สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=13617 out_tok=3037 at=2026-07-25T06:25:57 --> # ACE Q2/2565 กำไรสุทธิโต 4.7% YoY รับแรงหนุนจากรายการพิเศษ-รายได้โครงการใหม่ ## รายได้รวมโต 18.2% YoY แต่กำไรปกติทรงตัว ฝ่ายจัดการชี้ปัจจัยบวกจากโรงไฟฟ้าชีวมวล-ขยะชุมชน ขณะที่ต้นทุนก๊าซฯ ดันมาร์จิ้นโรงไฟฟ้าก๊าซฯ ชะลอตัว บริษัท แอ๊บโซลูท คลีน เอ็นเนอร์จี้ จำกัด (มหาชน) หรือ ACE รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2565 มีกำไรสุทธิส่วนที่บริษัทใหญ่ 383.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ว่ากำไรสุทธิจากกิจกรรมปกติจะลดลงเล็กน้อย แต่ได้รับแรงหนุนจากกำไรจากรายการพิเศษที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยภาพรวมรายได้จากการขายและบริการเติบโตโดดเด่นถึง 18.2% YoY ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนกำไรสุทธิของ ACE ในไตรมาส 2 ปี 2565 คือ **การเพิ่มขึ้นของกำไรจากรายการพิเศษ** โดยเฉพาะกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของลูกหนี้สัญญาเช่าการเงิน และกำไรจากสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า ซึ่งมีจำนวน 69.4 ล้านบาท ในขณะที่กำไรสุทธิจากกิจกรรมปกติส่วนที่บริษัทใหญ่กลับลดลงเล็กน้อย 0.4% YoY อยู่ที่ 640.9 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **กำไรจากรายการพิเศษ:** การอ่อนค่าของเงินบาทเมื่อเทียบกับช่วงไตรมาส 1 ปี 2565 ส่งผลให้ ACE มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของลูกหนี้สัญญาเช่าการเงินและกำไรจากสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่รายการพิเศษมีผลกระทบเชิงลบ * **กำไรสุทธิจากกิจกรรมปกติ:** แม้รายได้รวมจะเติบโต 18.2% YoY แต่กำไรสุทธิจากกิจกรรมปกติกลับลดลงเล็กน้อย สาเหตุหลักมาจาก **ค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้น** 12.2% YoY จากการขยายและพัฒนาโครงการใหม่อย่างต่อเนื่อง ประกอบกับ **อัตรากำไรขั้นต้นของโครงการโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติที่ลดลง** แม้ว่ารายได้ค่าพลังงานไฟฟ้าจะปรับเพิ่มขึ้นตามราคาก๊าซธรรมชาติ แต่ต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลง อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของกำไรขั้นต้นจากโครงการโรงไฟฟ้าชีวมวลและโรงไฟฟ้าขยะชุมชนช่วยชดเชยผลกระทบดังกล่าวได้บางส่วน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** สำหรับปัจจัยที่ส่งผลต่อกำไรสุทธิในรอบนี้ โดยเฉพาะ **กำไรจากรายการพิเศษ** ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นเป็นครั้งคราวและไม่สามารถคาดการณ์ได้อย่างสม่ำเสมอ ส่วน **กำไรสุทธิจากกิจกรรมปกติ** มีแนวโน้มที่จะได้รับแรงกดดันจากค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้นจากการลงทุนในโครงการใหม่ๆ อย่างต่อเนื่อง ขณะที่อัตรากำไรของโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติจะขึ้นอยู่กับทิศทางราคาเชื้อเพลิงและกลไกการปรับสูตรค่าไฟฟ้าเป็นสำคัญ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิส่วนที่บริษัทใหญ่:** 383.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.7% YoY * **รายได้จากการขายและบริการ:** 1,637.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18.2% YoY และ 1.0% QoQ * **กำไรขั้นต้น:** 463.7 ล้านบาท ลดลง 0.4% YoY และ 1.7% QoQ * **อัตรากำไรขั้นต้น:** 28.3% ลดลง 5.3% YoY และ 0.8% QoQ * **ค่าใช้จ่ายในการบริหาร:** เพิ่มขึ้น 16.9% YoY เป็น 96.0 ล้านบาท * **ต้นทุนทางการเงิน:** ลดลง 18.5% YoY เป็น 29.1 ล้านบาท * **สินทรัพย์รวม:** 19,607.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.6% จากสิ้นปี 2564 * **หนี้สินรวม:** 5,732.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.7% จากสิ้นปี 2564 * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น:** 0.41 เท่า ## ภาพรวมผลประกอบการ ACE รายงานกำไรสุทธิส่วนที่บริษัทใหญ่ในไตรมาส 2 ปี 2565 ที่ 383.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.7% YoY จาก 366.5 ล้านบาทในปีก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 18.9% QoQ จาก 322.7 ล้านบาทในไตรมาส 1 ปี 2565 การเติบโต YoY นี้ได้รับแรงหนุนหลักจากรายการพิเศษที่กลับมาเป็นบวก โดยเฉพาะกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณา **กำไรสุทธิจากกิจกรรมปกติ** ซึ่งสะท้อนผลการดำเนินงานหลัก พบว่าลดลง 7.0% YoY อยู่ที่ 314.3 ล้านบาท และลดลง 3.8% QoQ จาก 326.6 ล้านบาท รายได้จากการขายและบริการรวมอยู่ที่ 1,637.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18.2% YoY และ 1.0% QoQ การเติบโต YoY มาจากรายได้โครงการโรงไฟฟ้าชีวมวลที่เพิ่มขึ้นจากการเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ของโรงไฟฟ้าชีวมวลคลองขลุง และรายได้จากโครงการโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติที่เพิ่มขึ้นตามราคาก๊าซธรรมชาติ ต้นทุนขายและบริการรวมอยู่ที่ 1,174.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 27.6% YoY และ 2.1% QoQ การเพิ่มขึ้น YoY เป็นผลจากต้นทุนเชื้อเพลิงของโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้นตามราคาตลาด และต้นทุนของโรงไฟฟ้าชีวมวลที่เพิ่มขึ้นตามกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมลดลง YoY จาก 33.6% เป็น 28.3% และ QoQ จาก 29.1% เป็น 28.3% โดยมีสาเหตุหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นของโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติที่ลดลง แม้ว่ารายได้จะเพิ่มขึ้นตามราคาก๊าซฯ แต่ต้นทุนที่สูงขึ้นส่งผลกระทบต่อมาร์จิ้น ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 16.9% YoY เป็น 96.0 ล้านบาท จากการขยายโครงการใหม่ๆ ขณะที่ต้นทุนทางการเงินลดลง 18.5% YoY เป็น 29.1 ล้านบาท จากการจ่ายคืนเงินกู้ยืมก่อนกำหนด ## โอกาส * **การขยายกำลังการผลิต:** การรับรู้รายได้ของโรงไฟฟ้าชีวมวลคลองขลุงที่เริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ตั้งแต่ปลายปี 2564 เป็นปัจจัยบวกต่อรายได้และกำไรในระยะยาว * **การบริหารต้นทุนเชื้อเพลิง:** แม้ราคาก๊าซธรรมชาติจะสูงขึ้น แต่กลไกการคำนวณราคาสัญญาขายไฟฟ้าช่วยรักษาอัตรากำไรขั้นต้นของโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติได้ในระดับหนึ่ง * **การเพิ่มประสิทธิภาพโรงไฟฟ้าขยะชุมชน:** การเพิ่มประสิทธิภาพในการควบคุมต้นทุนการบริหารจัดการเชื้อเพลิงช่วยหนุนกำไรขั้นต้นของโรงไฟฟ้าขยะชุมชน * **การลงทุนในโครงการใหม่:** การลงทุนในที่ดินและโครงการโรงไฟฟ้าในอนาคตบ่งชี้ถึงแผนการเติบโตของบริษัทฯ ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาเชื้อเพลิง:** ราคาก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้นส่งผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนการผลิตไฟฟ้าของโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ * **การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ:** นโยบายด้านพลังงานและสิ่งแวดล้อมอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการดำเนินงานและรายได้ในอนาคต * **การบริหารจัดการต้นทุน:** ค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้นจากการขยายโครงการใหม่อาจกดดันอัตรากำไรหากไม่สามารถบริหารจัดการได้อย่างมีประสิทธิภาพ * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** รายการที่เกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนอาจส่งผลต่อผลประกอบการในแต่ละไตรมาส ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาเชื้อเพลิง:** ทิศทางราคาก๊าซธรรมชาติจะเป็นปัจจัยสำคัญต่อต้นทุนและกำไรของโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ * **ความคืบหน้าโครงการใหม่:** การลงทุนในโครงการโรงไฟฟ้าในอนาคตจะส่งผลต่อการเติบโตของรายได้ในระยะยาว * **การบริหารค่าใช้จ่ายในการบริหาร:** ความสามารถในการควบคุมค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการขยายธุรกิจ * **ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน:** การเปลี่ยนแปลงของค่าเงินบาทอาจส่งผลต่อรายการพิเศษในงบการเงิน * **ประสิทธิภาพการผลิตของโรงไฟฟ้า:** การบริหารจัดการชั่วโมงการหยุดซ่อมบำรุงและประสิทธิภาพการผลิตของโรงไฟฟ้าต่างๆ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) * **รายได้โครงการโรงไฟฟ้าชีวมวล:** เพิ่มขึ้น 7.0% YoY เป็น 847.2 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหนุนจากการรับรู้รายได้ของโรงไฟฟ้าชีวมวลคลองขลุงที่เริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ตั้งแต่ปลายปี 2564 และชั่วโมงการหยุดซ่อมบำรุงตามแผนที่ลดลงใน Q2/2565 เมื่อเทียบกับ Q1/2565 * **รายได้โครงการโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ:** เพิ่มขึ้น 40.8% YoY เป็น 657.4 ล้านบาท จากรายได้ค่าพลังงานไฟฟ้าตามสูตรราคาที่ปรับเพิ่มขึ้นตามราคาก๊าซธรรมชาติ อย่างไรก็ตาม ต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 31.1% (6M-2564) เป็น 20.3% (6M-2565) * **รายได้โครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชน:** เพิ่มขึ้น 4.4% YoY เป็น 127.9 ล้านบาท จากชั่วโมงการหยุดซ่อมบำรุงตามแผนที่ลดลง และมีกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 11.9% YoY จากการเพิ่มประสิทธิภาพการควบคุมต้นทุนเชื้อเพลิง * **ต้นทุนเชื้อเพลิง:** เพิ่มขึ้น 39.1% YoY เป็น 811.4 ล้านบาทใน Q2/2565 และ 44.6% YoY เป็น 1,619.5 ล้านบาทใน 6M/2565 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2565 สินทรัพย์รวมของ ACE อยู่ที่ 19,607.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.6% จากสิ้นปี 2564 โดยมีปัจจัยหลักจากการเพิ่มขึ้นของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด, ลูกหนี้การค้า, สินค้าคงเหลือ และเงินฝากสถาบันการเงินที่ติดภาระค้ำประกัน ขณะที่ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ เพิ่มขึ้น 3.7% จากการลงทุนในโครงการใหม่ หนี้สินรวมอยู่ที่ 5,732.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.7% จากสิ้นปี 2564 โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน 6.9% และเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นเพิ่มขึ้น 28.2% อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.41 เท่า ซึ่งอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ ส่วนของเจ้าของรวมเพิ่มขึ้น 3.8% เป็น 13,874.7 ล้านบาท จากผลกำไรสุทธิที่ส่งผลให้กำไรสะสมเพิ่มขึ้น กระแสเงินสดจากการดำเนินงานไม่ได้ระบุไว้ในเอกสารนี้ ## สรุปท้าย ACE ในไตรมาส 2 ปี 2565 สามารถรักษาการเติบโตของกำไรสุทธิได้จากรายการพิเศษที่กลับมาเป็นบวก โดยเฉพาะจากอัตราแลกเปลี่ยน แม้ว่ากำไรจากการดำเนินงานปกติจะเผชิญแรงกดดันจากค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้นและอัตรากำไรที่ลดลงของโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติจากการปรับตัวขึ้นของราคาเชื้อเพลิง อย่างไรก็ตาม การเติบโตของรายได้จากโครงการโรงไฟฟ้าชีวมวลและขยะชุมชน รวมถึงการบริหารจัดการต้นทุนเชื้อเพลิงของโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติที่สอดคล้องกับกลไกราคาขายไฟฟ้า ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยประคองผลประกอบการ โดยนักลงทุนควรจับตาแนวโน้มราคาเชื้อเพลิงและความคืบหน้าของโครงการลงทุนใหม่ๆ ที่จะส่งผลต่อการเติบโตในอนาคต