สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ:
- งวดรายงาน: OPPDAY Q1 ปี พ.ศ. 2569 (ค.ศ. 2026)
- ปีงบประมาณปัจจุบัน: พ.ศ. 2569 / ค.ศ. 2026
- ปีก่อนหน้า: พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025

---

### 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

บริษัทแอสเซทไวส์จำกัด (มหาชน) หรือ ASW มีภาพรวมผลประกอบการในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ พ.ศ. 2569 ที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยรายได้รวมเติบโตประมาณ ยี่สิบเปอร์เซ็นต์ เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ส่วนกำไรสุทธิหลังหักส่วนแบ่งผู้ถือหุ้นรายย่อย (Minority Interest) ก็เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนถึง ยี่สิบเปอร์เซ็นต์ สะท้อนถึงพลิกกลับมาเป็นกำไรหลังจากขาดทุนในไตรมาสแรกของปีก่อนหน้า เนื่องจากมีการโอนกรรมสิทธิ์โครงการรีจินเนอรี่และโครงการใหม่ๆ ส่งผลให้รายได้มีการรับรู้อย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะจากธุรกิจในภูเก็ตที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งในช่วงไฮซีซั่น

บริษัทยังคงมุ่งเน้นการขยายฐานลูกค้าต่างชาติและพัฒนาพอร์ตภูเก็ตอย่างต่อเนื่อง โดยมีแผนเปิดโครงการใหม่ในช่วงโลว์ซีซั่นเพื่อเสริมสร้างโมเมนตัมการขายในระยะยาว และยังประกาศขยายเครือข่ายธุรกิจในภูเก็ตไปยังหาดใหม่ๆ รวมถึงมีแผนพัฒนาโครงการในโซนที่มีความต้องการสูง เช่น เขตศึกษาและใกล้โรงเรียนนานาชาติ

กลยุทธ์สำคัญที่เด่นชัดคือการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างธุรกิจจากบริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์แบบเดิม มาเป็นกลุ่มธุรกิจครบวงจรที่รวมถึงบริการชีวิตประจำวัน (Service) และธุรกิจโรงแรมภายใต้เครือ ISG โดยเฉพาะโครงการใหม่ในภูเก็ต เช่น โรงแรม “Stebit” ที่จะเปิดในไตรมาสหนึ่งของปีหน้า และมีแผนจะเปิดโรงแรมอีก 2 แห่งภายใน 3 ปีข้างหน้า

---

### 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญเชิงประเด็น (Performance & KPI Trends)

#### ทิศทางรายได้และกำไร
- รายได้รวมเติบโตประมาณยี่สิบเปอร์เซ็นต์ เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีแรงผลักดันจากโครงการรีจินเนอรี่ที่เริ่มโอนในไตรมาสที่แล้ว และโครงการใหม่ในภูเก็ตที่เปิดตัวในช่วงไฮซีซั่น
- กำไรสุทธิหลังหักส่วนแบ่งผู้ถือหุ้นรายย่อย เพิ่มขึ้นประมาณยี่สิบเปอร์เซ็นต์ เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สะท้อนให้เห็นว่าบริษัทสามารถควบคุมต้นทุนและรับรู้รายได้จากโครงการที่เสร็จแล้วได้อย่างมีประสิทธิภาพ

#### ประเด็นดัชนีชี้วัดสำคัญ (Key KPIs Indicator)
| KPI | สถานะใน Q1 2569 | เปรียบเทียบกับปีก่อนหน้า | การวิเคราะห์เชิงคุณภาพ |
|-----|------------------|----------------------------|------------------------|
| อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) | อยู่ที่ 41% | เพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า | มีการควบคุมต้นทุนได้ดี โดยเฉพาะโครงการรีจินเนอรี่ที่มี GP สูง และโครงการคอนโดมิเนียมในภูเก็ตที่มี ASP สูง |
| ยอดพรีเซล (Presale) | ทำได้ 6,850 ล้านบาท | เพิ่มขึ้น 37% จากเป้าหมายรายปี | เติบโตจากช่วงไฮซีซั่นภูเก็ต และมีสัดส่วนภูเก็ตถึง 62% ของยอดพรีเซล |
| นโยบายคุมต้นทุน | มีการเบิกเงินกู้เพื่อซื้อที่ดินโครงการใหม่ในภูเก็ต | - | เน้นการใช้เงินลงทุนอย่างมีเป้าหมาย ลดภาระหนี้สินระยะยาว |

#### การวิเคราะห์คุณภาพกำไร (Core vs Non-Core)
- รายได้และกำไรหลัก มาจากธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์จริง โดยเฉพาะโครงการคอนโดมิเนียมและบ้านจัดสรรในกรุงเทพและภูเก็ต
- ไม่มีรายการกำไรจาก Non-Core เช่น การขายสินทรัพย์หรือกำไรอัตราแลกเปลี่ยนที่มีผลกระทบต่อผลประกอบการ

---

### 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

#### ปัจจัยภายใน
- กลยุทธ์ที่ได้ผล: การกระจายโครงการในภูเก็ตไปยังหลายหาด โดยเฉพาะหาดใหม่ๆ เช่น เหาดกระโลน และการเปิดโครงการในช่วงโลว์ซีซั่น เพื่อเพิ่มโอกาสในการขาย
- ปัญหาที่กำลังแก้ไข: การควบคุมต้นทุนจากการปรับตัวของราคาวัสดุก่อสร้าง โดยเฉพาะในช่วงไตรมาสแรกที่มีการเบิกเงินกู้เพื่อซื้อที่ดินโครงการใหม่

#### ปัจจัยภายนอก
- เศรษฐกิจมหภาค: การเกิดสงครามในตะวันออกกลางส่งผลให้มีลูกค้าต่างชาติกลับประเทศน้อยลงแต่กลับเพิ่มขึ้นในภูเก็ตเนื่องจากเป็น “second home” สำหรับกลุ่มชาติต่างๆ เช่น โปแลนด์ อิสราเอล
- นโยบายรัฐ: การประกาศ Long Stay Visa โดยหน่วยงานภาครัฐสนับสนุนให้ชาวต่างชาติซื้ออสังหาริมทรัพย์ในภูเก็ตได้โดยไม่ต้องกังวลเรื่องวีซ่า
- คู่แข่ง: บริษัทอื่นๆ ในภูเก็ตยังไม่มีการกระจายโครงการไปถึงทุกหาดเหมือนแอสเซทไวส์ ทำให้บริษัทมีความได้เปรียบด้านตำแหน่งและแบรนด์

---

### 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

Q: ความคืบหน้าในการโอนกรรมสิทธิ์โครงการใหญ่ในไตรมาสสอง มีปัจจัยที่จะไม่โอนตามเป้าหมายหรือไม่?
A: โครงการใหญ่ๆ เช่น Serenity, Cape Genesist และ Modis Wall เริ่มโอนได้แล้วในไตรมาสที่ผ่านมา โดยเฉพาะในช่วงปลายไตรมาสหนึ่ง มีความเชื่อมั่นว่าจะโอนตามเป้าหมายอย่างแน่นอน

Q: อัตรากำไรขั้นต้น (GP Margin) จากโครงการภูเก็ตและแคมปัสคอนโดจะรักษาไว้ได้ที่ประมาณ 40% เป็นปีหลังจากนี้หรือไม่?
A: จากการประเมินปัจจุบันบริษัทเชื่อว่าสามารถรักษาระดับ GP Margin อยู่ที่ประมาณ 40% ได้ตลอดปี โดยเฉพาะโครงการในภูเก็ตที่มี ASP สูงและลูกค้าต่างชาติมีความต้องการซื้อสูง

Q: มียอดขายภูเก็ตหลังช่วงไฮซีซั่นเติบโตได้ดีหรือไม่ และมีแผนขยายพอร์ตในภูเก็ตเพิ่มเติมอย่างไร?
A: แม้จะอยู่ในช่วงโลว์ซีซั่น มียอดขายเพิ่มขึ้นจากกลุ่มลูกค้าที่มองหา “second home” โดยเฉพาะจากกลุ่มประเทศยุโรป เช่น โปแลนด์ อิสราเอล และบริษัทมีแผนขยายพอร์ตไปยังหาดใหม่ๆ เป็นอย่างน้อย 7 แห่ง

Q: การจัดการ Rejection Rate ในกลุ่ม Campus Condo มีปัญหาหรือไม่ และมีมาตรการช่วยเหลือลูกค้าอย่างไร?
A: Rejection Rate ในกลุ่ม Campus Condo เติบโตต่ำ เพราะลูกค้าเป็นผู้ปกครองที่เตรียมตัวซื้อไว้แล้ว มีแผนบริการช่วยเหลือการกู้ยืมและให้คำปรึกษาทางการเงิน

Q: แนวโน้มงบการในไตรมาสสองเป็นไปตามแผนหรือไม่?
A: เติบโตมากกว่าไตรมาสแรก โดยเฉพาะจากโครงการที่เสร็จแล้ว เช่น Serenity และโครงการแคมปัสคอนโดใหม่ๆ ที่เริ่มโอนในช่วงปลายไตรมาสสอง

Q: ไตรมาสใดจะเป็นไตรมาสที่ทำรายได้สูงสุด?
A: เนื่องจากโครงการใหญ่ๆ เสร็จเรียบร้อยในไตรมาสสามและสี่ จะคาดว่ารายได้สูงสุดจะเกิดขึ้นในไตรมาสสามหรือสี่

Q: สงครามตะวันออกกลางส่งผลต่อการลงทุนในภูเก็ตอย่างไร?
A: มีผลกระทบเล็กน้อยต่อการเดินทางของลูกค้าแต่กลับเพิ่มขึ้นในภูเก็ตเนื่องจากเป็นสถานที่ปลอดภัยสำหรับ “second home”

Q: ราคาวัสดุก่อสร้างปรับตัวขึ้น ส่งผลต่อผลประกอบการอย่างไร?
A: มีผลกระทบต่อกำไรประมาณ 2% โดยเฉพาะในช่วงก่อสร้างยาวนานกว่าหนึ่งปี บริษัทมีเวลาปรับตัวและลดภาระต้นทุนได้

Q: สงครามช่วงมีนาคมทำให้ลูกค้าต่างชาติในภูเก็ตลดลงหรือไม่?
A: ไม่พบว่าลดลง เพราะกลุ่มลูกค้าหลักยังคงมีความต้องการซื้อเพื่อหนีหนาว และภูเก็ตถือเป็น “second home” ที่ปลอดภัย

---

### 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

#### เป้าหมายในระยะสั้นและระยะยาว
- ระยะสั้น (Q2-Q4 2569): เติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะจากโครงการภูเก็ตและแคมปัสคอนโดที่เริ่มโอนได้ตามแผน
- ระยะยาว: เป้าหมายรายได้รวมในปีนี้อยู่ที่ประมาณ 12,200 ล้านบาท โดยมีเป้าหมายรายได้จากภูเก็ตเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน

#### สิ่งที่ต้องจับตามอง (Key Watch-out)
- การปรับตัวของราคาวัสดุก่อสร้างในระยะยาว
- ความต้องการซื้ออสังหาริมทรัพย์จากกลุ่มลูกค้าต่างชาติหลังสงครามโลก
- การแข่งขันจากบริษัทอื่นๆ ในภูเก็ตที่อาจเร่งเปิดโครงการในหาดใหม่เพื่อดึงดูดลูกค้า

---
สรุปภาพรวม: ASW มีภาพรวมผลประกอบการที่แข็งแกร่งและมั่นคงในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2569 โดยยังคงรักษาอัตรากำไรขั้นต้นสูงและมีแผนขยายธุรกิจอย่างเป็นระบบ โดยเฉพาะในภูเก็ต ซึ่งถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของกลยุทธ์การเติบโตระยะยาว