KGI ปรับเป้า GFPT ขึ้นรับผลงานไตรมาส 3 แกร่ง แม้เผชิญวิกฤตน้ำท่วม

ไฮไลท์สำคัญ: ผลประกอบการเติบโตโดดเด่น

บริษัทหลักทรัพย์ KGI เปิดเผยผลการวิเคราะห์หุ้น GFPT โดยคาดการณ์ว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 3/2569 จะอยู่ที่ 761 ล้านบาท เติบโตแข็งแกร่ง +6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และ +27% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยได้รับแรงหนุนหลักจากราคาขายที่ปรับตัวสูงขึ้น ยอดส่งออกที่แข็งแกร่ง และอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ส่วนเนื้อหา: รับมือวิกฤตน้ำท่วมได้ดี

แม้จะเกิดสถานการณ์น้ำท่วมในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 แต่ KGI ประเมินว่าผลกระทบต่อการดำเนินงานของ GFPT อยู่ในวงจำกัด เนื่องจากฟาร์มในชลบุรีและโรงงานในสมุทรปราการไม่ได้รับความเสียหายโดยตรง แม้จะมีปัญหาด้านแรงงานบ้างเล็กน้อย (5-10% ของพนักงานเดินทางลำบาก) แต่บริษัทได้บริหารจัดการด้วยการทำโอทีเพื่อรักษาการผลิตให้เป็นปกติ ทั้งนี้ KGI ได้ปรับประมาณการกำไรปี 2569 และ 2570 ขึ้น 10% และ 11% ตามลำดับ พร้อมคงคำแนะนำ "Outperform" และปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 12.60 บาท (จากเดิม 11.40 บาท) โดยใช้วิธีประเมินมูลค่าอิง PER ที่ 6.5 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต 0.5 S.D.

ข้อสังเกต: ปัจจัยบวกและลบที่ต้องจับตา

ในส่วนของผลประกอบการรายไตรมาส คาดว่าไตรมาส 4/2569 จะยังคงเติบโตได้เมื่อเทียบกับปีก่อนจากราคาขายที่ยืนระดับได้ดี อย่างไรก็ตามอาจชะลอตัวลงเมื่อเทียบกับไตรมาส 3/2569 เนื่องจากยอดส่งออกที่อาจอ่อนตัวลงและต้นทุนอาหารสัตว์ที่เพิ่มขึ้น ปัจจัยเสี่ยงสำคัญที่นักลงทุนต้องติดตามคือความผันผวนของราคาขายสินค้า ภาวะเศรษฐกิจโลกถดถอย และต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์ที่อาจพุ่งสูงขึ้น

ส่วนสรุป: มุมมองการลงทุน

โดยรวม GFPT ยังคงมีความแข็งแกร่งจากความต้องการส่งออกที่สูงและราคาไก่ที่ฟื้นตัวได้ดี ประกอบกับสถานะทางการเงินที่มั่นคงและภาระหนี้สินที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง (Net Debt to Equity ต่ำลง) ทำให้บริษัทมีความพร้อมในการดำเนินธุรกิจ ทั้งนี้ประมาณการดังกล่าวยังไม่รวมการรับรู้รายได้จากโรงชำแหละแห่งใหม่ที่จะเริ่มดำเนินการในช่วงครึ่งแรกของปี 2570 ซึ่งถือเป็น Upside ในอนาคต