บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

โบรกเกอร์ BLS มอง KBANK กำไร Q1/69 เกินคาด หนุนจากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยและการควบคุมต้นทุนที่ดีขึ้น ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569 และปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ" พร้อมเพิ่มราคาเป้าหมายใหม่

ผลประกอบการ Q1/69: กำไรสุทธิโตเกินคาด

KBANK ประกาศกำไรสุทธิไตรมาส 1/69 ที่ 1.47 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% YoY และ 43% QoQ ซึ่งสูงกว่าที่ BLS คาดการณ์ไว้ถึง 38% ปัจจัยหลักมาจากรายได้ค่าธรรมเนียมสุทธิที่สูงขึ้น และกำไรจากการประเมินมูลค่าเครื่องมือทางการเงิน

BLS ปรับประมาณการกำไรและราคาเป้าหมาย

BLS ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ขึ้น 9% เป็น 4.81 หมื่นล้านบาท (ลดลง 3% YoY) โดยมีปัจจัยหลักจากการปรับเพิ่มประมาณการรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยขึ้น 8% เป็น 6.22 หมื่นล้านบาท จากการปรับเพิ่มประมาณการรายได้ค่าธรรมเนียมสุทธิและรายได้จากธุรกิจประกัน รวมถึงรายได้พิเศษจากการลงทุนใน Q1/69 ส่งผลให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ปรับขึ้นจาก 180 บาท เป็น 210 บาท

ข้อสังเกตและปัจจัยที่น่าสนใจ

คุณภาพสินทรัพย์ของ KBANK ปรับตัวดีขึ้น และรายได้ค่าธรรมเนียมสุทธิเพิ่มขึ้นในไตรมาส 1/69 ขณะที่มูลค่าหุ้นปัจจุบันยังอยู่ในระดับน่าสนใจ โดย PBV ณ สิ้นปี 2569 อยู่ที่ 0.7 เท่า และคาด ROE ปี 2569 ที่ 8.2% ส่งผลให้ PBV/ROE อยู่ที่ 0.089 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มธนาคารที่ BLS ให้คำแนะนำที่ 0.105 เท่า นอกจากนี้ คาดว่า KBANK จะให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 6.5% ในปี 2569

สรุป: ปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ"

ด้วยปัจจัยบวกจากผลประกอบการที่แข็งแกร่ง คุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น และแนวโน้มการเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียม BLS จึงปรับคำแนะนำสำหรับ KBANK จาก "ขาย" เป็น "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 210 บาท