เมืองไทยแคปปิตอลโชว์ฟอร์มแกร่งกำไรนิวไฮต่อเนื่อง โบรกฯ มองเป็นหุ้นเด่นกลุ่มไฟแนนซ์

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด รายงานผลประกอบการของ บริษัท เมืองไทย แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) หรือ MTC ในไตรมาส 2/2569 โดยบริษัทสามารถทำกำไรสุทธิได้ถึง 1,905 ล้านบาท เติบโตแข็งแกร่ง 15.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และเพิ่มขึ้น 4.5% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ซึ่งถือเป็นการทำสถิติสูงสุดใหม่ (All-Time High) แม้จะเผชิญกับแรงกดดันจากการตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้นเพื่อรองรับคุณภาพสินทรัพย์ก็ตาม

เจาะลึกผลการดำเนินงาน

ในไตรมาส 2/2569 MTC มีรายได้ดอกเบี้ยรับสุทธิเติบโต 3.7% QoQ จากการขยายตัวของสินเชื่อรวม 2.6% และอัตรากำไรจากดอกเบี้ย (NIM) ที่ปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 13.7% จาก 13.4% ในไตรมาส 1/2569 นอกจากนี้ยังสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายดำเนินงานได้อย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้ Cost to Income Ratio ลดลงเหลือ 47.1% อย่างไรก็ตาม บริษัทมีการตั้งสำรองเพิ่มขึ้น 12.4% QoQ ส่งผลให้ Credit Cost ขยับขึ้นเป็น 2.3% เพื่อรักษาระดับ NPL Coverage Ratio ให้แข็งแกร่งที่ 144.2% โดยรวมแล้วกำไรสุทธิครึ่งปีแรกคิดเป็น 49.8% ของประมาณการทั้งปี

ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน

นักวิเคราะห์มองว่า MTC ยังคงมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่องในครึ่งปีหลัง (2H26) จากความต้องการสินเชื่อจำนำทะเบียนรถที่ยังคงสูง ในขณะที่ธนาคารพาณิชย์เพิ่มความเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อรายย่อย นอกจากนี้ยังได้รับอานิสงส์จากการนำ Alternative Data มาใช้พิจารณาสินเชื่อเพื่อขยายฐานลูกค้าใหม่ รวมถึงแนวโน้มต้นทุนทางการเงินที่คาดว่าจะลดลงจากการ Rollover หุ้นกู้ชุดใหม่ที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำลง ทั้งนี้ โบรกเกอร์หยวนต้าคงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 45 บาทต่อหุ้น โดยใช้วิธีประเมินมูลค่าพื้นฐานที่สะท้อนถึงการเติบโตของกำไรในปี 2569 ที่คาดว่าจะอยู่ที่ 7,480 ล้านบาท หรือเติบโต 11.3% YoY

บทสรุป

MTC ถือเป็นตัวเลือกหลักที่น่าสนใจในกลุ่มไฟแนนซ์ โดยเฉพาะการได้รับประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจฐานราก ซึ่งช่วยเพิ่มความสามารถในการชำระหนี้ของกลุ่มลูกค้าเป้าหมาย ด้วยราคาหุ้นปัจจุบันที่มี Upside สูงถึง 30.4% จากราคาเป้าหมายที่ 45 บาท จึงเป็นโอกาสในการเข้าลงทุนสำหรับนักลงทุนที่มองหาหุ้นที่มีการเติบโตชัดเจนและมีฐานะทางการเงินที่มั่นคงภายใต้การบริหารจัดการความเสี่ยงที่รัดกุม