GPSC รับอานิสงส์แผนพลังงานใหม่ โบรกฯ ชี้เป้า 60 บาท
โอกาสเติบโตระยะกลางจากแผน PDP2026
บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) หรือ GPSC ได้รับการวิเคราะห์จาก บล.เคจีไอ (KGI) โดยคงคำแนะนำ "Outperform" พร้อมกำหนดราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 60.00 บาท โดยมองว่าบริษัทมีศักยภาพในการเติบโตที่โดดเด่นจากแผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้า (PDP2026) ซึ่งครอบคลุมกำลังการผลิตใหม่และส่วนต่อขยายรวมกว่า 5.6GW รวมถึงโอกาสในการขยายธุรกิจสู่ศูนย์ข้อมูล (Data Center) ที่กำลังเป็นที่ต้องการในตลาด
เจาะลึกกลยุทธ์การลงทุนและสถานะทางการเงิน
นักวิเคราะห์ระบุว่า GPSC มีแผนการลงทุนระยะยาวช่วงปี 2569-2578 ด้วยงบประมาณ 2.8-3 แสนล้านบาท โดยเน้นไปที่โครงการพลังงาน 60% และศูนย์ข้อมูล 15% สำหรับสถานะทางการเงินถือว่ามีความแข็งแกร่ง โดยมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน (Net IBD/E) อยู่ที่ 0.72 เท่า ในไตรมาส 2/2569 ซึ่งต่ำกว่าข้อกำหนดที่ 2.5 เท่า ทำให้บริษัทมีพื้นที่ทางการเงิน (Debt Capacity) เหลือกว่า 2 แสนล้านบาท เพื่อรองรับการขยายธุรกิจในอนาคต นอกจากนี้ยังมีปัจจัยบวกจากการเตรียมนำบริษัท Avaada เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ (IPO) ในช่วงปี 2570-2571 ซึ่งจะช่วยปลดล็อกมูลค่าและเพิ่มสภาพคล่องทางการเงินได้เป็นอย่างดี
ข้อสังเกตต่อผลประกอบการและปัจจัยเสี่ยง
ในส่วนของผลประกอบการช่วงครึ่งหลังของปี 2569 (2H26) คาดว่าจะชะลอตัวลงเล็กน้อยจากต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่ปรับตัวสูงขึ้นและปัจจัยฤดูกาล อย่างไรก็ตาม GPSC มีสัญญาก๊าซที่เชื่อมโยงกับราคาขายไฟฟ้าถึง 63% ซึ่งช่วยลดความผันผวนของต้นทุนได้เป็นอย่างดี โดยคาดว่าไตรมาส 4/2569 จะเป็นจุดต่ำสุดของปี ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงด้านการซ่อมบำรุงนอกแผน การควบคุมต้นทุนโครงการ และความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ยที่อาจกระทบต่อกำไรสุทธิ
สรุปมุมมองการลงทุน
บล.เคจีไอ มองว่าราคาหุ้นปัจจุบันที่ระดับ -0.5SD ของมูลค่าพื้นฐาน ถือเป็นระดับที่ น่าสนใจในการเข้าสะสม เพื่อรอรับผลบวกจากโครงการใหม่ๆ ตามแผน PDP2026 และการขยายตัวของ Data Center โดยเชื่อว่าความชัดเจนของแผนงานและฐานะการเงินที่มั่นคงจะช่วยหนุนการเติบโตของบริษัทในระยะกลางได้อย่างยั่งยืน