หยวนต้าชี้ THAI สะดุดน้ำท่วมแค่ชั่วคราว ย้ำเป้าหมาย 8 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ออกบทวิเคราะห์หุ้น THAI (การบินไทย) โดยยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2027 ที่ 8.00 บาท แม้จะเผชิญปัจจัยลบระยะสั้นจากสถานการณ์น้ำท่วมที่กระทบการดำเนินงานภาคพื้นดินที่สนามบินสุวรรณภูมิ แต่เชื่อมั่นว่าพื้นฐานธุรกิจยังแข็งแกร่งและมีแนวโน้มการเติบโตต่อเนื่องในระยะยาว

เจาะลึกสถานการณ์และผลกระทบ

จากเหตุการณ์น้ำท่วมบริเวณใกล้เคียงสนามบินสุวรรณภูมิ ส่งผลให้เกิดภาวะขาดแคลนบุคลากรภาคพื้นดินและอุปกรณ์ขนส่งสินค้า ทำให้เที่ยวบินและสัมภาระเกิดความล่าช้า โดย THAI ได้แก้ไขปัญหาด้วยการ ปรับลดจำนวนเที่ยวบินลง 30-40% เป็นการชั่วคราวในช่วง 2-3 วันนี้ เพื่อเร่งจัดการสัมภาระคงค้างกว่า 5,600 ใบ ทั้งนี้ นักวิเคราะห์มองว่าเหตุการณ์ดังกล่าวเป็นเพียง Sentiment เชิงลบระยะสั้น ซึ่งมีผลกระทบจำกัดต่อภาพรวมผลประกอบการของบริษัท

ข้อสังเกตและมุมมองนักวิเคราะห์

หยวนต้าประเมินว่าการอ่อนตัวของราคาหุ้นจากข่าวดังกล่าวถือเป็น โอกาสในการเข้าทยอยสะสม โดยมีปัจจัยหนุนสำคัญจากการฟื้นตัวของ Capacity ในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 (2H26) ที่กลับสู่ระดับก่อนเกิดสงครามตะวันออกกลาง รวมถึงแผนการขยายและปรับปรุงฝูงบินเชิงรุกในอีก 3-5 ปีข้างหน้า ซึ่งจะช่วยเพิ่มศักยภาพการแข่งขันให้สูงกว่าช่วงก่อนโควิด-19 โดยใช้วิธีประเมินมูลค่าหุ้นด้วย Adjusted EV/EBITDA ที่ 6.5 เท่า

สรุปภาพรวมการลงทุน

ในเชิงพื้นฐาน THAI ยังคงมีแนวโน้มการฟื้นตัวของผลประกอบการแบบ QoQ ในช่วง 2H26 สะท้อนความสามารถในการบริหารจัดการเครือข่ายและการปรับตารางบินเพื่อรักษาความสามารถในการทำกำไร อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น เช่น จำนวนนักท่องเที่ยวที่ต่ำกว่าคาด ภาวะเศรษฐกิจถดถอยรุนแรง และความผันผวนของราคาน้ำมัน ซึ่งอาจส่งผลต่อต้นทุนการดำเนินงานในอนาคต