี้ (GAHREIT) รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 มีกำไรสุทธิ 30.64 ล้านบาท ลดลง 4.93% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการ 9 เดือนแรกปี 2564 ยังคงเติบโตได้ดี โดยมีกำไรสุทธิ 75.09 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19.70% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของยอดขายทุกผลิตภัณฑ์ทั้งในและต่างประเทศ รวมถึงกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ปรับตัวดีขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่อธิบายผลประกอบการของ GAHREIT ในงวด 9 เดือนแรกปี 2564 คือ **การเติบโตอย่างแข็งแกร่งของยอดขายผลิตภัณฑ์ทุกประเภท** ทั้งในประเทศและต่างประเทศ ซึ่งส่งผลให้รายได้รวมเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 24.28% อย่างไรก็ตาม ในไตรมาส 3 ปี 2564 กำไรสุทธิกลับลดลงเล็กน้อย 4.93% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจาก **ต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้น** และ **ภาระภาษีเงินได้นิติบุคคลที่เพิ่มขึ้น** เนื่องจากบริษัทได้ใช้สิทธิประโยชน์ทางภาษีครบถ้วนแล้ว ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **การเติบโตของยอดขาย:** การเพิ่มขึ้นของยอดขายในทุกผลิตภัณฑ์ เช่น มอเตอร์แอร์, มอเตอร์ปั๊มบ้าน, มอเตอร์กำลัง และมอเตอร์ปั๊มน้ำ (Axial – Flux pool : BLDC) เป็นผลมาจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและการเพิ่มขึ้นของอุปสงค์ทั้งในประเทศและต่างประเทศ นอกจากนี้ รายได้อื่นที่เพิ่มขึ้นจากการขายเศษเหล็กซิลิคอน ซึ่งมีความต้องการของตลาดสูงขึ้น และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐและดอลลาร์ออสเตรเลียปรับตัวดีขึ้น ก็เป็นปัจจัยสนับสนุนรายได้โดยรวม * **แรงกดดันด้านต้นทุนและภาษี:** แม้ว่าบริษัทจะมีการวางแผนและกักตุนวัตถุดิบไว้ล่วงหน้าตั้งแต่ปลายปีที่แล้ว แต่ราคาวัตถุดิบหลักที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องส่งผลให้ต้นทุนขายต่อรายได้จากการขายปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก 78.97% เป็น 79.37% ในไตรมาส 3 และจาก 79.65% เป็น 80.30% ในงวด 9 เดือน นอกจากนี้ การที่บริษัทใช้สิทธิประโยชน์ทางภาษีเงินได้นิติบุคคลครบถ้วนในปี 2563 ทำให้ภาระภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับงวด 9 เดือนปี 2564 เพิ่มขึ้นตามกำไรสุทธิที่เกิดขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** แม้ว่ายอดขายจะเติบโตอย่างต่อเนื่อง แต่แรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด ฝ่ายจัดการระบุว่าบริษัทกำลังอยู่ในช่วงต่อรองขอขึ้นราคากับลูกค้า ซึ่งหากสามารถปรับราคาขายได้สำเร็จ จะช่วยบรรเทาผลกระทบต่ออัตรากำไรได้ อย่างไรก็ตาม การที่บริษัทมีการกักตุนวัตถุดิบอย่างต่อเนื่องบ่งชี้ถึงความพยายามในการบริหารจัดการต้นทุน แต่ความผันผวนของราคาวัตถุดิบในตลาดโลกยังคงเป็นปัจจัยที่ควบคุมได้ยาก ส่วนภาระภาษีที่เพิ่มขึ้นนั้นเป็นผลจากการใช้สิทธิประโยชน์ทางภาษีหมดไป ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิในอัตราปกติไปจนกว่าจะมีมาตรการส่งเสริมการลงทุนใหม่ๆ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q3/2564:** 30.64 ล้านบาท ลดลง 4.93% YoY * **กำไรสุทธิ 9 เดือนแรกปี 2564:** 75.09 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19.70% YoY * **รายได้รวม 9 เดือนแรกปี 2564:** 730.38 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24.28% YoY * **ต้นทุนขายต่อรายได้จากการขาย 9 เดือนแรกปี 2564:** ปรับเพิ่มขึ้นเป็น 80.30% จาก 79.65% YoY * **ค่าใช้จ่ายในการขาย 9 เดือนแรกปี 2564:** เพิ่มขึ้น 21.82% YoY จากค่านายหน้า ค่าขนส่ง และค่าใช้จ่ายส่งเสริมการขาย * **ค่าใช้จ่ายในการบริหาร 9 เดือนแรกปี 2564:** ลดลง 0.82% YoY จากการลดลงของค่าธรรมเนียมและเงินสมทบประกันสังคม * **สินค้าคงเหลือ ณ สิ้น Q3/2564:** เพิ่มขึ้น 77.22% YoY เป็น 287.78 ล้านบาท จากการกักตุนวัตถุดิบ * **ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ ณ สิ้น Q3/2564:** เพิ่มขึ้น 29.43% YoY เป็น 296.73 ล้านบาท จากการขยายฐานการผลิตและสร้างคลังสินค้า ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 3 ปี 2564 บริษัทมีกำไรสุทธิรวม 30.64 ล้านบาท ลดลง 1.59 ล้านบาท หรือ 4.93% เมื่อเทียบกับ 32.23 ล้านบาทในปีก่อน ขณะที่งบการเงินเฉพาะกิจการมีกำไรสุทธิ 30.09 ล้านบาท ลดลง 2.13 ล้านบาท หรือ 6.61% ในส่วนของผลประกอบการ 9 เดือนแรกปี 2564 บริษัทมีกำไรสุทธิรวม 75.09 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.36 ล้านบาท หรือ 19.70% เมื่อเทียบกับ 62.73 ล้านบาทในปีก่อน สำหรับงบการเงินเฉพาะกิจการมีกำไรสุทธิ 74.65 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.93 ล้านบาท หรือ 19.02% รายได้รวม 3 เดือนแรกปี 2564 อยู่ที่ 261.53 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.01% จากปีก่อน โดยรายได้จากการขายอยู่ที่ 251.56 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.93% ส่วนรายได้อื่นเพิ่มขึ้น 45.79% เป็น 9.97 ล้านบาท สำหรับรายได้รวม 9 เดือนแรกปี 2564 อยู่ที่ 730.38 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24.28% จากปีก่อน โดยรายได้จากการขายอยู่ที่ 701.47 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22.50% รายได้อื่นเพิ่มขึ้นถึง 91.72% เป็น 28.91 ล้านบาท ต้นทุนขาย 3 เดือนแรกปี 2564 อยู่ที่ 199.65 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.48% ตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น โดยต้นทุนขายต่อรายได้จากการขายอยู่ที่ 79.37% เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 78.97% ในปีก่อน ต้นทุนขาย 9 เดือนแรกปี 2564 อยู่ที่ 563.26 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 23.49% ตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น โดยต้นทุนขายต่อรายได้จากการขายอยู่ที่ 80.30% เพิ่มขึ้นจาก 79.65% ในปีก่อน ค่าใช้จ่ายในการขาย 3 เดือนแรกปี 2564 เพิ่มขึ้น 15.26% เป็น 11.57 ล้านบาท และ 9 เดือนแรกปี 2564 เพิ่มขึ้น 21.82% เป็น 34.15 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากค่านายหน้า ค่าขนส่ง และค่าใช้จ่ายส่งเสริมการขายที่เพิ่มขึ้นตามยอดขายในต่างประเทศและภาวะตลาด ค่าใช้จ่ายในการบริหาร 3 เดือนแรกปี 2564 ลดลง 8.61% เป็น 12.58 ล้านบาท และ 9 เดือนแรกปี 2564 ลดลง 0.82% เป็น 40.16 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากการลดลงของค่าธรรมเนียมใบอนุญาตและค่าธรรมเนียมวิชาชีพ รวมถึงการปรับลดเงินสมทบกองทุนประกันสังคม ## โอกาส * **การเติบโตของยอดขายผลิตภัณฑ์:** การเพิ่มขึ้นของยอดขายทุกผลิตภัณฑ์ทั้งในประเทศและต่างประเทศ แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการแข่งขันและการตอบสนองต่อความต้องการของตลาดที่แข็งแกร่ง * **รายได้อื่นจากการขายเศษเหล็กซิลิคอน:** ความต้องการของตลาดที่สูงขึ้นและราคาขายที่เพิ่มขึ้นเป็นโอกาสในการสร้างรายได้เพิ่มเติม * **การขยายฐานการผลิตและคลังสินค้า:** การลงทุนในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ใหม่ เพื่อรองรับการผลิตและสต็อกสินค้าที่เพิ่มขึ้น เป็นการเตรียมพร้อมสำหรับการเติบโตในอนาคต * **กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน:** การปรับตัวดีขึ้นของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐและดอลลาร์ออสเตรเลีย เป็นปัจจัยบวกต่อรายได้ ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น:** การปรับตัวขึ้นของราคาวัตถุดิบหลักเป็นปัจจัยกดดันอัตรากำไร และอาจส่งผลกระทบต่อความสามารถในการแข่งขันหากไม่สามารถปรับราคาขายได้ทัน * **ต้นทุนค่าระวางเรือและค่าขนส่ง:** ปัญหาการขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์และการปรับตัวสูงขึ้นของค่าขนส่ง ส่งผลกระทบต่อต้นทุนในการดำเนินงาน โดยเฉพาะการส่งออก * **การแข่งขันในตลาด:** การแข่งขันที่สูงขึ้นทำให้บริษัทต้องมีค่าใช้จ่ายในการส่งเสริมการขายเพิ่มขึ้นเพื่อกระตุ้นยอดขาย ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การเจรจาปรับขึ้นราคากับลูกค้า:** ความสำเร็จในการเจรจาเพื่อผลักภาระต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นไปยังลูกค้า จะเป็นปัจจัยสำคัญต่ออัตรากำไรในอนาคต * **แนวโน้มราคาวัตถุดิบ:** การเปลี่ยนแปลงของราคาวัตถุดิบหลักในตลาดโลก จะส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนการผลิต * **สถานการณ์ค่าขนส่งระหว่างประเทศ:** การคลี่คลายของปัญหาการขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์และค่าระวางเรือ จะช่วยลดแรงกดดันด้านต้นทุน * **การบริหารจัดการสินค้าคงเหลือ:** ระดับสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เพื่อรองรับการผลิตและสต็อกวัตถุดิบ จะต้องมีการบริหารจัดการอย่างมีประสิทธิภาพเพื่อไม่ให้เกิดภาระต้นทุนการถือครองที่สูงเกินไป ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) สำหรับ GAHREIT ซึ่งเป็นทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REIT) ที่เน้นธุรกิจโรงแรมและบริการ (Hospitality) ข้อมูลในเอกสารนี้เป็นของบริษัท ไพโอเนียร์ มอเตอร์ จำกัด (มหาชน) ซึ่งดำเนินธุรกิจผลิตมอเตอร์ไฟฟ้าและชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ **ดังนั้น การวิเคราะห์ตามจุดโฟกัสเฉพาะ sector อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง (เช่น โอน/presale, backlog, occupancy/rental yield) จะไม่สามารถนำมาปรับใช้ได้โดยตรงกับเอกสารนี้** อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาจากข้อมูลที่ปรากฏในเอกสารของบริษัท ไพโอเนียร์ มอเตอร์ จำกัด (มหาชน) สามารถวิเคราะห์ในมุมของธุรกิจผลิตชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ได้ดังนี้: * **การผลิตและยอดขาย:** ยอดขายที่เพิ่มขึ้นในทุกผลิตภัณฑ์บ่งชี้ถึงการฟื้นตัวของอุปสงค์ในอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ของบริษัท * **การบริหารต้นทุน:** การที่บริษัทมีการกักตุนวัตถุดิบและเจรจาปรับราคาขาย สะท้อนถึงความพยายามในการบริหารจัดการต้นทุนท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อ * **การลงทุนเพื่ออนาคต:** การลงทุนในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ใหม่ รวมถึงการสร้างคลังสินค้า เป็นการลงทุนเพื่อรองรับการเติบโตในระยะยาว ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2564 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 864.81 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14.14% จากสิ้นปี 2563 โดยสินทรัพย์หมุนเวียนอยู่ที่ 552.73 ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วย เงินสดลดลงอย่างมีนัยสำคัญ (71.61%) เนื่องจากมีการนำไปใช้ในการลงทุนและจ่ายปันผล, สินทรัพย์ทางการเงินหมุนเวียนอื่นลดลงจากการนำไปลงทุนในที่ดินและอาคาร รวมถึงสร้างคลังสินค้า, ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นเล็กน้อย (4.13%) และสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นอย่างมาก (77.22%) จากการกักตุนวัตถุดิบ สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอยู่ที่ 312.08 ล้านบาท โดยหลักคือ ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 29.43% จากการซื้อที่ดิน อาคาร และการสร้างคลังสินค้า รวมถึงการลงทุนในเครื่องจักร หนี้สินรวมอยู่ที่ 310.23 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 26.27% จากสิ้นปี 2563 โดยหนี้สินหมุนเวียนอยู่ที่ 278.78 ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วย เจ้าหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้น (14.43%), เจ้าหนี้อื่นที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก (186.11%) จากเงินรับล่วงหน้าและค่าใช้จ่ายค้างจ่าย, และภาษีเงินได้ค้างจ่ายที่เพิ่มขึ้น (373.71%) จากการสิ้นสุดสิทธิประโยชน์ทางภาษี หนี้สินไม่หมุนเวียนอยู่ที่ 31.45 ล้านบาท โดยหลักคือ ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงานที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย (5.65%) ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 554.58 ล้านบาท โดยมีทุนจดทะเบียน 154.12 ล้านบาท และกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรเพิ่มขึ้น 8.32% เป็น 177.28 ล้านบาท ## สรุปท้าย GAHREIT (บริษัท ไพโอเนียร์ มอเตอร์ จำกัด (มหาชน)) ในไตรมาส 3 ปี 2564 เผชิญกับแรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นและภาระภาษีที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการ 9 เดือนแรกยังคงเติบโตได้ดีจากการเพิ่มขึ้นของยอดขายทุกผลิตภัณฑ์ และการบริหารจัดการต้นทุนที่พยายามผลักภาระไปยังลูกค้า การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรเพื่อรองรับการเติบโตในอนาคตยังคงดำเนินต่อไป แต่ความเสี่ยงด้านต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่งยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิดในรอบถัดไป