สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ:
- ปีงบประมาณปัจจุบัน: พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025
- ปีก่อนหน้า: พ.ศ. 2567 / ค.ศ. 2024

---

### 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

บริษัทเจริญอุตสาหกรรมจำกัด(มหาชน) หรือ CH รายงานผลประกอบการปีงบประมาณ พ.ศ. 2568 (ค.ศ. 2025) โดยมีแนวโน้มเติบโตลดลงอย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เนื่องจากอุปสรรคภายนอกหลายด้าน ได้แก่ การปรับเปลี่ยนอัตราภาษีนำเข้าจากสหรัฐฯ ส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญ และค่าเงินบาทแข็งค่อย ๆ อ่อนตัวแต่ยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยต้นทุนบริษัท โดยเฉพาะปัจจัยด้านโลจิสติกส์ที่กระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ทำให้เกิดการขาดแคลนวัตถุดิบและค่าขนส่งเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

บริษัทประกาศแผนกลยุทธ์ระยะสั้นในปี 2569 โดยเน้นการบริหารจัดการต้นทุนอย่างเข้มงวด ลดค่าใช้จ่ายเฉพาะรายการไม่จำเป็น และปรับโครงสร้างการผลิตให้เน้นตลาดลูกค้าใหม่ในยุโรปและสหรัฐฯ โดยมีเป้าหมายเติบโตด้านรายได้ประมาณ 30% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แม้จะไม่มีแผนลงทุนขยายกำลังการผลิตในระยะสั้น

---

### 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญ (Financial & KPI Analysis)

#### ตารางสรุปผลประกอบการ (หน่วย: ล้านบาท)

| รายการ | ปี พ.ศ. ก่อนหน้า (2567) | ปี พ.ศ. ปัจจุบัน (2568) |
|--------|--------------------------|--------------------------|
| รายได้รวม | 2,275 | 1,687 |
| กำไรจากการดำเนินงาน (EBIT / Core Profit) | 127 | 17 |
| กำไรสุทธิ (Net Profit) | 127 | 17 |
| อัตราส่วนผลิตภัณฑ์ปลากระป๋อง (รายได้) | 200 | 250 |
| อัตราส่วนผลิตภัณฑ์อาหารแปรรูปเพื่อสุขภาพ (รายได้) | - | ~47 |

> หมายเหตุ:
- รายได้รวมลดลงอย่างชัดเจนจาก 2,275 → 1,687 ล้านบาท
- กำไรสุทธิลดลงอย่างมาก จากประมาณ 127 → 17 ล้านบาท
- อัตราส่วนผลิตภัณฑ์ปลากระป๋องเพิ่มขึ้นจาก 200 → 250 ล้านบาท (แนวโน้มเติบโต)
- มีการเติบโตของผลิตภัณฑ์อาหารแปรรูปเพื่อสุขภาพอย่างชัดเจน โดยมียอดขายในไตรมาสแรกถึง 1,690 ล้านบาท

---

#### การวิเคราะห์ Core vs Non-Core

| ธุรกิจ | รายได้ (ล้านบาท) | ส่วนแบ่งกำไร |
|--------|-------------------|---------------|
| Core Business (ผลิตภัณฑ์หลัก)
- ปลากระป๋อง
- ผลไม้อบแห้ง | ~250 (ปลากระป๋อง)
~47 (ผลไม้อบแห้ง) | ส่วนใหญ่เป็นกำไรสุทธิหลัก |
| Non-Core Business (อาหารเพื่อสุขภาพ) | ~1,690 | เติบโตเร็วแต่ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น |

> ผลประกอบการส่วนใหญ่มาจากธุรกิจหลัก (Core) โดยเฉพาะปลากระป๋องที่มีรายได้เพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า และยังคงเป็นฐานรากสำคัญของกำไรบริษัท

---

### 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

#### ปัจจัยภายใน
- กลยุทธ์ที่ได้ผล:
- การปรับโครงสร้างผลิตภัณฑ์เพิ่มสินค้าใหม่ในกลุ่มอาหารเพื่อสุขภาพ เช่น ผลไม้เคลือบช็อกโกแลต และซอฟต์แครกเกอร์
- การขยายช่องทางจำหน่ายในตลาดต่างประเทศ โดยเฉพาะใน Modern Trade ในสหรัฐฯ ยุโรป และจีน (เพิ่มขึ้นอย่างน้อย 3–4 ห้างต่อประเทศ)
- ปัญหาที่กำลังแก้ไข:
- การบริหารจัดการต้นทุนโดยลดค่าใช้จ่ายในแผนกฝ่ายสนับสนุน (Back-office) โดยประมาณ 20 ล้านบาท เพื่อลดภาระต้นทุนโดยรวม

#### ปัจจัยภายนอก
- เศรษฐกิจมหภาค:
- การแข่งขันด้านราคาในตลาดผลไม้อบแห้งจากประเทศเพื่อนบ้าน (เช่น เวียดนาม) ส่งผลให้บริษัทต้องเผชิญปัญหา “Price Wall”
- นโยบายรัฐ:
- การปรับเปลี่ยนอัตราภาษีนำเข้าสินค้าจากประเทศไทยสู่สหรัฐฯ จากเกือบ 36% → ลดเหลือ 19% ในเดือนสิงหาคม 2568 แต่ยังไม่มีความชัดเจนในปีถัดมา
- เหตุการณ์ภายนอก:
- ความขัดแย้งในตะวันออกกลางกระทบต่อเส้นทางขนส่งและค่าใช้จ่ายในการขนส่งสินค้าไปยังยุโรป
- การขาดแคลนวัตถุดิบบรรจุภัณฑ์ (Packaging) และการขนส่งเรือหลายเส้นทางไม่สามารถดำเนินการได้

---

### 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

#### Q: แผนการวางเกมรุกในไตรมาสแรกของปี 2569 มุ่งเน้นไปที่ไหน?
A: เน้นการเพิ่มยอดขายในตลาดรายละเอียดพิเศษ โดยเฉพาะในกลุ่มผลิตภัณฑ์อาหารเพื่อสุขภาพ เช่น สินค้า “ซูเปอร์ไบรท์” และ “ผลไม้เคลือบช็อกโกแลต” เพื่อชดเชยการชะลอตัวของตลาดสหรัฐฯ

#### Q: การตั้งสำรองสินค้ามีผลกระทบหรือไม่?
A: ไม่มีปัญหา โดยในปี 2568 มีการตั้งสำรองลดลงอย่างชัดเจน และได้กำไรกลับมาประมาณ 14 ล้านบาท จากการขายสินค้าคงเหลือ

#### Q: การเพิ่มช่องทางจำหน่ายในตลาดต่างประเทศมีผลอย่างไร?
A: เพิ่มขึ้นอย่างน้อย 3–4 ห้างต่อประเทศ (สหรัฐฯ, ยุโรป, จีน) โดยเฉพาะในห้างสรรพสินค้าระดับกลางถึงสูง มีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง

#### Q: อัตราภาษีนำเข้าสหรัฐฯ เปลี่ยนไปอย่างไร และบริษัทมีแผนส่งออกกลุ่มใหม่ที่ไม่โดนภาษีหรือไม่?
A: อัตราภาษีนำเข้าลดจากเกือบ 36% → เหลือ 19% โดยผู้นำเข้าในสหรัฐฯ เป็นผู้รับผิดชอบภาษี ส่วนกลุ่มสินค้าใหม่ที่ไม่ต้องโดนภาษีไม่มีแผนชัดเจน เพราะทุกสินค้าจากประเทศไทยยังต้องเสียภาษีนำเข้าทั้งหมดตามระดับ Flat Rate 15%

#### Q: การปรับลดค่าใช้จ่ายมีผลอย่างไรต่อปี 2569?
A: มีการปรับลดค่าใช้จ่ายในแผนก Back-office โดยประมาณ 20 ล้านบาท เพื่อลดภาระต้นทุนโดยรวม และสะท้อนผลในงบประมาณปี 2569

#### Q: ความขัดแย้งในตะวันออกกลางกระทบการขนส่งอย่างไร?
A: เรือบางเส้นทางไม่สามารถเดินทางได้ เช่น เส้นทางไปตะวันออกกลาง ส่วนค่าเฟรตไปอินเดียและยุโรปเพิ่มขึ้นมาก โดยเฉพาะเส้นทางผ่านตะวันออกกลาง

#### Q: เป้าหมายรายได้ในปี 2569 เติบโตกี่เปอร์เซ็นต์?
A: มีเป้าหมายเติบโตประมาณ 30% เมื่อเทียบกับปี 2567 โดยมาจากตลาดลูกค้าใหม่ในยุโรปและสหรัฐฯ

#### Q: การจัดส่งสินค้ามีปัญหาหรือไม่?
A: มีปัญหาในไตรมาสแรกของปี 2568 เนื่องจากขาดแคลนวัตถุดิบในการผลิตและบรรจุภัณฑ์ ส่งผลให้การส่งมอบล่าช้า

#### Q: การลงทุนเพื่อขยายกำลังการผลิตมีแผนหรือไม่?
A: ไม่มีแผนลงทุนขยายกำลังการผลิตในระยะสั้น โดยเน้นการบริหารจัดการต้นทุนและรักษาสภาพคล่องทางการเงินมากกว่า

---

### 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

#### เป้าหมาย (Targets)
- ระยะสั้น (2025–2026):
- เติบโตรายได้ประมาณ 30% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
- เพิ่มยอดขายในตลาดลูกค้าใหม่ในยุโรปและสหรัฐฯ
- ระยะยาว:
- เน้นการบริหารจัดการต้นทุนอย่างเข้มงวด และขยายตลาดผ่านการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ

#### สิ่งที่ต้องจับตามอง (Key Watch-out)
- อัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทและนโยบายภาษีนำเข้าจากสหรัฐฯ
- การขนส่งสินค้าและอุปทานวัตถุดิบจากประเทศเพื่อนบ้าน
- ความมั่นคงของตลาดภายนอก โดยเฉพาะในบริบทสงครามตะวันออกกลาง

> สรุป:
บริษัทเจริญอุตสาหกรรมยังคงมีฐานะทางการเงินแข็งแกร่งแม้ผลประกอบการลดลงอย่างชัดเจน โดยเน้นความมั่นคงทางคลังและการเติบโตผ่านกลยุทธ์ภายในมากกว่าการขยายตัวภายนอกในระยะสั้น