สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=3336 out_tok=2080 at=2026-07-25T04:12:22 --> # CPF พลิกขาดทุนสุทธิ Q2/2566 รับต้นทุนพุ่ง-ราคาสุกรดิ่ง กดดัน GPM ## รายได้ทรงตัวแต่กำไรทรุดหนัก ฝ่ายจัดการชี้ต้นทุนวัตถุดิบ-พลังงานสูง ฉุด GPM วูบ บริษัท เจริญโภคภัณฑ์อาหาร จำกัด (มหาชน) หรือ CPF รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2566 พลิกขาดทุนสุทธิ 793 ล้านบาท ลดลง 119% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้จากการขายจะทรงตัวอยู่ที่ 150,246 ล้านบาท โดยมีปัจจัยกดดันหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ CPF ในไตรมาส 2 ปี 2566 พลิกจากกำไรเป็นขาดทุน มาจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ลดลงอย่างมาก จาก 14.5% ในปีก่อน เหลือเพียง 11.0% ในไตรมาสนี้ ซึ่งเป็นผลกระทบโดยตรงจากต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น และราคาขายสินค้าหลักที่อ่อนตัวลง ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักคือ **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ** จาก 14.5% ในไตรมาส 2 ปี 2565 เป็น 11.0% ในไตรมาส 2 ปี 2566 ส่งผลให้บริษัทพลิกขาดทุนสุทธิ 793 ล้านบาท จากที่เคยมีกำไรในปีก่อน ปัจจัยนี้เป็นผลกระทบจากการดำเนินงานปกติ ไม่ใช่รายการพิเศษ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การลดลงของ GPM เกิดจาก 3 ปัจจัยหลักที่ฝ่ายจัดการระบุไว้ ได้แก่: 1. **ต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น:** ทั้งราคาวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตอาหารสัตว์และค่าใช้จ่ายด้านพลังงานปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้ต้นทุนสินค้าที่ขาย (COGS) เพิ่มขึ้น 2. **ราคาสุกรที่อ่อนตัว:** ราคาขายสุกรในประเทศอยู่ในระดับต่ำกว่าปีก่อน เนื่องจากภาวะสินค้าล้นตลาดจากการลักลอบนำเข้า และการระบาดของโรคในสุกร (ASF) ที่ลดลง ทำให้ปริมาณการผลิตสุกรขุนเพิ่มขึ้น ประกอบกับความต้องการบริโภคที่ไม่ได้เป็นไปตามคาด 3. **กำลังซื้อในประเทศชะลอตัว:** ภาวะเศรษฐกิจโดยรวมส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อของผู้บริโภคในหลายประเทศ ทำให้ไม่สามารถผลักภาระต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังราคาขายได้เต็มที่ นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยเสริมที่ส่งผลกระทบต่อผลขาดทุนสุทธิ ได้แก่ ส่วนแบ่งขาดทุนจากบริษัทร่วมในประเทศจีนที่ได้รับผลกระทบจากราคาสุกรต่ำและต้นทุนวัตถุดิบสูง รวมถึงค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยและค่าใช้จ่ายทางการเงินที่เพิ่มขึ้นจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทั่วโลก ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** แม้ว่าปัจจัยด้านต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานอาจมีแนวโน้มทรงตัวหรือลดลงได้ในอนาคต แต่ปัจจัยด้านราคาสุกรที่อ่อนตัวจากการลักลอบนำเข้าและกำลังซื้อที่ชะลอตัว ยังคงเป็นความเสี่ยงที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด ฝ่ายจัดการไม่ได้ให้แนวโน้มที่ชัดเจนว่าปัจจัยเหล่านี้จะคลี่คลายในระยะสั้นหรือไม่ ## Highlight สำคัญ * **พลิกขาดทุนสุทธิ 793 ล้านบาท:** เทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อนที่มีกำไร โดยมีสาเหตุหลักจาก GPM ที่ลดลง * **รายได้จากการขายทรงตัว 150,246 ล้านบาท:** แบ่งเป็นกิจการต่างประเทศ 62% และไทย 38% * **GPM หดตัวแรง:** จาก 14.5% ใน Q2/2565 เหลือ 11.0% ใน Q2/2566 * **ต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานสูงขึ้น:** เป็นปัจจัยกดดันต้นทุนการผลิต * **ราคาสุกรในประเทศอ่อนตัว:** จากภาวะสินค้าล้นตลาดและการลักลอบนำเข้า * **ส่วนแบ่งขาดทุนบริษัทร่วมจีน:** จากราคาสุกรต่ำและต้นทุนวัตถุดิบสูง * **ค่าใช้จ่ายทางการเงินเพิ่มขึ้น:** จากอัตราดอกเบี้ยโลกที่ปรับสูงขึ้น ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 2 ปี 2566 บริษัท เจริญโภคภัณฑ์อาหาร จำกัด (มหาชน) หรือ CPF มีรายได้จากการขายรวม 150,246 ล้านบาท ทรงตัวเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยรายได้จากกิจการต่างประเทศคิดเป็น 62% และกิจการประเทศไทย 38% อย่างไรก็ตาม บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ 793 ล้านบาท ลดลง 119% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปี 2565 ซึ่งเป็นผลมาจากการหดตัวของอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) จาก 14.5% เหลือ 11.0% ## โอกาส เอกสาร MD&A ที่ให้มาไม่ได้ระบุถึงโอกาสในการเติบโต หรือปัจจัยบวกใหม่ๆ ที่จะเข้ามาสนับสนุนผลประกอบการในอนาคตอย่างชัดเจน ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานผันผวน:** ความไม่แน่นอนของราคาวัตถุดิบอาหารสัตว์และราคาพลังงานยังคงเป็นปัจจัยกดดันต้นทุนการผลิต * **ราคาสินค้าเกษตรอ่อนตัว:** โดยเฉพาะราคาสุกรที่อาจได้รับผลกระทบจากการลักลอบนำเข้าและภาวะสินค้าล้นตลาด * **กำลังซื้อผู้บริโภคชะลอตัว:** ภาวะเศรษฐกิจโดยรวมอาจส่งผลกระทบต่อปริมาณการขายและอำนาจในการตั้งราคา * **การระบาดของโรคในสัตว์:** แม้สถานการณ์ ASF จะดีขึ้น แต่ยังคงเป็นความเสี่ยงที่ต้องเฝ้าระวัง * **อัตราดอกเบี้ยโลกที่สูงขึ้น:** ส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินของบริษัทเพิ่มสูงขึ้น ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มราคาวัตถุดิบอาหารสัตว์และราคาพลังงานในไตรมาสถัดไป * สถานการณ์ราคาสุกรในประเทศ และผลกระทบจากการลักลอบนำเข้า * การเปลี่ยนแปลงของกำลังซื้อผู้บริโภคในตลาดหลักๆ ของ CPF * ผลการดำเนินงานของบริษัทร่วมในประเทศจีน * ทิศทางอัตราดอกเบี้ยทั่วโลก และผลกระทบต่อต้นทุนทางการเงิน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) ในไตรมาส 2 ปี 2566 ธุรกิจของ CPF เผชิญกับแรงกดดันจากต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะราคาวัตถุดิบอาหารสัตว์และค่าใช้จ่ายพลังงาน ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่กัดกร่อนอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ให้ลดลงอย่างมากจาก 14.5% ในปีก่อน เหลือเพียง 11.0% ในไตรมาสนี้ นอกจากนี้ ราคาสุกรในประเทศยังอยู่ในระดับต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งฝ่ายจัดการระบุว่าเป็นผลมาจากภาวะสินค้าล้นตลาดที่เกิดจากการลักลอบนำเข้าเนื้อสุกรจากต่างประเทศ และการระบาดของโรคในสุกร (ASF) ที่ลดลง ทำให้ปริมาณการผลิตสุกรขุนเพิ่มขึ้น ประกอบกับความต้องการบริโภคที่ไม่ได้เป็นไปตามคาด ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อรายได้และกำไรของธุรกิจสุกร ภาวะเศรษฐกิจโดยรวมที่ชะลอตัวยังส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อในประเทศต่างๆ ทำให้บริษัทไม่สามารถผลักภาระต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังราคาขายได้อย่างเต็มที่ ในส่วนของบริษัทร่วมในประเทศจีน ผลการดำเนินงานยังคงได้รับผลกระทบจากราคาสุกรที่อยู่ในระดับต่ำและต้นทุนวัตถุดิบที่สูงเช่นกัน ขณะที่ค่าใช้จ่ายทางการเงินของบริษัทโดยรวมเพิ่มสูงขึ้นจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทั่วโลก ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสาร MD&A ที่ให้มาไม่ได้ระบุรายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดของบริษัท ## สรุปท้าย CPF ในไตรมาส 2 ปี 2566 เผชิญกับความท้าทายจากต้นทุนการผลิตที่พุ่งสูงขึ้น ทั้งราคาวัตถุดิบอาหารสัตว์และพลังงาน ประกอบกับราคาสุกรในประเทศที่อ่อนตัวลงและกำลังซื้อที่ชะลอตัว ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นหดตัวอย่างรุนแรงจนพลิกขาดทุนสุทธิ แม้รายได้จากการขายจะยังทรงตัว แต่ปัจจัยด้านต้นทุนและราคาขายสินค้าหลักยังคงเป็นความเสี่ยงที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดในไตรมาสถัดไป