บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
YUANTA มอง KCG กำไร Q1/68 โต 12% คงเป้า 12.20 บาท แนะ "ซื้อ" คาดหวังปันผล 5.1%
P/E 9.22 YIELD 5.13 ราคา 8.00 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ:
บล.หยวนต้า คาดการณ์กำไรปกติของ KCG ใน Q1/2568 จะเติบโต 12% YoY จากยอดขายที่สูงกว่าเป้าหมาย โดยคงราคาเหมาะสมสิ้นปี 2568 ที่ 12.20 บาท พร้อมแนะนำ "ซื้อ" เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER25 เพียง 9.8 เท่า และคาดหวังเงินปันผลได้ที่ 5.1% (ขึ้น XD วันที่ 6 พ.ค. 2568)
แนวโน้มผลประกอบการ Q1/2568:
หยวนต้าคาดยอดขายรวมใน Q1/2568 อยู่ที่ 1,969 ล้านบาท (+10.3% YoY) สูงกว่าเป้าหมายทั้งปีของบริษัทที่ 8.1% หนุนจากธุรกิจ B2C และ B2B ที่เติบโต 10% YoY จากการออกสินค้าใหม่และการขยายตัวของอุตสาหกรรมร้านเบเกอรี่ รวมถึงธุรกิจส่งออกที่เติบโต 17% จากการเปลี่ยนทีมขายใหม่ นอกจากนี้ GPM ยังสามารถขยายตัวได้ YoY จาก Product Mix ที่ดีขึ้นและการตั้งด้อยค่าต้นทุนการผลิตใน Q1/2567 ทำให้คาดกำไรปกติใน Q1/2568 อยู่ที่ 96 ล้านบาท (+12.1% YoY)
ข้อสังเกต:
แนวโน้มกำไรใน Q2/2568 เบื้องต้นคาดว่าจะลดลง QoQ จากการเข้าสู่ช่วง Low season แต่ยังเติบโต YoY ตามการขยายตัวของทุกช่องทางการจำหน่าย แม้ว่าราคาต้นทุนไขมันเนยจะยังปรับตัวลงต่อเนื่อง QoQ แต่ยังอยู่ในระดับสูงกว่าปีก่อน ทำให้ GPM ใน Q2/2568 จะฟื้นตัวต่อเนื่อง QoQ แต่ลดลง YoY หากกำไรออกมาตามคาด กำไรในช่วง 3 เดือนแรกจะคิดเป็น 21.5% ของประมาณการกำไรทั้งปี 2568 ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับใกล้เคียงกับปีก่อน
สรุป:
หยวนต้าคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ที่ 447 ล้านบาท (+10.4% YoY) และคงราคาเหมาะสมที่ 12.20 บาท โดยมองว่า KCG เป็นหุ้นที่พักเงินได้ดีจากความเสี่ยงด้านสงครามการค้า เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER25 เพียง 9.8 เท่า ต่ำกว่ากลุ่ม และยังสามารถคาดหวังเงินปันผลได้ที่ 5.1% จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" นักวิเคราะห์คือ Kritawit Ratanakhanokchai