บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
GUNKUL: ASPS มองไกลปี 68 ราคาเป้าหมาย 3 บาท ชูธุรกิจไฟฟ้าครบวงจร
P/E 8.23 YIELD 5.03 ราคา 1.59 (0.63%)
เนื้อหา: กลยุทธ์ขับเคลื่อนการเติบโต
GUNKUL มีจุดแข็งจากธุรกิจผลิตไฟฟ้าจากพลังงานทดแทน, ธุรกิจ EPC (one-stop service ด้านก่อสร้าง), และธุรกิจผลิตและจำหน่ายอุปกรณ์ไฟฟ้า ซึ่งช่วยให้รายได้มีความหลากหลาย บริษัทเดินหน้าสร้าง Core Business ให้แข็งแกร่ง โดยตั้งเป้าสะสมกำลังการผลิตไฟฟ้าให้ได้ 2,000 เมกะวัตต์ภายในปี 2570 จากการประมูลใหม่, Direct PPA และการลงทุนในต่างประเทศ (เช่น ฟิลิปปินส์) นอกจากนี้ ยังมีธุรกิจใหม่ New S Curve เช่น Green Data Center และ Infrastructure Development รวมถึง Co-investment ในธุรกิจสีเขียว
ข้อสังเกต: การลงทุนและความเสี่ยง
GUNKUL ตั้งเป้าเติบโตไปกับพาร์ทเนอร์โดยรับรู้เป็น Equity method โดยไม่มีแผนเพิ่มทุน CAPEX ใน 3 ปีข้างหน้าอยู่ที่ 1.2 หมื่นล้านบาท ส่งผลให้ IBD/Equity เพิ่มขึ้นเป็น 1.6-1.7 เท่า (จากปัจจุบัน 1.0 เท่า) แต่ยังต่ำกว่า Covenant ทำให้ฐานะการเงินยังแข็งแรง ASPS มองว่าควรรอจังหวะเข้าลงทุนเพื่อรับการเติบโตในระยะยาว เนื่องจากในระยะสั้น 2-3 ปีข้างหน้า กำไรอาจประคองตัว
สรุป: คำแนะนำและราคาเป้าหมาย
ASPS แนะนำให้หาจังหวะเข้าลงทุน GUNKUL เพื่อการเติบโตระยะยาว โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 3.0 บาท ราคาหุ้นปัจจุบันมี Downside จำกัดมากขึ้นเนื่องจากปรับฐานไปแล้วระดับหนึ่ง นักวิเคราะห์ นลินรัตน์ กิตติกำพลรัตน์ (เลขทะเบียน 018350) และ ธัญญา อุดม (เลขทะเบียน 066756) เป็นผู้จัดทำบทวิเคราะห์นี้