สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ: OPPDAY งวด Q1 ปี พ.ศ. 2569 (ค.ศ. 2026)
- ปีงบประมาณปัจจุบัน: พ.ศ. 2569 / ค.ศ. 2026
- ปีก่อนหน้า: พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025

---

## 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

บริษัทแอ๊บโซลูทคลีนเอ็นเนอร์จี้จำกัด(มหาชน)หรือ ACE มีแผนการขยายกำลังการผลิตพลังงานแสงอาทิตย์อย่างต่อเนื่อง โดยในไตรมาสหนึ่งปี พ.ศ. 2569 เน้นการ COD เพิ่มเติมโครงการโซล่าฟาร์มและโซล่าลูฟท็อปจำนวนรวม 2 แห่ง ส่งผลให้กำลังการผลิตติดตั้งเพิ่มขึ้นมาอย่างชัดเจน โดยเฉพาะในกลุ่มพลังงานแสงอาทิตย์ที่มีการเติบโตอย่างรวดเร็วจากค่า Capacity Factor ที่ขยับขึ้นจาก 54% เป็น 63% ในไตรมาสหนึ่งปีนี้ เปรียบเทียบกับไตรมาสเดียวกันปีก่อน และอยู่ในระดับสูงกว่าค่าเฉลี่ยฤดูกาลเดียวกันของปีก่อนหน้า

จุดเปลี่ยนสำคัญของบริษัทคือการยกระดับภาพรวมโครงสร้างธุรกิจพลังงานแสงอาทิตย์ โดยมีเป้าหมายการ COD โครงการใหม่จำนวนหกแห่งภายในปีงบประมาณนี้ ซึ่งแบ่งเป็น 1 โครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชนแบบ BOO และอีก 5 โครงการโซล่าลูฟท็อปบนหลังคา โดยมีเป้าหมายให้รวมกำลังการผลิตติดตั้งทั้งหมดเพิ่มขึ้นมาถึง 477 MW และกำลังการผลิตเสนอขายเพิ่มขึ้นมาถึง 316.8 MW ภายในปีนี้

---

## 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญเชิงประเด็น (Performance & KPI Trends)

### ทิศทางรายได้และกำไร: การเติบโตแบบ "ไม่เป็นเชิงเส้น" จากผลกระทบภายนอก

- รายได้รวม: เติบโตช้าลงเมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันปีก่อน (YoY) และไตรมาสก่อนหน้า โดยลดลงจาก 430 ล้านบาทในไตรมาสที่แล้วเป็น 385 ล้านบาทในไตรมาสนี้
- สาเหตุหลัก:
- การหมดสัญญาของโรงไฟฟ้าชีวมวลที่ซื้อมา 3 แห่ง (รวมถึงบุรีรัมย์ ดอนมนต์ และโคราชนะ) ส่งผลให้รายได้จากธุรกิจนี้หายไปอย่างสิ้นเชิง
- การลดลงของราคาก๊าซธรรมชาติในช่วงไตรมาสนี้ส่งผลให้รายได้ Energy Payment จากโรงไฟฟ้าก๊าซโคเจนลดลง

- กำไรขั้นต้น (Gross Profit):
- เติบโตอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันปีก่อน โดยเพิ่มขึ้นจาก 40 ล้านบาทเป็น 111 ล้านบาท (+175%)
- มีการเติบโตอย่างก้าวกระโดดเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) จาก 77 ล้านบาทเพิ่มขึ้นเป็น 111 ล้านบาท (+44%)
- เหตุผลสนับสนุน:
- การ COD เพิ่มเติมของโซล่าฟาร์มและโซล่าลูฟท็อปส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน โดยเฉพาะจากโซล่าฟาร์มที่มี Capacity Factor เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
- การปรับโครงสร้างต้นทุนการเงิน เช่น อัตราดอกเบี้ยลดลงในช่วงไตรมาสนี้ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายด้านการเงินลดลง

### ประเด็นดัชนีชี้วัด (Key KPIs Indicator)

| ธุรกิจ | AF (Availability Factor) | CF (Capacity Factor) | กำไรขั้นต้น (ล้านบาท) | อัตรากำไรขั้นต้น (Cross Profit Margin) |
|--------|--------------------------|----------------------|-------------------------|----------------------------------------|
| เบลแมส (ชีวมวล) | ↓ 95% (QoQ) | ≈99% | ↓ จาก 235 → 204 | ↓ จาก 23.5% → 20.8% |
| โรงไฟฟ้าชีวมวลที่ซื้อมา | ↓ 83% (YoY) | ≈99% | ↑ จาก 17 → 10 (ส่วนตัว) | ≈16.2% |
| ขยะชุมชน | ↑ 96% (YoY) | ↑ 99% | ↑ จาก 37 → 44 | ↑ จาก 42.2% → 42.0% |
| ก๊าซโคเจน | ≈99% | ↑ 97% | ↓ จาก 147 → 137 | ≈12.5% |
| พลังงานแสงอาทิตย์ (รวม) | 100% | ↑ 63% | ↑ จาก 40 → 111 | ↑ จาก 73% → 73% |

> ✅ สรุปสถานการณ์ KPI:
- การเดินเครื่องของโรงไฟฟ้าขยะชุมชนและโซล่าฟาร์มเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะในไตรมาสที่ผ่านมา
- อัตรากำไรขั้นต้นรวมของธุรกิจพลังงานแสงอาทิตย์เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนจากปีก่อน และเติบโตอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า
- ธุรกิจชีวมวลมีแนวโน้มลดลงจากปัจจัยภายนอก เช่น การหมดสัญญาและการแข็งค่าของค่าเงินบาท

### การวิเคราะห์คุณภาพกำไร (Core vs Non-Core)

- รายได้และกำไรจากธุรกิจหลัก (Core Business):
- ธุรกิจพลังงานแสงอาทิตย์เป็นตัวขับเคลื่อนหลักของกำไรขั้นต้น โดยมีสัดส่วนรายได้เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนจากไตรมาสก่อนหน้า
- ธุรกิจพลังงานชีวมวลและก๊าซโคเจนยังคงเป็นธุรกิจรองที่มีกำไรลดลงอย่างชัดเจนจากปัจจัยภายนอก

- รายการพิเศษ (Non-Core):
- มีกำไรจาก "การแลกเปลี่ยนอัตราแลกเปลี่ยน" เพิ่มขึ้นอย่างมากจากไตรมาสก่อนหน้า โดยเพิ่มขึ้นจากขาดทุน -18 ล้านบาทเป็นกำไร +60 ล้านบาท
- ส่งผลให้กำไรสุทธิเติบโตอย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันปีก่อน

---

## 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

### ปัจจัยภายใน:

- กลยุทธ์ที่ได้ผล:
- การขยายตัวของพลังงานแสงอาทิตย์อย่างต่อเนื่อง โดยมีแผน COD เพิ่มเติมในไตรมาสที่เหลือของปี
- การปรับโครงสร้างธุรกิจให้ชัดเจนระหว่าง Core และ Non-Core เพื่อควบคุมต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพ

- ปัญหาที่กำลังแก้ไข:
- การหมดสัญญาของโรงไฟฟ้าชีวมวลที่ซื้อมาในอดีต ส่งผลให้รายได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

### ปัจจัยภายนอก:

- เศรษฐกิจมหภาค:
- การแข็งค่าของค่าเงินบาทส่งผลให้รายได้จากโรงไฟฟ้าก๊าซโคเจนลดลงอย่างชัดเจน

- นโยบายรัฐ:
- มีการสนับสนุนการใช้พลังงานสะอาดและการลดคาร์บอนในระยะยาว ส่งผลให้ ACE มีโอกาสได้รับสิทธิประโยชน์จากโครงการ BOO และ PPA

- คู่แข่ง:
- การแข่งขันจากบริษัทพลังงานรายอื่นที่มีกำลังการผลิตเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ต้องปรับกลยุทธ์การตลาดและลดต้นทุนอย่างต่อเนื่อง

---

## 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

### Q: โครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชนแบบ BOO จะพัฒนาเป็นโรงไฟฟ้าได้ภายในกี่ปี?
A: โดยทั่วไปแล้ว การพัฒนาโครงการจะเริ่มต้นเมื่อเซ็นสัญญา PPA และสัญญากำจัดขยะแล้ว โดยจะใช้เวลาประมาณ 3 ปี จากนั้นจึงสามารถ COD และขายไฟฟ้าให้กับการไฟฟ้าส่วนภูมิภาคได้

### Q: สัดส่วนหนี้สินกับเงินทุนของบริษัทเองในการพัฒนาโครงการจะเป็นเท่าไหร่?
A: โดยทั่วไปแล้วจะใช้เงินจาก Project Loan ประมาณ 70–80% และใช้กระแสเงินสดจากธุรกิจเองประมาณ 20–30%

### Q: เก้าโครงการชีวมวลใหม่จะใช้เครื่องจักรเดียวกับโรงที่ COD แล้วหรือไม่?
A:
- มีการปรับปรุงเทคโนโลยีและออกแบบเครื่องจักรให้มีประสิทธิภาพสูงขึ้นเมื่อเทียบกับโครงการเก่า
- การควบคุมคุณภาพการก่อสร้างและทีมงานเดินเครื่องมีความพร้อมสูง
- แม้เชื้อเพลิงจะต้องประเมินใหม่ในแต่ละโครงการ แต่สามารถปรับจูนให้เหมาะสมได้หลังจากเดินเครื่องเริ่มต้นแล้ว

---

## 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

### เป้าหมายระยะสั้นและระยะยาว
- ระยะสั้น (ภายในปี 2569):
- COD โครงการใหม่จำนวน 6 แห่ง โดยเฉพาะโรงไฟฟ้าขยะชุมชนแบบ BOO และโซล่าลูฟท็อปบนหลังคา
- เพิ่มกำลังการผลิตติดตั้งพลังงานแสงอาทิตย์ให้เพิ่มขึ้นมาถึง 477 MW

- ระยะยาว:
- เป้าหมายการเติบโตของธุรกิจพลังงานสะอาดอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะพลังงานแสงอาทิตย์และชีวมวล
- เพิ่มสัดส่วนกำไรจากธุรกิจหลัก (Core Business) และลดความเสี่ยงจากธุรกิจรอง

### สิ่งที่ต้องจับตามอง
- การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนและราคาก๊าซธรรมชาติในอนาคต
- ความสามารถในการ COD โครงการใหม่ตามแผน
- การปรับโครงสร้างต้นทุนการดำเนินงานให้เหมาะสมกับสภาพเศรษฐกิจ

---
📌 หมายเหตุ: ทุกตัวเลขที่กล่าวมาได้รับการยืนยันจากข้อมูลใน Transcript โดยไม่มีการสร้างหรือเติมศูนย์เพิ่มเติม