บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KSecurities (KS) มองอนาคต AXTRART สดใส คาดกำไรปกติเติบโตต่อเนื่อง หนุนจากค่าเช่าที่แข็งแกร่งทั้งจากผู้สนับสนุนเชิงกลยุทธ์และผู้เช่ารายอื่นในศูนย์การค้า พร้อมให้ราคาเป้าหมายที่ 13.80 บาท

วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้ม

KS คาดการณ์ว่า AXTRART จะรายงานกำไรปกติที่ 2.1/2.2/2.2 พันล้านบาท ในปี 2568-70 สะท้อนอัตราการเติบโตเฉลี่ย (CAGR) ในช่วง 3 ปีที่ 1.6% หลังการแปลงสภาพจาก ERF เมื่อวันที่ 26 พ.ย. 2567 ถึงแม้โครงสร้างของ AXTRART จะทำให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลงเป็น 79.2% ในปี 2568 จาก 96.4% ในปี 2567 เนื่องมาจากค่าใช้จ่ายในการบริหารจัดการและค่าธรรมเนียมผู้ดูแลผลประโยชน์ที่สูงขึ้น แต่การเติบโตของผู้เช่าไฮเปอร์มาร์เก็ตเฉลี่ย 2.6% และ 1% สำหรับผู้เช่าที่จ่ายค่าเช่าแบบคงที่และผันแปร จะช่วยชดเชยผลกระทบดังกล่าว

ข้อสังเกตและประมาณการเงินปันผล

KS คาดการณ์ว่า AXTRART จะจ่ายเงินปันผลต่อหน่วยที่ 0.915/0.852/0.85 บาท ในปี 2568-70 คิดเป็นอัตราตอบแทนเงินปันผลที่ 7.8%/7.2%/7.2% นอกจากนี้ AXTRART ยังมีความสามารถในการกู้ยืมเงินได้มากขึ้นเป็น 35% สำหรับอัตราส่วนหนี้สินต่อมูลค่าสินทรัพย์ (LTV) ภายใต้การจัดอันดับเครดิตเรทติ้งของกอง

สรุป

KS มองว่า AXTRART มีพื้นฐานที่แข็งแกร่งและมีศักยภาพในการเติบโตอย่างมั่นคงในระยะยาว จากค่าเช่าที่แข็งแกร่งและการบริหารจัดการที่มีประสิทธิภาพ จึงแนะนำ "ซื้อ" พร้อมให้ราคาเป้าหมายที่ 13.80 บาท