สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=15192 out_tok=3113 at=2026-07-25T03:58:06 --> # ACE Q4/2564 กำไรสุทธิทรงตัว YoY รับแรงหนุนรายได้โรงไฟฟ้าขยะชุมชน-ชีวมวล ## รายได้รวมโต 14.8% YoY แต่กำไรสุทธิทรงตัว เหตุต้นทุนพุ่ง-ไร้รายการพิเศษหนุน บริษัท แอ๊บโซลูท คลีน เอ็นเนอร์จี้ จำกัด (มหาชน) หรือ ACE รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2564 มีกำไรสุทธิ 367.7 ล้านบาท ทรงตัวใกล้เคียงกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้รวมเติบโตโดดเด่น 14.8% จากการรับรู้รายได้เต็มปีของโรงไฟฟ้าขยะชุมชนและโรงไฟฟ้าชีวมวลที่ซื้อเข้ามาใหม่ ขณะที่ต้นทุนขายและบริการปรับตัวสูงขึ้นตามจำนวนโรงไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับปีนี้ไม่มีรายการพิเศษจากการรับค่าเคลมประกันมาช่วยหนุน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักของผลประกอบการ ACE ในไตรมาส 4 ปี 2564 คือ **การเติบโตของรายได้จากการขายไฟฟ้าที่แข็งแกร่ง** โดยเฉพาะจากโรงไฟฟ้าขยะชุมชนและโรงไฟฟ้าชีวมวลที่เพิ่มขึ้น แต่ถูกหักล้างด้วย **ต้นทุนขายและบริการที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ** รวมถึงการ **ไม่มีรายการพิเศษจากการรับค่าเคลมประกัน** ที่เคยช่วยหนุนกำไรในปี 2563 ส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนที่บริษัทใหญ่รับรู้ทรงตัวอยู่ที่ 367.7 ล้านบาท (YoY) ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **รายได้เติบโต:** * **โรงไฟฟ้าชีวมวล:** รายได้เพิ่มขึ้นจากการรับรู้รายได้เต็มปีของโรงไฟฟ้าที่ซื้อเข้ามาในไตรมาส 3 ปี 2563 และการเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ของโรงไฟฟ้าชีวมวลคลองขลุง จังหวัดกำแพงเพชร ในปลายปี 2564 * **โรงไฟฟ้าขยะชุมชน:** รายได้เพิ่มขึ้นจากการรับรู้รายได้เต็มปีของโรงไฟฟ้าขยะชุมชนกระบี่ ที่เริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ปลายปี 2563 และการผลิตไฟฟ้าที่สูงขึ้นจากการลดชั่วโมงการหยุดซ่อมบำรุงตามแผน * **โรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ:** รายได้ส่วนของค่าพลังงานไฟฟ้าปรับเพิ่มขึ้นตามราคาก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้น * **ต้นทุนขายและบริการเพิ่มขึ้น:** * **ต้นทุนเชื้อเพลิง:** ปรับตัวสูงขึ้นตามราคาค่าก๊าซธรรมชาติที่เพิ่มขึ้นสำหรับโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ * **ต้นทุนการผลิต:** เพิ่มขึ้นตามจำนวนโรงไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นจากการซื้อและเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ใหม่ * **ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย:** เพิ่มขึ้นตามสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นจากการลงทุนในโครงการใหม่ * **รายการพิเศษ:** ในปี 2563 มีรายการพิเศษจากการรับเงินค่าสินไหมทดแทน 171.9 ล้านบาท ซึ่งในปี 2564 ไม่มีรายการดังกล่าว ทำให้กำไรสุทธิจากกิจกรรมปกติเพิ่มขึ้น 15.2% YoY แต่กำไรสุทธิรวมทรงตัว ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่องในแง่รายได้ แต่ต้องจับตาต้นทุนและรายการพิเศษ** * **รายได้:** การรับรู้รายได้เต็มปีของโรงไฟฟ้าใหม่ๆ และการขยายโครงการในอนาคตมีแนวโน้มจะสนับสนุนการเติบโตของรายได้อย่างต่อเนื่อง * **ต้นทุน:** ต้นทุนเชื้อเพลิงและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานมีแนวโน้มผันผวนตามราคาตลาดและปริมาณการผลิต ซึ่งฝ่ายจัดการต้องบริหารจัดการอย่างมีประสิทธิภาพ * **รายการพิเศษ:** การไม่มีรายการพิเศษในปี 2564 เป็นปัจจัยชั่วคราว การมีหรือไม่มีรายการพิเศษในอนาคตจะส่งผลต่อกำไรสุทธิรวมอย่างมีนัยสำคัญ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิส่วนบริษัทใหญ่ Q4/2564:** 367.7 ล้านบาท ทรงตัว YoY (-10.6%) * **กำไรสุทธิทั้งปี 2564:** 1,505.7 ล้านบาท ทรงตัว YoY (-0.1%) * **รายได้รวม Q4/2564:** 1,559.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.2% QoQ และ 14.8% YoY * **รายได้รวมทั้งปี 2564:** 5,726.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14.8% YoY * **อัตรากำไรขั้นต้น Q4/2564:** 33.2% ลดลง 0.6% QoQ และ 2.4% YoY * **อัตรากำไรขั้นต้นทั้งปี 2564:** 33.5% ลดลง 2.4% YoY * **ค่าใช้จ่ายในการบริหาร Q4/2564:** ลดลง 27.0% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 8.7% YoY * **ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 33.0% YoY** จากการเบิกเงินกู้เพื่อลงทุนโครงการใหม่ * **สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 14.1%** จากการลงทุนในโครงการใหม่และเงินสดที่เพิ่มขึ้น * **หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 21.1%** จากการกู้ยืมระยะยาวเพื่อลงทุน ## ภาพรวมผลประกอบการ ACE รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2564 มีกำไรสุทธิส่วนที่บริษัทใหญ่รับรู้ 367.7 ล้านบาท ลดลง 10.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มี 360.3 ล้านบาท (ตัวเลขในตารางหน้า 1 ระบุ 367.4 ล้านบาท แต่ตารางหน้า 7 ระบุ 367.7 ล้านบาท ซึ่งเป็นตัวเลขที่ใช้ในส่วนของบริษัทใหญ่) ทั้งนี้ หากพิจารณากำไรสุทธิจากกิจกรรมปกติส่วนที่บริษัทใหญ่รับรู้ พบว่าเพิ่มขึ้น 15.2% QoQ และ 15.2% YoY มาอยู่ที่ 393.3 ล้านบาท สำหรับภาพรวมทั้งปี 2564 กำไรสุทธิส่วนที่บริษัทใหญ่รับรู้เท่ากับ 1,505.7 ล้านบาท ทรงตัวใกล้เคียงกับปีก่อนที่ 1,507.6 ล้านบาท แม้ว่ารายได้รวมจะเติบโตถึง 14.8% มาอยู่ที่ 5,726.9 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากการรับรู้รายได้เต็มปีของโรงไฟฟ้าขยะชุมชนกระบี่ และโรงไฟฟ้าชีวมวลคลองขลุง รวมถึงโรงไฟฟ้าชีวมวลที่ซื้อเข้ามา อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมลดลงเล็กน้อย YoY จาก 35.9% เป็น 33.5% เนื่องจากผลกระทบจากการทยอยสิ้นสุดช่วงระยะเวลาการได้รับ FiT Premium ของโรงไฟฟ้าชีวมวลบางแห่ง และการรับรู้รายได้จากโรงไฟฟ้าชีวมวลที่ซื้อเข้ามาซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่าโรงไฟฟ้าที่พัฒนาเอง ## โอกาส * **การขยายกำลังการผลิต:** การรับรู้รายได้เต็มปีของโรงไฟฟ้าชีวมวลคลองขลุง และโรงไฟฟ้าขยะชุมชนกระบี่ รวมถึงการลงทุนในโครงการใหม่ๆ จะเป็นแรงขับเคลื่อนรายได้ในอนาคต * **การบริหารจัดการต้นทุน:** การปรับปรุงประสิทธิภาพโรงไฟฟ้าและการบริหารจัดการต้นทุนเชื้อเพลิงอย่างมีประสิทธิภาพ จะช่วยรักษาอัตรากำไร * **การเติบโตของพลังงานหมุนเวียน:** นโยบายสนับสนุนพลังงานสะอาดของภาครัฐ เป็นปัจจัยบวกต่อการเติบโตของธุรกิจพลังงานหมุนเวียนในระยะยาว ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาเชื้อเพลิง:** โดยเฉพาะก๊าซธรรมชาติ ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนการผลิตไฟฟ้าของโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ * **การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ:** การเปลี่ยนแปลงนโยบายหรือกฎระเบียบด้านพลังงานของภาครัฐ อาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการ * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** การแข่งขันที่เพิ่มขึ้นในการพัฒนาโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียน * **ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน:** แม้ปี 2564 จะมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน แต่ความผันผวนของค่าเงินบาทยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความคืบหน้าของโครงการใหม่:** การเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ของโรงไฟฟ้าใหม่ๆ ตามแผน * **แนวโน้มราคาเชื้อเพลิง:** โดยเฉพาะราคาก๊าซธรรมชาติ และผลกระทบต่อต้นทุนการผลิต * **การบริหารจัดการต้นทุนการผลิต:** ประสิทธิภาพของโรงไฟฟ้าที่ซื้อเข้ามา และการควบคุมต้นทุนการดำเนินงาน * **การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบภาครัฐ:** นโยบายส่งเสริมพลังงานหมุนเวียน และการรับซื้อไฟฟ้า * **การดำเนินคดีความ:** ความคืบหน้าของคดีปกครองที่เกี่ยวข้องกับการยกเลิกประกาศผลการคัดเลือกโครงการโรงไฟฟ้าขยะมูลฝอยชุมชน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) **รายได้จากการขายไฟฟ้า:** * **โรงไฟฟ้าชีวมวล:** รายได้รวมเพิ่มขึ้น YoY จากการรับรู้รายได้เต็มปีของโรงไฟฟ้าที่ซื้อมาและโรงไฟฟ้าคลองขลุงที่เริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นของโรงไฟฟ้าชีวมวลลดลง YoY เนื่องจากผลกระทบจากการทยอยสิ้นสุดช่วง FiT Premium และประสิทธิภาพของโรงไฟฟ้าที่ซื้อมา * **โรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ:** รายได้เพิ่มขึ้น QoQ และ YoY ตามราคาค่าก๊าซธรรมชาติที่ปรับสูงขึ้น แต่ต้นทุนเชื้อเพลิงก็ปรับสูงขึ้นในทิศทางเดียวกัน ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลง * **โรงไฟฟ้าขยะชุมชน:** รายได้และอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ YoY จากการรับรู้รายได้เต็มปีของโรงไฟฟ้ากระบี่ และการผลิตที่สูงขึ้นจากการลดชั่วโมงซ่อมบำรุง **ต้นทุนขายและบริการ:** * **ต้นทุนเชื้อเพลิง:** เพิ่มขึ้น YoY และ QoQ ตามราคาพลังงาน โดยเฉพาะก๊าซธรรมชาติ * **ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย:** เพิ่มขึ้น YoY ตามการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรสำหรับโครงการใหม่ * **ค่าแรง ค่าบำรุงรักษา และค่าบริการอื่น:** เพิ่มขึ้น YoY ตามการขยายตัวของธุรกิจ **รายการพิเศษ:** * **กำไร/ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน:** ไตรมาส 4 ปี 2564 ขาดทุน 13.9 ล้านบาท จากค่าเงินบาทแข็งค่าเล็กน้อย แต่ทั้งปี 2564 มีกำไร 155.7 ล้านบาท จากค่าเงินบาทอ่อนค่าต่อเนื่อง * **กำไร/ขาดทุนจากสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า:** ไตรมาส 4 ปี 2564 ขาดทุน 9.5 ล้านบาท * **รายได้อื่น:** ปี 2564 มีรายได้อื่นลดลง 92.8% YoY เนื่องจากปี 2563 มีรายการรับค่าสินไหมทดแทนจำนวนมาก ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด **สินทรัพย์รวม:** ณ สิ้นปี 2564 อยู่ที่ 18,740.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14.1% YoY โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด, ลูกหนี้การค้า, สินค้าคงเหลือ, เงินฝากที่ติดภาระค้ำประกัน, อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน และที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ ซึ่งสะท้อนถึงการลงทุนในโครงการใหม่และการดำเนินงานที่ขยายตัว **หนี้สินรวม:** ณ สิ้นปี 2564 อยู่ที่ 5,371.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21.1% YoY โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน เพื่อนำมาใช้ในการลงทุนในโครงการใหม่ **ส่วนของเจ้าของ:** ณ สิ้นปี 2564 อยู่ที่ 13,368.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.5% YoY จากกำไรสะสมที่เพิ่มขึ้น **อัตราส่วนทางการเงิน:** * อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น: 0.40 เท่า * อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น: 0.30 เท่า * อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น: 0.36 เท่า * อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น: 0.26 เท่า ## สรุปท้าย ACE ในไตรมาส 4 ปี 2564 เผชิญกับความท้าทายในการบริหารจัดการต้นทุนที่เพิ่มขึ้นตามการขยายตัวของธุรกิจและราคาพลังงาน แม้จะได้รับแรงหนุนจากรายได้ที่เติบโตอย่างต่อเนื่องจากโรงไฟฟ้าใหม่ๆ แต่การไม่มีรายการพิเศษที่เคยช่วยหนุนกำไรในปีที่ผ่านมา ทำให้กำไรสุทธิรวมทรงตัว อย่างไรก็ตาม การเติบโตของรายได้จากโรงไฟฟ้าขยะชุมชนและชีวมวล รวมถึงการลงทุนในโครงการใหม่ๆ ยังคงเป็นโอกาสสำคัญในการสร้างการเติบโตในอนาคต ขณะที่นักลงทุนควรจับตาแนวโน้มราคาเชื้อเพลิงและการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบภาครัฐอย่างใกล้ชิด