บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SCC กำไร Q1/26 พลิกฟื้น! หยวนต้าฯ ชี้ Supply Disruption หนุน Spread สูงต่อเนื่อง
P/E 18.25 YIELD 2.34 ราคา 214.00 (0.00%)
text-primary หยวนต้าฯ คาดการณ์ SCC กำไรสุทธิ Q1/26 พุ่ง 5 พันล้านบาท รับอานิสงส์ Supply Disruption ในตะวันออกกลาง
ไฮไลท์สำคัญ
บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด (YUANTA) วิเคราะห์หุ้น SCC โดยคาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 1 ปี 2569 จะอยู่ที่ 5 พันล้านบาท พลิกจากขาดทุนในไตรมาส 4 ปี 2568 และเติบโตสูงถึง 356% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า (YoY) ปัจจัยหนุนหลักมาจากการฟื้นตัวของธุรกิจซีเมนต์และวัสดุก่อสร้างตามฤดูกาล, การลดค่าใช้จ่ายจากการปรับโครงสร้างธุรกิจ, กำไรจากสินค้าคงคลัง และการฟื้นตัวของส่วนต่างราคาปิโตรเคมี (Spread)
text-primary รายละเอียดการวิเคราะห์
YUANTA ระบุว่าสถานการณ์สงครามในตะวันออกกลางส่งผลกระทบต่ออุปทานปิโตรเคมีทั้งทางตรงและทางอ้อม คิดเป็นปริมาณรวม 40 ล้านตัน หรือราว 20% ของอุปทานทั่วโลก และคาดว่าจะใช้เวลาถึง 3 ปีในการฟื้นฟูการผลิต เนื่องจากข้อจำกัดด้านอะไหล่ ส่งผลให้ส่วนต่างราคาปิโตรเคมียังคงอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง นอกจากนี้ SCC ยังสามารถจัดหาแหล่งวัตถุดิบอื่นเพิ่มเติม เพื่อรองรับการผลิตของโรงงาน MOC และ LSP ได้อย่างน้อย 2 เดือน
text-primary ข้อสังเกตและประมาณการ
YUANTA ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2569-2570 ขึ้น 46-56% เป็น 1.5-1.8 หมื่นล้านบาท ตามลำดับ โดยปรับเพิ่มสมมติฐานส่วนต่างราคา HDPE และ PP รวมถึงรวมกำไรจากสินค้าคงคลังเข้ามาในคาดการณ์ หากผลประกอบการในไตรมาส 1 ปี 2569 เป็นไปตามคาด จะคิดเป็น 34% ของประมาณการกำไรทั้งปี YUANTA คาดว่าในช่วงที่เหลือของปี กำไรจะสามารถเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า (YoY) โดยในไตรมาส 2 ปี 2569 จะรับรู้การเพิ่มขึ้นของส่วนต่างราคาปิโตรเคมีจากการตึงตัวของอุปทานในตลาดเต็มไตรมาส รวมถึงรายได้จากเงินปันผลรับที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล
text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย
YUANTA คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น SCC โดยประเมินราคาเหมาะสมใหม่ที่ 260.00 บาท (จากเดิม 230.00 บาท) อ้างอิง PBV ที่ 0.9 เท่า (-1.0 SD จากค่าเฉลี่ยในอดีต 10 ปี) มองว่าหุ้นยังมีปัจจัยหนุนจากทิศทางผลประกอบการที่ฟื้นตัวตั้งแต่ไตรมาส 1 ปี 2569, ราคาหุ้นที่ยังปรับตัวขึ้นน้อยกว่าคู่แข่ง (Laggard) และโอกาสที่ตลาดจะปรับประมาณการขึ้น