สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=13099 out_tok=2737 at=2026-07-25T05:57:33 --> # ACE Q3/2565 กำไรสุทธิลดลง 7.2% YoY รับต้นทุนเชื้อเพลิงก๊าซธรรมชาติพุ่ง ## รายได้รวมโต 23.6% YoY แต่ต้นทุนพุ่งแรงกว่า ฉุดกำไรสุทธิหดตัว ขณะที่กำไรปกติลดลง 11.9% YoY บริษัท แอ๊บโซลูท คลีน เอ็นเนอร์จี้ จำกัด (มหาชน) หรือ ACE รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 มีกำไรสุทธิ 381.5 ล้านบาท ลดลง 7.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้จากการขายและบริการจะเติบโตถึง 23.6% โดยมีปัจจัยหลักมาจากต้นทุนเชื้อเพลิงก๊าซธรรมชาติที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมของกลุ่มบริษัทฯ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ส่งผลให้กำไรสุทธิของ ACE ในไตรมาส 3 ปี 2565 ปรับตัวลดลง 7.2% YoY มาอยู่ที่ 381.5 ล้านบาท (กำไรสุทธิจากกิจกรรมปกติลดลง 11.9% YoY มาอยู่ที่ 300.6 ล้านบาท) มาจาก **ต้นทุนเชื้อเพลิงก๊าซธรรมชาติที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง** ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อ **อัตรากำไรขั้นต้นรวมที่ลดลง 8.2% YoY** จาก 33.8% เป็น 25.6% แม้ว่ารายได้จากการขายและบริการจะเติบโตได้ดีถึง 23.6% YoY ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเพิ่มขึ้นของต้นทุนเชื้อเพลิงก๊าซธรรมชาติเป็นผลมาจากราคาก๊าซธรรมชาติในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งส่งผลให้ต้นทุนขายและบริการของโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติเพิ่มขึ้น 39.1% YoY แม้ว่ารายได้ค่าพลังงานไฟฟ้าตามสูตรการคำนวณจะปรับเพิ่มขึ้นตามต้นทุนก๊าซธรรมชาติเช่นกัน แต่การเพิ่มขึ้นของรายได้ไม่สามารถชดเชยต้นทุนที่เพิ่มขึ้นได้ทั้งหมด ทำให้กำไรขั้นต้นของโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติมีอัตรากำไรที่ลดลง นอกจากนี้ กำไรขั้นต้นของโครงการโรงไฟฟ้าชีวมวลยังลดลง 64.2 ล้านบาท YoY เนื่องจากมีชั่วโมงการหยุดเดินเครื่องเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพของเครื่องจักรเพิ่มขึ้น และมีโรงไฟฟ้าชีวมวลบางแห่งสิ้นสุดช่วงระยะเวลาการได้รับ FiT Premium ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว แต่ต้องติดตาม** จากข้อมูลในเอกสาร ระบุว่ากลไกการคำนวณราคาค่าพลังงานไฟฟ้าตามสูตรของโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติถูกออกแบบมาเพื่อให้สามารถรักษาผลกำไรขั้นต้นไว้ได้ใกล้เคียงเดิมเมื่อราคาก๊าซธรรมชาติผันผวน อย่างไรก็ตาม การที่อัตรากำไรขั้นต้นรวมลดลง YoY บ่งชี้ว่าการปรับตัวของรายได้ยังไม่สามารถชดเชยต้นทุนที่เพิ่มขึ้นได้อย่างสมบูรณ์ในไตรมาสนี้ ส่วนผลกระทบจากโรงไฟฟ้าชีวมวลที่สิ้นสุด FiT Premium เป็นปัจจัยที่เกิดขึ้นตามเงื่อนไขสัญญาและมีลักษณะเฉพาะตัว แต่การเพิ่มขึ้นของต้นทุนเชื้อเพลิงก๊าซธรรมชาติเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด เนื่องจากความผันผวนของราคาพลังงานในตลาดโลกยังคงเป็นปัจจัยสำคัญต่อผลประกอบการในอนาคต ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q3/2565 อยู่ที่ 381.5 ล้านบาท ลดลง 7.2% YoY** และกำไรสุทธิจากกิจกรรมปกติอยู่ที่ 300.6 ล้านบาท ลดลง 11.9% YoY * **รายได้จากการขายและบริการรวม Q3/2565 เติบโต 23.6% YoY แตะ 1,814.8 ล้านบาท** โดยมีแรงหนุนหลักจากโครงการโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ * **ต้นทุนขายและบริการ Q3/2565 เพิ่มขึ้น 39.1% YoY แตะ 1,350.7 ล้านบาท** สาเหตุหลักจากต้นทุนเชื้อเพลิงก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้นตามราคาตลาด * **อัตรากำไรขั้นต้นรวม Q3/2565 ลดลง 8.2% YoY อยู่ที่ 25.6%** โดยเฉพาะโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติและชีวมวลที่ได้รับผลกระทบ * **ค่าใช้จ่ายในการบริหาร Q3/2565 เพิ่มขึ้น 11.2% YoY อยู่ที่ 118.0 ล้านบาท** จากค่าใช้จ่ายพนักงานและค่าใช้จ่ายช่วงเริ่มต้นโครงการใหม่ * **ฐานะการเงินแข็งแกร่ง:** สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 5.4% เป็น 19,758.9 ล้านบาท และส่วนของเจ้าของเพิ่มขึ้น 6.6% เป็น 14,244.3 ล้านบาท โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่ 0.39 เท่า ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 3 ปี 2565 ACE มีกำไรสุทธิ 381.5 ล้านบาท ลดลง 7.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และลดลง 0.6% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยกำไรสุทธิจากกิจกรรมปกติอยู่ที่ 300.6 ล้านบาท ลดลง 11.9% YoY และลดลง 4.4% QoQ รายได้จากการขายและบริการรวมในไตรมาส 3 ปี 2565 อยู่ที่ 1,814.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 23.6% YoY และเพิ่มขึ้น 10.8% QoQ โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากโครงการโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ ซึ่งได้รับผลจากการปรับเพิ่มขึ้นของค่าพลังงานไฟฟ้าตามสูตรราคาที่อิงกับราคาก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายและบริการรวมปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 39.1% YoY มาอยู่ที่ 1,350.7 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากต้นทุนเชื้อเพลิงของโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติที่เพิ่มขึ้นตามราคาตลาด ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นรวมลดลงจาก 33.8% ใน Q3/2564 เป็น 25.6% ใน Q3/2565 นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 11.2% YoY เป็น 118.0 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายพนักงานที่เพิ่มขึ้นตามการขยายงาน และค่าใช้จ่ายช่วงเริ่มต้นของโครงการใหม่ ## โอกาส * **การเติบโตของรายได้จากโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ:** การปรับขึ้นของราคาก๊าซธรรมชาติส่งผลให้รายได้จากโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติเพิ่มขึ้นตามกลไกราคา ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อรายได้รวม * **การรับรู้รายได้โรงไฟฟ้าชีวมวลคลองขลุง:** การเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ของโรงไฟฟ้าชีวมวลคลองขลุง จังหวัดกำแพงเพชร ตั้งแต่ปลายปี 2564 ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนรายได้ในภาพรวม * **การขยายและพัฒนาโครงการใหม่อย่างต่อเนื่อง:** การลงทุนในโครงการใหม่ๆ เป็นการสร้างการเติบโตในระยะยาวให้กับบริษัท ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาก๊าซธรรมชาติ:** การเพิ่มขึ้นของต้นทุนเชื้อเพลิงก๊าซธรรมชาติส่งผลกระทบโดยตรงต่ออัตรากำไรขั้นต้น และอาจกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรหากไม่สามารถส่งผ่านต้นทุนไปยังราคาขายได้ทั้งหมด * **การสิ้นสุดสัญญา FiT Premium:** การทยอยสิ้นสุดระยะเวลาการได้รับ FiT Premium ของโรงไฟฟ้าชีวมวลบางแห่ง ส่งผลให้รายได้จากส่วนนี้ลดลง * **ค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้น:** การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายพนักงานและค่าใช้จ่ายโครงการใหม่ อาจกดดันอัตรากำไรหากรายได้ไม่เติบโตตาม * **ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและสิ่งแวดล้อม:** แม้จะไม่ได้ระบุชัดเจนในเอกสาร แต่เป็นความเสี่ยงทั่วไปของธุรกิจพลังงาน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาพลังงาน:** โดยเฉพาะราคาก๊าซธรรมชาติ ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญต่อต้นทุนและรายได้ของโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ * **การบริหารจัดการต้นทุนเชื้อเพลิง:** กลยุทธ์ของบริษัทในการบริหารจัดการความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาเชื้อเพลิง * **ความคืบหน้าของโครงการใหม่:** การลงทุนและการเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ของโครงการโรงไฟฟ้าใหม่ๆ ที่จะเข้ามาเสริมรายได้ในอนาคต * **การบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการบริหาร:** การควบคุมค่าใช้จ่ายให้สอดคล้องกับการเติบโตของรายได้ * **การเปลี่ยนแปลงของกฎระเบียบด้านพลังงาน:** นโยบายภาครัฐที่อาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจพลังงานหมุนเวียน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) * **ราคา Commodity/ASP:** รายได้จากโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติปรับเพิ่มขึ้นตามราคาก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้น แต่ต้นทุนเชื้อเพลิงก็เพิ่มขึ้นในทิศทางเดียวกัน ทำให้ส่วนต่างกำไร (Margin) ถูกกดดัน * **ปริมาณขาย-ผลิต:** ชั่วโมงการหยุดเดินเครื่องของโรงไฟฟ้าชีวมวลเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพส่งผลกระทบต่อปริมาณการผลิตและรายได้ * **ต้นทุนต่อหน่วย:** ต้นทุนเชื้อเพลิงก๊าซธรรมชาติเป็นต้นทุนหลักที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลกระทบต่อต้นทุนรวม * **กำลังการผลิต:** การเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ของโรงไฟฟ้าชีวมวลคลองขลุงช่วยเพิ่มกำลังการผลิตและรายได้ * **โครงการลงทุน:** มีการลงทุนในโครงการใหม่ๆ และการเช่าที่ดินสำหรับโครงการโรงไฟฟ้า ซึ่งสะท้อนการขยายธุรกิจ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2565 สินทรัพย์รวมของ ACE อยู่ที่ 19,758.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.4% จากสิ้นปี 2564 โดยมีรายการสำคัญคือ ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ที่เพิ่มขึ้น 5.2% และสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้น 46.3% หนี้สินรวมอยู่ที่ 5,514.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.7% โดยมีเงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้น 3.0% เพื่อการลงทุนในโครงการโรงไฟฟ้า และเจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 45.4% ส่วนของเจ้าของรวมอยู่ที่ 14,244.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.6% จากกำไรสะสมที่เพิ่มขึ้น อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.39 เท่า ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ กระแสเงินสดจากการดำเนินงานยังคงเป็นบวก โดยมีกำไรสะสมที่ยังไม่จัดสรรเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ## สรุปท้าย ACE ในไตรมาส 3 ปี 2565 เผชิญกับแรงกดดันจากต้นทุนเชื้อเพลิงก๊าซธรรมชาติที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น แม้รายได้รวมจะเติบโตได้ดีจากการปรับขึ้นของราคาพลังงานตามกลไกตลาด แต่การเพิ่มขึ้นของต้นทุนก็มีมากกว่า ทำให้กำไรสุทธิและกำไรปกติปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังคงมีฐานะการเงินที่แข็งแกร่งและมีการลงทุนในโครงการใหม่ๆ อย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนการเติบโตในอนาคต แต่ความผันผวนของราคาพลังงานยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด