บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

SEAFCO เตรียมรับทรัพย์ Q4/25! คาดกำไรโตทั้ง YoY และ QoQ จากรายได้ที่เพิ่มขึ้น หลังเดินหน้างาน MRT สายสีส้มเต็มสูบ FSSIA มองแนวโน้มตลาดสดใส คู่แข่งน้อยลง โครงการเอกชนฟื้นตัว

ผลงาน Q4/25 สุดปัง

FSSIA คาดการณ์รายได้ก่อสร้าง Q4/25 ของ SEAFCO จะเพิ่มขึ้นเป็น 520 ล้านบาท (+9% QoQ, +90% YoY) หนุนโดยโครงการ MRT สายสีส้มที่เร่งตัวเต็มที่ และโครงการภาคเอกชนที่เริ่มดำเนินการ อัตรากำไรขั้นต้นยังคงแข็งแกร่งที่ 26.9% จาก Economies of scale และสัดส่วนรายได้ที่สูงขึ้นจากโครงการ MRT สายสีส้ม ส่งผลให้คาดการณ์กำไรสุทธิ Q4/25 อยู่ที่ 90 ล้านบาท พลิกจากขาดทุน 27 ล้านบาทใน Q4/24

Backlog แน่น แต่ต้องเติมของใหม่

SEAFCO มี Backlog อยู่ที่ 2.25 พันล้านบาท ณ สิ้น Q3/25 โดยหลักมาจากโครงการ MRT สายสีส้ม อย่างไรก็ตาม บริษัทอาจต้องเริ่มมองหาโครงการใหม่ๆ เข้ามาเติม Backlog ในช่วง Q2/26 เนื่องจากงานส่วนใหญ่ของ MRT สายสีส้มจะส่งมอบใน Q3/26 โครงการที่น่าสนใจคือ Double-Deck Expressway ที่คาดว่าจะมีความคืบหน้าในช่วงกลางปี 2026

คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเป้าหมาย

FSSIA คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2025-26 ที่ 148 ล้านบาท และ 171 ล้านบาท ตามลำดับ พร้อมปรับราคาเป้าหมายปี 2026 เป็น 2.4 บาท (จากเดิม 3.0 บาท) อิงจาก P/BV 1.1 เท่า (-1SD) คงคำแนะนำ "ซื้อ" จากแนวโน้มกำไรที่แข็งแกร่งใน Q4/25E-Q1/26E อย่างไรก็ตาม ยังคงต้องติดตามความไม่แน่นอนทางการเมือง และการเซ็นสัญญาโครงการภาครัฐใหม่ๆ ที่อาจต้องรอการจัดตั้งรัฐบาลใหม่ใน Q2/26