สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=3499 out_tok=2392 at=2026-07-25T14:29:59 --> # CPF ขาดทุนสุทธิ Q3/2564 พลิกจากปีก่อน รับแรงกดดันราคาหมู-ส่วนแบ่งกำไรลด ## ราคาหมูร่วง-ต้นทุนพุ่ง กดดัน GPM วูบ ขณะส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมหดตัว บริษัท เจริญโภคภัณฑ์อาหาร จำกัด (มหาชน) หรือ CPF รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 พลิกขาดทุนสุทธิ 5,375 ล้านบาท ลดลง 172% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ และส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนที่ปรับตัวลดลงอย่างมาก ซึ่งส่งผลกระทบต่อภาพรวมผลการดำเนินงานของบริษัทในไตรมาสนี้ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้ผลประกอบการของ CPF ในไตรมาส 3 ปี 2564 พลิกขาดทุนสุทธิ 5,375 ล้านบาท มาจาก 2 ปัจจัยหลัก คือ **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ลดลงอย่างมาก** จาก 19% ในปีก่อนมาอยู่ที่ 9% ในไตรมาสนี้ และ **ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนที่ลดลง** 3,294 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปีก่อน ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลง:** สาเหตุหลักมาจากระดับราคาสุกรที่ปรับตัวลดลงประมาณ 20% ประกอบกับต้นทุนการผลิตสุกรที่ปรับเพิ่มขึ้น 5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน การลดลงของราคาสุกรยังส่งผลให้มูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ชีวภาพลดลงถึง 3,583 ล้านบาท ซึ่งกระทบต่อ GPM โดยตรง * **ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนลดลง:** ปัจจัยนี้มาจากผลการดำเนินงานที่ลดลงของบริษัทร่วมในประเทศจีน และผลการดำเนินงานของบริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) (CPALL) ที่ปรับตัวลดลง แม้ว่ารายได้จากการขายในไตรมาส 3 ปี 2564 จะอยู่ที่ 125,939 ล้านบาท ลดลง 20% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการเปลี่ยนสถานะของ Chia Tai Investment Co., Ltd. จากบริษัทย่อยเป็นบริษัทร่วม แต่หากไม่นับผลกระทบนี้ รายได้จากการขายกลับปรับตัวเพิ่มขึ้น 4% อย่างไรก็ตาม ปัจจัยลบด้าน GPM และส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนมีน้ำหนักมากกว่า ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** โดยมีปัจจัยที่ต้องจับตาต่อเนื่อง แม้ว่าสถานการณ์การระบาดของโควิด-19 และมาตรการปิดเมืองในประเทศไทยและเวียดนามจะส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อและต้นทุนการดำเนินงานในไตรมาสนี้ แต่ฝ่ายจัดการไม่ได้ระบุถึงแนวโน้มที่ปัจจัยลบเหล่านี้จะยืดเยื้อในระยะยาว อย่างไรก็ตาม การปรับตัวลงของราคาสุกรและต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้นอาจเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิดในไตรมาสถัดไป รวมถึงผลการดำเนินงานของบริษัทร่วมต่างๆ ## Highlight สำคัญ * **ขาดทุนสุทธิ 5,375 ล้านบาท:** พลิกจากปีก่อนที่เคยมีกำไร โดยลดลง 172% * **GPM วูบเหลือ 9%:** ต่ำกว่าปีก่อนที่ 19% จากราคาหมูลง 20% และต้นทุนผลิตเพิ่ม 5% * **มูลค่ายุติธรรมสินทรัพย์ชีวภาพลด 3,583 ล้านบาท:** จากราคาหมูที่ปรับตัวลดลง * **ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนลด 3,294 ล้านบาท:** หลักๆ มาจากบริษัทร่วมในจีนและ CPALL * **รายได้จากการขาย 125,939 ล้านบาท:** ลดลง 20% หากไม่รวมผลกระทบการเปลี่ยนสถานะบริษัทร่วม รายได้เพิ่ม 4% * **9 เดือนแรกปี 2564:** รายได้ 374,923 ล้านบาท กำไรสุทธิ 6,308 ล้านบาท ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3 ปี 2564 บริษัท เจริญโภคภัณฑ์อาหาร จำกัด (มหาชน) หรือ CPF มีผลขาดทุนสุทธิ 5,375 ล้านบาท เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่เคยมีกำไร โดยมีสาเหตุหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ จาก 19% ในปีก่อน เหลือเพียง 9% ในไตรมาสนี้ ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากการปรับตัวลดลงของราคาสุกรประมาณ 20% และต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้น 5% นอกจากนี้ ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนยังลดลงถึง 3,294 ล้านบาท โดยมีผลกระทบหลักจากผลประกอบการของบริษัทร่วมในประเทศจีน และบริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) (CPALL) ที่ลดลง รายได้จากการขายในไตรมาสนี้อยู่ที่ 125,939 ล้านบาท ลดลง 20% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลจากการเปลี่ยนแปลงสถานะของบริษัทร่วม แต่หากปรับผลกระทบดังกล่าวออกไป รายได้จากการขายกลับเติบโต 4% สำหรับภาพรวม 9 เดือนแรกของปี 2564 บริษัทมีรายได้จากการขาย 374,923 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 6,308 ล้านบาท ## โอกาส * **การฟื้นตัวของกำลังซื้อ:** หากสถานการณ์โควิด-19 คลี่คลายและมาตรการควบคุมโรคผ่อนคลายลง จะส่งผลดีต่อกำลังซื้อของผู้บริโภค * **การเติบโตของรายได้จากการขาย (ไม่รวมผลกระทบ):** การที่รายได้จากการขายยังคงเติบโตได้ 4% หากไม่นับผลกระทบจากการเปลี่ยนสถานะบริษัทร่วม แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการรักษาฐานลูกค้าและขยายตลาดในส่วนของการดำเนินงานปกติ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนการผลิตให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น จะช่วยลดแรงกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้น ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาสินค้าเกษตร:** ราคาสุกรและวัตถุดิบทางการเกษตรมีความผันผวนสูง ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนการผลิตและอัตรากำไรของบริษัท * **ต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น:** ต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์และพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง เป็นปัจจัยกดดันต้นทุนการผลิต * **สถานการณ์การระบาดของโรคโควิด-19:** การระบาดระลอกใหม่หรือการกลายพันธุ์ของเชื้อไวรัส อาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อ มาตรการควบคุมโรค และการดำเนินงานของบริษัท * **ผลการดำเนินงานของบริษัทร่วม:** ความไม่แน่นอนของผลประกอบการบริษัทร่วม โดยเฉพาะในประเทศจีนและ CPALL อาจส่งผลกระทบต่อส่วนแบ่งกำไรของ CPF ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาสุกรและต้นทุนการผลิต:** การเปลี่ยนแปลงของราคาขายสุกรและต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์ในไตรมาสถัดไป * **การฟื้นตัวของส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุน:** ผลการดำเนินงานของบริษัทร่วมในจีนและ CPALL จะฟื้นตัวได้มากน้อยเพียงใด * **ผลกระทบจากสถานการณ์โควิด-19:** การผ่อนคลายมาตรการและกำลังซื้อของผู้บริโภคในตลาดหลัก * **การบริหารจัดการสต็อก:** การบริหารมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ชีวภาพภายใต้ความผันผวนของราคา * **การปรับตัวของอัตราแลกเปลี่ยน:** ผลกระทบต่อรายได้จากการส่งออกและต้นทุนนำเข้า ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) ในไตรมาส 3 ปี 2564 ธุรกิจสุกรของ CPF เผชิญกับแรงกดดันจากราคาขายสุกรที่ลดลงประมาณ 20% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่ต้นทุนการผลิตกลับปรับเพิ่มขึ้น 5% ทำให้ความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจสุกรลดลงอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ การลดลงของราคาสุกรยังส่งผลกระทบต่อมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ชีวภาพ ซึ่งเป็นรายการที่กระทบต่อผลประกอบการโดยตรงถึง 3,583 ล้านบาท ในส่วนของธุรกิจอาหารอื่นๆ แม้ว่ารายได้จากการขายโดยรวมจะลดลง 20% เนื่องจากผลกระทบจากการเปลี่ยนสถานะของ Chia Tai Investment Co., Ltd. แต่หากพิจารณาเฉพาะการดำเนินงานปกติ รายได้ยังคงเติบโตได้ 4% ซึ่งสะท้อนถึงความแข็งแกร่งของแบรนด์และช่องทางการจัดจำหน่าย อย่างไรก็ตาม การระบาดของโควิด-19 และมาตรการปิดเมืองในบางพื้นที่ส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อของผู้บริโภคและต้นทุนการดำเนินงาน ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนที่ลดลง 3,294 ล้านบาท เป็นอีกปัจจัยสำคัญที่กดดันผลประกอบการ โดยเฉพาะจากผลการดำเนินงานที่ลดลงของบริษัทร่วมในประเทศจีน และบริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) (CPALL) ซึ่งเป็นธุรกิจค้าปลีกที่ได้รับผลกระทบจากมาตรการควบคุมโรค ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสารที่ให้มาไม่ได้ระบุรายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดของบริษัทในไตรมาส 3 ปี 2564 ## สรุปท้าย CPF ในไตรมาส 3 ปี 2564 เผชิญกับความท้าทายสำคัญจากราคาขายสุกรที่ลดลงและต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นหดตัวอย่างรุนแรง ประกอบกับการลดลงของส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม ทำให้บริษัทพลิกขาดทุนสุทธิ 5,375 ล้านบาท แม้ว่ารายได้จากการขายในส่วนของการดำเนินงานปกติจะยังเติบโตได้ แต่ปัจจัยลบด้านต้นทุนและราคาขายยังคงเป็นความเสี่ยงที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะแนวโน้มราคาสินค้าเกษตรและผลการดำเนินงานของบริษัทร่วมต่างๆ ในอนาคต