SAWAD รับข่าวดี SCAP เร่งเครื่องสินเชื่อ Lock Phone หนุนกำไรโตต่อเนื่อง

ไฮไลท์สำคัญ

บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SAWAD โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2027 ที่ 31.00 บาท พร้อมคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Div. Yield) ที่ระดับ 3.5% โดยมองว่าผลการดำเนินงานในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 จะเร่งตัวขึ้นอย่างโดดเด่นทั้งเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และครึ่งปีแรก (HoH)

เจาะลึกกลยุทธ์การเติบโต

แรงขับเคลื่อนหลักมาจากบริษัทลูกอย่าง SCAP ที่กลับมามีสีสันอีกครั้งผ่านสินเชื่อ Lock Phone ซึ่งมีการเติบโตอย่างรวดเร็ว โดยตั้งเป้าปล่อยสินเชื่อใหม่ในครึ่งปีหลังของปี 2026 ไว้ที่ 3,500-4,000 ล้านบาท และปี 2027 ไม่ต่ำกว่า 6,000-7,000 ล้านบาท นอกจากนี้ บริษัทได้ขยายบริการครอบคลุมสมาร์ทโฟน Android อีก 6 แบรนด์ ตั้งแต่ไตรมาส 3/2026 เป็นต้นไป ส่งผลบวกต่อ NIM ที่คาดว่าจะปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากสินเชื่อ Lock Phone เป็นสินเชื่อ High Yield (ดอกเบี้ย 30% ต่อปี) ประกอบกับต้นทุนทางการเงินที่ลดลงจากการออกหุ้นกู้ชุดใหม่ที่มีดอกเบี้ยจ่ายต่ำกว่าเดิม

ข้อสังเกตด้านการบริหารจัดการ

SAWAD ปรับกลยุทธ์ลดการพึ่งพาสาขาโดยหันมาใช้ Application Platform มากขึ้น ทำให้ควบคุมค่าใช้จ่ายได้ดีขึ้น ขณะที่ความกังวลเรื่องกฎระเบียบของ ธปท. นั้น บล.หยวนต้า มองว่าเป็นความเสี่ยงที่จำกัด เนื่องจากบริษัทอยู่ภายใต้การกำกับดูแลและปฏิบัติตามเกณฑ์ Market Conduct มาโดยตลอด ด้านคุณภาพสินทรัพย์ถือว่าแข็งแกร่ง โดยผลขาดทุนจากการขายรถยึดทรงตัวในระดับต่ำ สะท้อนถึงประสิทธิภาพในการบริหารจัดการหนี้ที่ดีขึ้น

สรุปภาพรวมการลงทุน

นักวิเคราะห์คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2026 อยู่ที่ 5,458 ล้านบาท เติบโต 9.2% YoY และคาดว่าจะเติบโตต่อเนื่องอีก 6.5% ในปี 2027 โดยมีปัจจัยบวกจากการตั้งสำรองที่คาดว่าจะปรับลดลงในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 ตามมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ ทั้งนี้ ราคาหุ้นปัจจุบันยังมี Upside สูงถึง 31.4% จากมูลค่าพื้นฐานที่ประเมินไว้ จึงถือเป็นโอกาสที่ดีในการเข้าลงทุนสำหรับผู้ที่มองหาหุ้นการเงินที่มีแนวโน้มฟื้นตัวชัดเจน