บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์ INVX (INVX) วิเคราะห์หุ้น บมจ. เอเซีย พลัส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ (ASP) โดยปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569 ขึ้น 5% เนื่องจากปรับสมมติฐานมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันเพิ่มขึ้น แต่ยังคงคำแนะนำ UNDERPERFORM ด้วยราคาเป้าหมาย 2 บาท

ผลประกอบการ 4Q68 และประมาณการปี 2569

ผลประกอบการ 4Q68 ของ ASP เป็นไปตามที่ INVX คาดการณ์ไว้ โดยกำไรสุทธิอยู่ที่ 17 ล้านบาท (-86% QoQ, -73% YoY) รายได้ค่านายหน้าลดลง 28% QoQ ตามมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันที่ลดลง อย่างไรก็ตาม INVX ได้ปรับประมาณการกำไรปี 2569 เพิ่มขึ้น 5% เนื่องจากปรับสมมติฐานมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวัน (ไม่รวมบัญชีบล.) เพิ่มขึ้นจาก 4.2 หมื่นล้านบาท เป็น 4.5 หมื่นล้านบาท

ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง

INVX คาดการณ์ว่ากำไรปี 2569 จะเติบโต 44% โดยได้รับแรงหนุนจากรายได้ค่านายหน้าที่เพิ่มขึ้น 17% ภายใต้สมมติฐานมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันที่ 4.5 หมื่นล้านบาท อย่างไรก็ตาม INVX ยังคงคำแนะนำ UNDERPERFORM เนื่องจาก valuation ที่แพง นอกจากนี้ INVX ยังระบุถึงปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญ ได้แก่ ความผันผวนของตลาดทุน, การแข่งขันที่สูงขึ้นในธุรกิจหลักทรัพย์, และความเสี่ยงด้าน ESG

สรุปและคำแนะนำ

INVX คงคำแนะนำ UNDERPERFORM สำหรับ ASP ด้วยราคาเป้าหมาย 2 บาท อิงกับ PE 15 เท่า สำหรับปี 2569 แม้จะมีการปรับเพิ่มประมาณการกำไร แต่ valuation ยังคงเป็นปัจจัยกดดัน นักลงทุนควรพิจารณาปัจจัยเสี่ยงต่างๆ อย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน