โบรกเกอร์ PI ปรับคำแนะนำหุ้น THAI เป็น ซื้อ รับอนาคตสดใสปี 27

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์ PI ปรับคำแนะนำการลงทุนในหุ้น THAI ขึ้นเป็น “ซื้อ” โดยกำหนดราคาเป้าหมายปี 2570 ไว้ที่ 7.7 บาท แม้ว่าผลประกอบการในปี 2569 จะได้รับแรงกดดันจากต้นทุนน้ำมันที่สูงกว่าปกติ แต่บริษัทมีการบริหารจัดการภายในที่ดีเยี่ยม ทำให้ยังคงรักษาผลกำไรสุทธิไว้ได้ในไตรมาส 2/2569 พร้อมมองเห็นสัญญาณบวกจากการจองตั๋วล่วงหน้าในไตรมาส 3/2569 ที่เติบโตขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน

เจาะลึกสถานการณ์และแผนการเติบโต

สำหรับแนวโน้มในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 บริษัทมีการปรับนโยบายบริหารความเสี่ยงด้านน้ำมัน โดยเพิ่มสัดส่วนการทำสัญญาซื้อน้ำมันล่วงหน้าเป็น 60% ครอบคลุมระยะเวลา 24 เดือน และขยายการทำสัญญาไปยังน้ำมันเครื่องบินโดยตรง นอกจากนี้ยังมีแผนรับมอบเครื่องบินใหม่เพิ่มอีก 18 ลำภายในสิ้นปีนี้ ส่งผลให้มีฝูงบินรวม 102 ลำ เพื่อรองรับการขยายเส้นทางบินใหม่และเพิ่มความถี่ในเส้นทางยุโรป ทั้งนี้ แม้จะมีค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการรับเครื่องบินใหม่และการปรับเงินเดือนพนักงาน แต่บริษัทคาดการณ์ว่ากำลังการผลิต (ASK) ในปี 2570 จะเติบโตขึ้นกว่า 15%

ข้อสังเกตจากนักวิเคราะห์

นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า แม้กำไรสุทธิปี 2569 จะถูกคาดการณ์ไว้ที่ 18,189 ล้านบาท (-41% YoY) แต่หากตัวเลขผลประกอบการในไตรมาส 3/2569 ออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ ก็มีโอกาสที่ประมาณการกำไรทั้งปีจะถูกปรับเพิ่มขึ้น โดยปัจจัยบวกสำคัญคือการเข้าสู่ช่วง High Season ของการท่องเที่ยวในช่วงปลายปี และการรับฝูงบินใหม่ที่จะช่วยเพิ่มศักยภาพในการทำกำไรในระยะยาว อย่างไรก็ตาม ต้องติดตามความคืบหน้าของโครงการ MRO ที่คาดว่าจะเริ่มดำเนินการได้ในอีก 3 ปีข้างหน้า

บทสรุปการลงทุน

โดยสรุปแล้ว PI มองว่า THAI มีพื้นฐานที่แข็งแกร่งขึ้นจากการจัดการภายในและการขยายฝูงบินที่ชัดเจน แม้ปีนี้จะเป็นปีที่ท้าทายจากต้นทุนพลังงาน แต่การปรับมูลค่าเหมาะสมไปใช้ปี 2570 ที่ 7.7 บาท สะท้อนถึงความเชื่อมั่นในศักยภาพการเติบโตของบริษัทในอนาคต นักลงทุนที่มองหาโอกาสในหุ้นกลุ่มขนส่งทางอากาศสามารถพิจารณาจังหวะเข้าสะสมเพื่อรับการฟื้นตัวและขยายตัวของธุรกิจในระยะยาวได้