สรุป OPPDAY หุ้น CH

สรุป OPPDAY

CH มองแนวโน้มปี 2569 ท่ามกลางความท้าทาย พร้อมแผนลงทุนห้องเย็นเพิ่มศักยภาพ

สวัสดีครับ ผมศักดา ศรีแสงนาม CEO ของ CH ครับ

สวัสดีครับ ผม สรกิจ ลาดคิง CFO ครับ เจอกัน ใน Q3 ปีนี้ครับ

CH ถูกถือหุ้นโดยบริษัท Holding ของครอบครัว CH Family 33.5% และถือโดยสมาชิกครอบครัวอีกประมาณ 21.5% ที่เหลือก็เป็น Free Float ประมาณ 45%

CH เองถือหุ้นบริษัทลูกอีก 3 บริษัท:

1. ชิ้นห่วย แคมโบเดีย: โรงงานในกัมพูชา
2. ชิ้นห่วย Holding สิงคโปร์: หา Opportunity ใหม่ ๆ ให้กับ CH
3. ชิ้นห่วย Trading สิงคโปร์: บริษัทเทรดดิ้ง ซื้อมาขายไป

ทั้ง 3 บริษัทนี้ CH ถือหุ้น 100%

ปัจจุบัน CH มีออฟฟิศและโรงงาน 4 แห่ง:

1. Head Office ที่กรุงเทพฯ (ซอยท่าข้าม)
2. โรงงานที่สมุทรสาคร: โรงงานหลัก ผลิตสินค้าทุกอย่าง (ต.ท่าฉลอม อ.เมือง)
3. โรงงานที่สมุทรสงคราม: ทำปลากระป๋อง กระป๋องเปล่า
4. โรงงานที่สีหนุวิลล์ (กัมพูชา): ทำผลไม้อบแห้ง

กำลังการผลิต:

1. ปลากระป๋อง: 300 ตู้ต่อปี (ใช้กำลังการผลิต 50%)
2. ผลไม้อบแห้ง (ไทย): 10,000 ตันต่อปี (ใช้กำลังการผลิต 70%)
3. ผลไม้อบแห้ง (กัมพูชา): 2,500 ตันต่อปี (ใช้กำลังการผลิต 70%)

สินค้าของ CH แบ่งเป็น 3 หมวดหลัก:

1. ผลไม้อบแห้ง (รายได้มากที่สุด)
2. ปลากระป๋อง
3. ขนมขบเคี้ยว (S-curve ใหม่)

การทำธุรกิจของ CH มีทั้ง OEM, ODM รับจ้างผลิต ติดแบรนด์สินค้าให้ลูกค้า และผลิตในแบรนด์ของตัวเอง

เครื่องหมายการค้า (ปลา กระป๋อง):

1. ตราเรือรบ: ปลาหลังขาวทอดกรอบบรรจุกระป๋อง
2. ตัวสามเหลี่ยม: ปลาซาร์ดีนกระป๋อง (ส่งไปพม่า)
3. Sumago: ปลา กระป๋องขายในไทยและเวียดนาม
4. HISO: ปลาซาร์ดีนกระป๋อง (ส่งไปพม่า)

เครื่องหมายการค้า (ผลไม้อบแห้ง/ขนมขบเคี้ยว):

1. Mebo: แนวสุขภาพ
2. Bangkok Tasty: เจาะตลาดทัวริสต์ (วัฒนธรรมไทย)
3. EROS: เน้นความสนุกสนาน

สินค้าใหม่ (ปลายปี 2568):

1. มะม่วงแช่อิ่มแบรนด์บ๊วย (Mango Ball): รสจัดจ้าน ขายใน 7-Eleven ทั่วประเทศ
2. มะม่วงอบแห้งปรุงรสแปลกใหม่ (เช่น รสกิมจิ): วางจำหน่ายที่ ICONSIAM (ห้างทาคาชิมาย่า)
3. มะม่วงธรรมชาติ: ไม่ใส่สารปรุงแต่ง (No Sugar Added, No Preservative) คาดว่าจะวางจำหน่ายใน Tops เป็นห้างแรกภายในสิ้นปี
4. ขนมขบกรอบ (รสชาติไทย ๆ): มะม่วงน้ำปลาหวาน, มะม่วงพริกเกลือ, ฝรั่งน้ำปลาหวาน, ฝรั่งพริกเกลือ จำหน่ายใน 7-Eleven (สาขา ท่องเที่ยว)

Market Share:

1. อเมริกา: 56% ของรายได้ (79% มาจากสหรัฐอเมริกา, 15% จากแคนาดา, 6% จากประเทศอื่น ๆ)
2. เอเชีย: 18% (จีน, ญี่ปุ่น, ฮ่องกง, อินเดีย, ซาอุดีอาระเบีย)
3. ไทย: อันดับ 3
4. ยุโรป: 11%
5. ออสเตรเลีย: 2%

ในไทย สินค้าของ CH มีจำหน่ายใน:

1. Online: Shopee, TikTok, 7-Eleven Online
2. ห้าง: Lotus's, Big C, Gourmet Market, Villa Market, 7-Eleven, Isetan, Takashimaya

มาตรฐานสินค้า: GMP, HACCP, BRC, Organic (บางส่วน), Kosher, Halal, Smet พวกนี้เป็นต้น

เครื่องหมายการค้าจดทะเบียนใน 16 ประเทศทั่วโลก

รางวัลสินค้า: ได้รับมากมาย ปีนี้ได้รับรางวัลที่ดูไบ และล่าสุดที่ประเทศจีน (กวางเจา)

ผลกระทบจากภาษีนำเข้าจากสหรัฐอเมริกา: มีการเจรจาให้ยกเว้นบางส่วนอยู่

สถานการณ์วัตถุดิบ: ไม่น่ามีปัญหา เนื่องจากเศรษฐกิจโลกชะลอตัว คนทานสินค้าน้อยลง วัตถุดิบไม่ตึง ไม่ขาดตลาด

สรุปผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2568

ผลกระทบ:

1. ค่าเงินบาทแข็งขึ้น (ประมาณ 7% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีที่แล้ว)
2. ลดราคาผลิตภัณฑ์บางส่วนเพื่อแข่งกับ Supplier รายอื่น ๆ

ผลประกอบการ (ไตรมาส 3/2568):

1. ยอดขาย: 374 ล้านบาท
2. กำไรขั้นต้น: 30 ล้านบาท
3. ขาดทุน: 20 ล้านบาท (เทียบกับปีที่แล้วขายได้ 610 ล้านบาท, กำไรขั้นต้น 85 ล้านบาท, กำไรสุทธิ 1.3 ล้านบาท)
4. 9 เดือนแรกของปี 2568: ยอดขาย 1,258 ล้านบาท (อยู่ใน Budget ที่ตั้งไว้ แต่ต่ำกว่าปี ก่อนประมาณ 4-500 ล้านบาท)
5. สัดส่วนยอดขาย: ผลไม้อบแห้ง 80-90%, ปลากระป๋องและ Snack บางส่วน

กำไรลดลงเนื่องจากการขายและราคาขายต่อหน่วยที่ลดลง

ประเภทของรายได้

แบ่งตาม:

1. ในประเทศ/ต่างประเทศ
2. แบรนด์สินค้า OEM/Bulk Pack
3. ประเภทของสินค้าที่ขาย

รายได้จากต่างประเทศยังคงเป็นสัดส่วนหลัก (80-85%)

ลักษณะการขาย: แบรนด์ของตัวเองโตขึ้น แต่ยังเป็นสัดส่วนที่เล็ก OEM ลดลง, Bulk Pack ใกล้เคียงปีที่แล้ว

OEM มีผลกระทบต่อ GP (ลดลงจาก 18% เหลือ 12%)

สินค้าหลักยังเป็นผลไม้อบแห้ง (90% โดยเฉลี่ย)

ค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายในการขายลดลงตามสัดส่วนของรายได้ (ค่าส่งออก, ค่านายหน้า)

ค่าใช้จ่ายบริหารจัดการได้ตามเป้าหมาย (Control ค่าใช้จ่ายได้ดี แม้รายได้ไม่เพิ่มขึ้น)

ค่าดอกเบี้ยลดลง แม้สต็อกสินค้ามากขึ้น (เมื่อเทียบสัดส่วนถือว่าลดลง)

สถานะของบริษัท

สินทรัพย์รวม: 1,900 ล้านบาท

สินค้าคงเหลือ + ลูกหนี้การค้า + เงินสด: ประมาณ 900 ล้านบาท

หนี้สิน: 600 ล้านบาท

สภาพคล่องค่อนข้างเยอะ (มีเงินเหลือในมือประมาณ 300 ล้านบาท หากชำระหนี้หมด)

D/E Ratio: เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากสิ้นปี แต่ยังอยู่ในสถานะปกติ

ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session) [เริ่มในนาทีที่ 26:54]

แนวโน้มตลาดปี 2569 และความท้าทาย

แนวโน้มตลาดปี 2569 คงไม่เปลี่ยนแปลงมากจากปี 2568 แต่ความท้าทายที่กังวลคือ:

1. สงครามทางด้านภูมิรัฐศาสตร์: สงครามยูเครน, ตะวันออกกลาง, ไทย-กัมพูชา (ส่งผลกระทบจากการปิดชายแดน ทำให้ CH ไม่ได้รับวัตถุดิบบางส่วนจากกัมพูชา แต่ไม่มาก เพราะมีโรงงานในกัมพูชา)
2. สงครามการค้า/ภาษีนำเข้าจากสหรัฐฯ: น่าจะเจรจาไปถึงระดับหนึ่งแล้ว มีแต่จะดีขึ้น ถ้าไทยเจรจาให้ยกเว้นบางส่วนได้ก็จะเป็นผลดี
3. สถานการณ์วัตถุดิบ: ไม่น่ามีปัญหา เพราะเศรษฐกิจโลกชะลอตัว คนทานสินค้าน้อยลง วัตถุดิบไม่ตึง ไม่ขาดตลาด
4. ค่าเงินบาท: เป็นห่วงที่สุด เพราะปีนี้ขายสินค้าที่ใกล้เคียงกับ Margin มาก การแข่งขันสูง ถ้าค่าเงินบาทแข็งค่าไปกว่านี้จะกระทบบรรทัดสุดท้ายของ Income Statement แน่นอน

ปัจจัยที่ทำให้ค่าเงินบาทเปลี่ยนแปลง: พวกฟองสบู่ต่าง ๆ, Asset ต่าง ๆ ขึ้นไปเยอะมาก อาจมีการอ่อนตัวพักฐาน หรือหนี้ของประเทศใหญ่ ๆ ที่ไม่รู้ว่าจะใช้ยังไง ถ้ามีปัญหาขึ้นมาก็จะกระทบกับค่าเงินบาท

CH กำลังเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิด และทำ Forward Contract ทั้ง Import/Export ไว้ในบางช่วงเวลา

แผนการลงทุนปี 2569

ผลิตภัณฑ์ใหม่: CH มีจุดแข็งด้านผลิตภัณฑ์ และมี R&D ที่แข็ง ปีหน้าจะมีสินค้าใหม่ออกมาแน่นอน (แต่ยังไม่ประกาศตอนนี้)

กำลังการผลิต: CH มีแผนที่จะเพิ่มกำลังการผลิต แต่เนื่องจากเศรษฐกิจชะลอตัว ทำให้กำลังการผลิตเหลือขึ้นมา แต่ CH ยังไม่หยุด และพร้อมที่จะใช้โอกาสนั้นทันที

ปีหน้า CH จะลงทุนทำห้องเย็นใหม่ เพื่อเก็บกักสะสมวัตถุดิบไว้ ถ้าสามารถขายสินค้าในช่วง Low Season ได้ จะยิ่งทำราคาได้ดีขึ้น

ถ้าเศรษฐกิจโลกกลับมา CH ก็พร้อมที่จะสร้างโรงงานใหม่ในทันที และศึกษาเรื่องนี้เอาไว้แล้วในปีนี้

ภาษีความเค็มที่ปรับขึ้น

ไม่มี

ผลกระทบชายแดนไทย-กัมพูชา

CH มีโรงงานในกัมพูชา และตอนนี้เกิดธุรกิจใหม่สำหรับบริษัท คือ นำเข้ามะม่วงสดจากกัมพูชามาขายให้ Supplier ในเมืองไทย

หากไม่มีคำถามเพิ่มเติม ทาง CH ขอลาแฟนคลับเพียงเท่านี้ ขอบคุณครับ

* สรุป * CH เผชิญความท้าทายจากเศรษฐกิจชะลอตัวและค่าเงินบาทแข็งค่า แต่ยังคงมีสภาพคล่องที่ดีและพร้อมลงทุนเพิ่มศักยภาพเมื่อโอกาสมาถึง โดยเฉพาะการสร้างห้องเย็นเพื่อเพิ่มความสามารถในการทำกำไรในช่วง Low Season

• หัวข้อ: ปัจจัยเสี่ยงค่าเงินบาทแข็งค่า
• หัวข้อ: แผนลงทุนสร้างห้องเย็น
• หัวข้อ: ธุรกิจใหม่นำเข้ามะม่วงสดจากกัมพูชา