บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: BBL ปี 2568 เติบโตต่อเนื่อง

ASPS (บล.เอเซียพลัส) ประเมิน BBL (ธนาคารกรุงเทพ) ยังคงน่าสนใจลงทุน โดยคงคำแนะนำ "Outperform" และให้ราคาเป้าหมาย 180 บาท อิง GGM (ROE 7.7%, COE 11.7%) ได้ PBV 0.6 เท่า คาดการณ์ Div yield ปัจจุบันราว 4.5% ต่อปี จากการส่งสัญญาณเพิ่มนโยบายปันผล และการมีธนาคารในต่างประเทศที่ GDP สูงกว่าไทย สนับสนุนการเติบโตของสินเชื่อ

เป้าหมายปี 2568: สินเชื่อโต NIM ลด Credit Cost คุม

จากการประชุมนักวิเคราะห์ BBL คาดการณ์ปี 2568 สินเชื่อเติบโต 3-4% YoY (ASPS คาด 3%), NIM ที่ 2.8-2.9% (ASPS คาด 2.9%) ลดลงจาก 3% ปีก่อนตามวงจรดอกเบี้ย และ Credit cost ที่ 0.9-1.0% (ASPS คาด 1.2%) เทียบกับ 1.3% ในปี 2567 นอกจากนี้ BBL ยังพิจารณาเพิ่มนโยบายเงินปันผลเพื่อยกระดับ ROE โดย ASPS คาดกำไรสุทธิปี 2568 อยู่ที่ 4.7 หมื่นล้านบาท เติบโต 3% YoY จากสินเชื่อเติบโต และ Credit cost ลดลง

ASPS มองว่าเป้าหมายทางการเงินของ BBL ใกล้เคียงกับประมาณการของฝ่ายวิจัย โดยคาดการณ์กำไรสุทธิ 1Q68 จะเติบโต QoQ เพราะ OPEX ลดลงตามฤดูกาล

จุดเด่น: Coverage Ratio สูง และ Earning Yield น่าสนใจ

ASPS ชี้ว่า BBL มี Coverage ratio สูงสุดในกลุ่มฯ ราว 334% (ค่าเฉลี่ยกลุ่มฯ 181%) ช่วยลดความจำเป็นในการตั้งสำรองใหม่ และในเชิง Valuation มี Earning yield (EPS/Price) สูงสุดในกลุ่มฯ ที่ 16%

ความเสี่ยงและข้อควรระวัง

ASPS ให้ความเห็นว่า หากสินเชื่อเติบโตต่ำกว่าเป้าหมาย 1% จะทำให้กำไรสุทธิลดลง 1% และหาก NIM ลดลงต่ำกว่าคาด 0.1% จะทำให้กำไรสุทธิลดลง 8% เช่นกัน หากคุณภาพสินทรัพย์แย่กว่าคาด Credit Cost เพิ่มขึ้น 0.1% จะทำให้กำไรสุทธิลดลง 5%