CRC เดินหน้าขยายอาณาจักรธุรกิจอาหาร ทุ่มงบซื้อกิจการ MaxValu 30 สาขา

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัท เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ CRC ประกาศเข้าซื้อกิจการ MaxValu จำนวน 30 สาขา ผ่านบริษัทในเครือ Central Food Retail (CFR) โดยเป็นการเข้าซื้อหุ้น 100% ของ AEON (Thailand) เพื่อเร่งขยายธุรกิจกลุ่มอาหารและเพิ่มฐานลูกค้าใหม่กว่า 9 แสนราย โดยคาดว่าจะปิดดีลได้ในไตรมาสที่ 4 ปี 2026

รายละเอียดการลงทุนและมุมมองโบรกเกอร์

ทางด้าน บล.กรุงศรี (KSS) ได้ออกบทวิเคราะห์โดยคงคำแนะนำ “ซื้อ” และให้ราคาเป้าหมายปี 2027 ที่ 27.50 บาท โดยมีวิธีคิดจากแบบจำลองกระแสเงินสดคิดลด (DCF) ซึ่งมองว่าดีลนี้เป็น ผลบวกต่อการเติบโตของบริษัท เนื่องจากเงินลงทุนต่อสาขาต่ำกว่าการเปิดใหม่เอง และบริษัทมีแผนปรับเปลี่ยนเป็น Tops ทั้งหมด ซึ่งจะช่วยต่อยอด Ecosystem ของ Tops ให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น โดยคาดว่าจะช่วยเพิ่มยอดขายปี 2027 ได้ราว 1.7% และหากทำอัตรากำไรได้ตามเป้าที่ 3-4% จะสร้าง Upside ต่อกำไรปกติเพิ่มขึ้นอีก 1-2%

ข้อสังเกตด้านการเงินและผลการดำเนินงาน

ในส่วนของสถานะทางการเงิน CRC จะใช้กระแสเงินสดภายในในการทำรายการนี้ ซึ่ง ไม่กระทบต่อฐานะการเงินอย่างมีนัยสำคัญ สำหรับผลการดำเนินงานของ MaxValu ในปี 2025 มียอดขายอยู่ที่ 3.82 พันล้านบาท แต่มีผลขาดทุนสุทธิ 266 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม CRC ตั้งเป้าหมายที่จะพลิกฟื้นให้ EBIT กลับมาเป็นบวกได้ภายในปี 2027 ผ่านการบริหารจัดการที่มีประสิทธิภาพและการปรับปรุงสาขาให้เป็น Tops

สรุปภาพรวมการลงทุน

นักวิเคราะห์มองว่า CRC เป็นหุ้นเด่นในกลุ่มค้าปลีกที่กำไรมีแนวโน้มเติบโตจากการขยายตัวของมาร์จิ้น การควบคุมประสิทธิภาพการดำเนินงาน และภาระดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง โดยดีลการซื้อ MaxValu ครั้งนี้ถือเป็นกลยุทธ์สำคัญในการขยายฐานลูกค้าและทำเลศักยภาพโดยไม่ต้องรอการฟื้นตัวของยอดขายเพียงอย่างเดียว จึงเป็นปัจจัยบวกที่ช่วยสนับสนุนการเติบโตของบริษัทในระยะยาว