AMATAV กำไรสุทธิ Q2/2569 พุ่งแรง 347% รับก าไรพิเศษจากการขายเงินลงทุน
รายได้รวมโต 4% แต่กำไรสุทธิก้าวกระโดดจากการรับรู้กำไรจากการขายบริษัทย่อย
บริษัท อมตะ วีเอ็น จำกัด (มหาชน) หรือ AMATAV รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 มีกำไรสุทธิ 394.22 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 346.69% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการรับรู้กำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย ขณะที่รายได้รวมเติบโตเล็กน้อย 4.05% สะท้อนภาพรวมเศรษฐกิจเวียดนามที่ยังคงขยายตัวได้ดี
Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน
1) หัวใจคืออะไร
หัวใจหลักที่ทำให้กำไรสุทธิของ AMATAV ในไตรมาส 2 ปี 2569 พุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ คือ การรับรู้กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย โดยเฉพาะการขาย Amata Service City Long Thanh 2 Company Limited (ASCLT2) ซึ่งบริษัทฯ รับรู้กำไรจากการขายเงินลงทุนจำนวน 441.86 ล้านบาทในงวดนี้ ซึ่งเป็นรายการพิเศษที่ไม่ได้เกิดจากการดำเนินงานปกติ
2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น
การที่บริษัทฯ มีการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย เป็นไปตามกลยุทธ์การบริหารจัดการการลงทุนของกลุ่มบริษัทฯ เพื่อลดต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพ การขาย ASCLT2 ในไตรมาส 2/2569 ส่งผลให้เกิดกำไรจากการขายจำนวนมาก ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักที่ทำให้กำไรสุทธิของบริษัทฯ ในไตรมาสนี้เติบโตอย่างก้าวกระโดด
สำหรับผลการดำเนินงานจากการดำเนินงานปกติ พบว่า รายได้รวมในไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 1,165.72 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.05% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากเศรษฐกิจเวียดนามที่ยังคงขยายตัวได้ดีจากการลงทุนโดยตรงและการส่งออกที่เติบโต อย่างไรก็ตาม รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลงอย่างมากถึง 80.78% ในไตรมาสนี้ เนื่องจากมีการรับรู้พื้นที่ขายลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน
3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่
ลักษณะครั้งคราว การรับรู้กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อยนี้ เป็นรายการพิเศษที่เกิดขึ้นครั้งคราว และไม่น่าจะเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในทุกไตรมาส แม้ว่าบริษัทฯ จะอยู่ระหว่างดำเนินการตามสัญญาซื้อขายสำหรับการจำหน่ายเงินลงทุนใน Amata Service City Long Thanh 1 Company Limited (ASCLT1) ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จภายในปี 2569 แต่ผลกำไรที่จะรับรู้จากการขาย ASCLT1 จะขึ้นอยู่กับรายละเอียดของสัญญาและมูลค่าการขาย
ส่วนผลประกอบการจากการดำเนินงานปกติ ยังคงต้องจับตาแนวโน้มรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาสนี้ ซึ่งอาจส่งผลต่อรายได้รวมในระยะต่อไป แม้ว่ารายได้ค่าสาธารณูปโภคจะยังคงทรงตัวและมีแนวโน้มเติบโตเล็กน้อย
Highlight สำคัญ
- กำไรสุทธิพุ่ง 346.69% YoY: อยู่ที่ 394.22 ล้านบาท จาก 88.25 ล้านบาทในปีก่อน
- รับรู้กำไรพิเศษ 441.86 ล้านบาท: จากการขายเงินลงทุนใน Amata Service City Long Thanh 2 Company Limited (ASCLT2)
- รายได้รวมเติบโต 4.05% YoY: อยู่ที่ 1,165.72 ล้านบาท
- รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลง 80.78% YoY: รับรู้พื้นที่ขายลดลงเหลือ 2.75 เฮกตาร์ จาก 12.66 เฮกตาร์ในปีก่อน
- เศรษฐกิจเวียดนามขยายตัว 8.4% YoY: ได้รับแรงหนุนจากการลงทุนโดยตรงและการส่งออก
ภาพรวมผลประกอบการ
สำหรับไตรมาส 2 ปี 2569 AMATAV มีรายได้รวม 1,165.72 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.05% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการรับรู้กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อยจำนวน 441.86 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรสุทธิรวมอยู่ที่ 394.22 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดถึง 346.69%
อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาผลประกอบการจากการดำเนินงานปกติ รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลงอย่างมากถึง 80.78% ในไตรมาสนี้ เนื่องจากพื้นที่ขายที่รับรู้ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่รายได้ค่าสาธารณูปโภคลดลงเล็กน้อย 1.14%
สำหรับผลประกอบการงวดหกเดือนแรกปี 2569 รายได้รวมอยู่ที่ 1,873.64 ล้านบาท ลดลง 5.50% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลงอย่างมากถึง 84.85% อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิรวมอยู่ที่ 392.53 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 320.49% เนื่องจากได้รับผลบวกจากการรับรู้กำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย
โอกาส
- เศรษฐกิจเวียดนามยังคงเติบโต: ศูนย์วิจัยกสิกรไทยระบุว่าเศรษฐกิจเวียดนามไตรมาส 2/2569 ขยายตัว 8.4% YoY จากการลงทุนโดยตรงและการส่งออกที่ยังคงขยายตัว ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่ออุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์เพื่ออุตสาหกรรม
- การย้ายฐานการผลิตต่อเนื่อง: สะท้อนความต้องการพื้นที่นิคมอุตสาหกรรมในเวียดนาม
- การบริหารจัดการต้นทุน: บริษัทฯ มีการลดค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลง 12.54% ในงวดหกเดือนแรกปี 2569
ความเสี่ยง
- การพึ่งพาการนำเข้า: เศรษฐกิจเวียดนามยังมีความเปราะบางต่อความผันผวนของราคาพลังงานและอัตราแลกเปลี่ยน
- ความเสี่ยงภาคการเงินและอสังหาริมทรัพย์: NPL ยังทรงตัวในระดับสูง และราคาที่อยู่อาศัยปรับเพิ่มเร็วกว่ารายได้
- ความเสี่ยงจากมาตรการภาษีสหรัฐฯ: มาตรา 301 อาจมีผลต่อแนวโน้มการลงทุนและการส่งออกในระยะข้างหน้า
- รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลง: เป็นปัจจัยกดดันรายได้จากการดำเนินงานปกติ
สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ
- ความคืบหน้าการขาย ASCLT1: การรับรู้กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยอีกแห่ง
- แนวโน้มรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์: การฟื้นตัวหรือการปรับตัวลดลงต่อเนื่อง
- การบริหารจัดการต้นทุนการก่อสร้างและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน: เพื่อรักษาอัตรากำไร
- ผลกระทบจากปัจจัยภายนอก: เช่น นโยบายการค้าสหรัฐฯ และความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน
รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง)
- รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์: ลดลงอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาส 2/2569 และงวดหกเดือนแรกปี 2569 โดยรับรู้พื้นที่ขายจากนิคมอมตะซิตี้ ฮาลอง (ACHL) และนิคมอมตะซิตี้ ลองถั่น (ACLT) ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน
- รายได้ค่าสาธารณูปโภค: ลดลงเล็กน้อย 1.99% ในงวดหกเดือนแรกปี 2569 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการอ่อนค่าของเงินสกุลเวียดนามด่งเมื่อเทียบกับเงินบาท แม้ว่ารายได้ในสกุลเวียดนามด่งจะเพิ่มขึ้นก็ตาม
- อัตรากำไรขั้นต้น: อัตรากำไรขั้นต้นจากการขายอสังหาริมทรัพย์อยู่ที่ 57.66% ในงวดหกเดือนแรกปี 2569 เพิ่มขึ้นจาก 46.73% ในปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากกำไรขั้นต้นจากการขายอสังหาริมทรัพย์ของ ACHL ที่ปรับตัวดีขึ้น ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นจากค่าสาธารณูปโภคลดลงเล็กน้อย
- การบริหารจัดการต้นทุน: ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง 12.54% ในงวดหกเดือนแรกปี 2569 เนื่องจากค่านายหน้าจากการขายที่ดินลดลงตามการรับรู้รายได้
ฐานะการเงินและกระแสเงินสด
- สินทรัพย์รวม: ณ สิ้นไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 14,083.83 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.42% จากต้นทุนการพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์ เงินฝากประจ า และลูกหนี้จากการจำหน่ายเงินลงทุน
- หนี้สินรวม: อยู่ที่ 7,476.14 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.90% จากเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน
- ส่วนของผู้ถือหุ้น: อยู่ที่ 6,607.69 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.20% จากกำไรสะสมที่เพิ่มขึ้น
- อัตราหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (D/E Ratio): อยู่ที่ 1.13 เท่า ลดลงจาก 1.31 เท่าในปีก่อน
- กระแสเงินสด: เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ สิ้นงวดหกเดือนแรกปี 2569 อยู่ที่ 612.11 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อยจากต้นปี โดยมีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน 255.17 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อนตามกำไรจากการดำเนินงานที่ลดลง
สรุปท้าย
AMATAV ในไตรมาส 2 ปี 2569 มีผลประกอบการที่โดดเด่นด้วยกำไรสุทธิที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการรับรู้กำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย อย่างไรก็ตาม การดำเนินงานปกติยังคงเผชิญกับความท้าทายจากการลดลงของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ แม้ว่าเศรษฐกิจเวียดนามจะยังคงมีแนวโน้มการเติบโตที่ดี นักลงทุนควรจับตาความคืบหน้าของการขายเงินลงทุนที่เหลืออยู่ และแนวโน้มการฟื้นตัวของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ รวมถึงการบริหารจัดการต้นทุนเพื่อรักษาความสามารถในการทำกำไรในระยะยาว