บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
MOSHI ไปต่อ! โบรกฯ มองขยายฐานลูกค้า-สาขาใหม่ หนุนกำไรโตต่อเนื่อง
P/E 17.58 YIELD 2.37 ราคา 33.75 (0.00%)
Positive View: โอกาสเติบโตของ MOSHI
บล.กรุงศรี (KSS) มีมุมมองเชิงบวกต่อ MOSHI หลังจากการประชุมนักวิเคราะห์ โดยมองเห็นการเติบโตที่ชัดเจนทั้งในระยะสั้นและระยะยาว SSSG (Same Store Sales Growth) ยังคงสูงถึง 7-8% y-y ในไตรมาสล่าสุด ซึ่งสูงที่สุดในกลุ่ม และมีแผนขยายสาขาเชิงรุก รวมถึงทดลองสาขารูปแบบใหม่ (Standalone และสาขาใหญ่) เพื่อขยายฐานลูกค้าไปยังกลุ่ม Mass
Key Highlights: แผนธุรกิจและเป้าหมาย
KSS คาดการณ์รายได้ปี 2568 เติบโต 21% y-y จาก SSSG 3-5% และการเพิ่มสาขาใหม่ 40 แห่ง นอกจากนี้ ยังมองว่า Gross margin จะเพิ่มขึ้น 70 bps y-y เป็น 54.2% จากการเพิ่มสัดส่วนสินค้านำเข้าและการบริหารจัดการ Margin กลุ่มขนส่ง แม้จะมีการแข่งขันจากคู่แข่งรายใหม่ แต่ MOSHI ยังคงปรับตัวได้ดี โดยมีแผนขยายสาขาทั้งในห้างสรรพสินค้า (ขยายพื้นที่ร้านเดิม) และ Standalone ในแหล่งชุมชน รวมถึงทดลองสาขาขนาดใหญ่ (300 ตร.ม.) เพื่อเข้าถึงลูกค้ากลุ่ม Mass มากขึ้น
Analyst's View: ศักยภาพและคำแนะนำ
KSS คงคำแนะนำ "Buy" สำหรับ MOSHI ด้วยราคาเป้าหมายปี 2565 ที่ 54.0 บาท (อิง DCF, WACC 7.5%, TV Growth 3.0%) โดยมองว่า MOSHI ยังคงมีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาว จากการขยายสาขาในรูปแบบใหม่ และคาดการณ์กำไรปี 2568 ที่ 617 ล้านบาท (+18% y-y) การขยายสาขา Standalone ในแหล่งชุมชนถือเป็น Potential upside ที่น่าสนใจในระยะยาว